來源：國元期貨研究

　　夏季水果逐步退市，加之冷庫余貨順價銷售，中秋備貨期間需求尚可。早熟富士陸續(xù)上市，因高溫天氣，上色較差，客商轉(zhuǎn)而在冷庫尋購偏好庫存富士或早熟嘎啦，對冷庫貨形成一定利好。不過冷庫余貨量仍顯偏高，加之新季晚熟富士增產(chǎn)預(yù)期，整體依然處于供大于求。目前主力換月2501合約，新舊果季交替之際，日內(nèi)波動將會變得比較劇烈，追漲殺跌風(fēng)險較大，寧可觀望為主，等待反彈，逢高沽空，建議區(qū)間6500-7000元/噸。

　　一、行情回顧

　　冷庫果價格調(diào)降后，價格持穩(wěn)，冷庫好貨及早熟需求較為旺盛，中秋備貨提振下，走貨出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。盤面延續(xù)新季供強需弱的弱預(yù)期，上周蘋果主力2401合約走勢較弱，最高價6791元/噸，最低價6554元/噸，收盤價6580元/噸，跌幅3.05%。

　　二、蘋果基本面分析   

　　2.1 

　　冷庫貨低位持穩(wěn) 到車量略有下滑

　　截止9月6日，洛川70#半商品均價4元/斤，價格與上周環(huán)比下降0.1元/斤。棲霞80#一二級均價3.4元/斤，價格與上周環(huán)比持平。截止9月6日，廣東主要蘋果批發(fā)市場日均到貨15車。冷庫貨源價格本周持穩(wěn)，電商走貨增多，批發(fā)市場到貨量略有下降。

　　2.2

　　出庫量環(huán)比增加

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊對坐果期套袋調(diào)研，新季各產(chǎn)區(qū)有增有減。整體來看，2024年預(yù)估產(chǎn)量3871萬噸，較2023年3557萬噸的產(chǎn)量，增產(chǎn)8.98%。今年花期，氣候條件良好，果面質(zhì)量和果個較去年均有上升。

　　據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，截止9月5日，全國冷庫庫存量為53.03萬噸，單周出庫12.28萬噸，出庫量周環(huán)比增加，同比高于去年同期。其中山東地區(qū)冷庫庫容比為8.34%，庫容比下降1.69%。陜西冷庫庫容比為2.31%，單周下降0.71%。冷庫余貨經(jīng)過降價，低價貨源性價比上升，加之早熟富士上色欠佳，客商對冷庫貨的采購意愿上升。不過本周中秋備貨步入尾聲，冷庫貨依然面臨較大銷售壓力。

　　2.3

　　出口增長顯著

　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，24年7月，我國蘋果出口量為6.57萬噸，環(huán)比增長9.13%，同比增長65.9%。二三季度處于季節(jié)出口淡季，但今年果價下跌幅度較大，適合出口的貨源價格優(yōu)勢明顯，同比出現(xiàn)較大增幅，今年出口整體表現(xiàn)良好。不過在內(nèi)需低迷的背景下，出口對價格有一定支撐，卻難以扭轉(zhuǎn)整體價格偏弱的局勢。

　　2.4

　　時令水果空窗期 對蘋果替代性減弱

　　截止8月30日，西瓜均價3.6元/公斤，較上周環(huán)比上漲0.12元/公斤。臨近中秋，夏季水果市場供應(yīng)量減少，處于逐步退市的階段，價格持續(xù)走高，而秋季水果還未大量上市，時令水果在中秋前后對蘋果消費替代作用減弱。

　　三、行情總結(jié)

　　夏季水果逐步退市，冷庫順價銷售，中秋備貨期間走貨尚可。近日，早熟富士陸續(xù)上市，因高溫天氣，上色較差，客商轉(zhuǎn)而在冷庫尋購偏好庫存富士或早熟嘎啦，對冷庫貨形成一定利好。不過冷庫余貨量仍顯偏高，加之新季晚熟富士增產(chǎn)預(yù)期，整體供大于求的基本面沒有根本改觀。目前主力換月2501合約，新舊果季交替之際，日內(nèi)波動將會變得比較劇烈，追漲殺跌風(fēng)險較大，寧可觀望為主，等待反彈，逢高沽空，建議區(qū)間6500-7000元/噸。

　　寫作日期：2024年9月9日

　　作者：柴穎華

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