估值從8000萬到60億！“醫(yī)藥冷鏈第一股”沖刺IPO

時間：2024-10-19 05:12:34來源：admin01欄目：冷鏈新聞閱讀：

　　2024 年 1 月 11 日，上海生生醫(yī)藥冷鏈科技股份有限公司于在上交所更新上市申請審核動態(tài)，該公司已回復(fù)審核問詢函，回復(fù)的問題主要有，關(guān)于主營業(yè)務(wù)，關(guān)于歷史沿革，關(guān)于子公司等。

　　上海生生是專業(yè)的生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)商，是中國生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)行業(yè)的先行者，自成立以來一直專注于為藥物研發(fā)、生命科學(xué)、生物技術(shù)、商業(yè)成品藥等領(lǐng)域的客戶提供全鏈條一體化冷鏈服務(wù)。通過長達十余年的專業(yè)經(jīng)驗積累和技術(shù)沉淀，上海生生不斷創(chuàng)新，引領(lǐng)和塑造著行業(yè)的實踐模式與服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

　　關(guān)于主營業(yè)務(wù)。公司表示，按照制造業(yè)和服務(wù)業(yè)，公司主營業(yè)務(wù)板塊將區(qū)分于冷鏈服務(wù)的新材料和冷鏈裝備銷售板塊進行了單獨劃分，新材料和冷鏈裝備銷售板塊系通過銷售商品取得收入，其業(yè)務(wù)模式與其他服務(wù)類的主營業(yè)務(wù)板塊存在根本不同。新材料和冷鏈裝備銷售板塊主要從事冷鏈裝備、真空絕熱板、相變儲能材料等的制造及銷售，需要較強的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)能力和產(chǎn)品迭代能力。

　　國際醫(yī)藥冷鏈服務(wù)包含中國大陸地區(qū)的跨境冷鏈物流業(yè)務(wù)與中國大陸以外地區(qū)的業(yè)務(wù)。其服務(wù)的客戶類型和貨物類型與國內(nèi)冷鏈物流基本相同，但服務(wù)環(huán)節(jié)及成本構(gòu)成與國內(nèi)冷鏈物流業(yè)務(wù)存在較大不同?？紤]到公司目前業(yè)務(wù)主要聚焦國內(nèi)，國際業(yè)務(wù)目前處于起步階段但未來可能有較好成長空間，且兩者成本構(gòu)成差異較大，因此將國際業(yè)務(wù)單獨劃分。

　　發(fā)行人服務(wù)于生物醫(yī)藥產(chǎn)品從研發(fā)、生產(chǎn)到流通的全生命周期，不同業(yè)務(wù)板塊主要依據(jù)不同的應(yīng)用場景進行劃分，在覆蓋客戶范圍有一定的重疊；業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)流程中亦包括冷鏈物流服務(wù)、溫控存儲服務(wù)等通用業(yè)務(wù)模式，但具體組織形式和操作方式存在差異；物流涉及的內(nèi)容及相關(guān)方、合同條款和訂單界面根據(jù)不同業(yè)務(wù)板塊各不相同。

　　關(guān)于歷史沿革。公司表示，被收購主體生生物流位于上海，而選擇在寧波設(shè)立生生有限作為上市主體主要為獲取外部投資機構(gòu)對于上海生生的投資，根據(jù)外部投資機構(gòu)的要求而進行的主體變更，其原因具備合理性及必要性。在寧波設(shè)立主體作為上市主體的相關(guān)事項已經(jīng)公司全體股東協(xié)商一致。

　　生生有限變更注冊地址的原因具有合理性。根據(jù)生生有限的股東會決議，相關(guān)變更事項已與包括君鼎協(xié)立在內(nèi)的生生有限當(dāng)時在冊的各投資機構(gòu)協(xié)商達成一致。注冊地址變更系基于公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的考慮，不存在其他利益安排的情形。

　　截至本回復(fù)出具日，鞠繼兵及李厚勝、李厚旺均已就上述股權(quán)代持及各方之間已經(jīng)解除股權(quán)代持關(guān)系的事實進行了確認(rèn)，鞠繼兵及李厚勝、李厚旺、生生物流之間不存在股權(quán)權(quán)屬糾紛和其他法律糾紛。綜上，生生物流歷史上曾存在股權(quán)代持情況，但均已經(jīng)徹底解除。除李厚勝委托李厚旺代持生生物流股權(quán)、鞠繼兵委托李厚勝代持生生物流股權(quán)情形外，生生物流不存在其他股權(quán)代持、委托持股、信托持股或其他利益安排，不存在股權(quán)糾紛或潛在糾紛。

　　關(guān)于子公司。公司表示，根據(jù)元廷冷鏈和邁迪朗杰注冊地的工商、稅務(wù)等部門出具的合規(guī)證明，并經(jīng)中介機構(gòu)檢索國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)、企查查、中國裁判文書網(wǎng)等網(wǎng)站查詢，除邁迪朗杰因未按照規(guī)定期限辦理納稅申報和報送納稅資料于 2021 年 6 月 21 日被國家稅務(wù)總局北京經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)稅務(wù)局處以 100 元罰款外，報告期內(nèi)，元廷冷鏈及邁迪朗杰均不存在重大違法違規(guī)行為。

　　公司收購元廷冷鏈和邁迪朗杰股權(quán)，不存在法律要求必須履行評估程序的情形，收購價格系參考公司的未來發(fā)展與股東友好協(xié)商確定，具有公允性。相關(guān)價款均已支付，收購資金來源于自有資金，資金來源合法。

　　關(guān)于其他問題，公司也一一進行了回復(fù)。

　　此前，2023年8月，上海生生醫(yī)藥冷鏈科技股份有限公司（以下簡稱“上海生生”）在上海證券交易所主板提交招股書，正式開啟上市進程。

　　根據(jù)招股書中的數(shù)據(jù)顯示，上海生生與2022年的營收為6.3億元。本次擬募資9億元，估算上市后市值約60億元。

來源：上交所官網(wǎng)、高禾投資研究中心

　　根據(jù)此次募資安排，上海生生將5.34億元重點用于“總部研發(fā)基地及研發(fā)中心建設(shè)項目”（下稱“總部項目”），占比將近六成，目的正在于鞏固技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢與行業(yè)競爭力。剩余的資金，2.38億元用于“生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)能力升級項目”、7452.60萬元用于“智能化信息系統(tǒng)研發(fā)建設(shè)項目”，還有5326.40萬元用于補充流動資金。

來源：上市公司招股書、高禾投資研究中心

　　那么，上海生生到底是做什么的？

　　又有哪些競品玩家呢？

　　請看今天的小作文，enjoy：

　　上海生生的基本概況

　　生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)是指依托溫控技術(shù)和專業(yè)的操作方案，為生物醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)的溫度安全提供全鏈條的冷鏈解決方案。

來源：上市公司招股書、高禾投資研究中心

　　憑借自主研發(fā)生產(chǎn)的VIP 保溫箱、PCM 冰排等冷鏈裝備，結(jié)合專業(yè)的冷藏車、液氮罐等裝備，上海生生為臨床試驗用藥品、生物樣本、醫(yī)療器械、商業(yè)成品藥等各類生物醫(yī)藥產(chǎn)品提供安全、專業(yè)、高效的門到門冷鏈服務(wù)?；陂L期服務(wù)客戶建立的合作關(guān)系以及對創(chuàng)新藥研發(fā)供應(yīng)鏈需求的深刻理解，公司進一步為創(chuàng)新藥研發(fā)客戶提供創(chuàng)新藥研發(fā)過程中的臨床試驗用藥品及物資溫控存儲管理、貼標(biāo)及二次包裝、臨床試驗用藥品及生物樣本回收及銷毀、生物樣本的溫控存儲管理等一系列服務(wù)，覆蓋從藥學(xué)研究、臨床前研究到臨床研究的創(chuàng)新藥研發(fā)全生命周期。

來源：上市公司招股書、高禾投資研究中心

　　上海生生總部位于上海，在北京、廣州等城市設(shè)有超40 個區(qū)域冷鏈操作中心，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國99%的地級市。同時，公司在美國、比利時、澳大利亞設(shè)有3 家海外子公司，協(xié)同合作伙伴資源覆蓋全球超50 個國家，助力中國醫(yī)藥企業(yè)全球化。

　　公司通過WHO 標(biāo)準(zhǔn)GDP、GMP 認(rèn)證，以及ISO9001 質(zhì)量體系認(rèn)證。憑借豐富的實踐經(jīng)驗、健全的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)、專業(yè)的冷鏈裝備、智能的信息系統(tǒng)、嚴(yán)格的質(zhì)控體系，公司打造了專業(yè)的生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)能力并獲得了客戶的高度認(rèn)可，目前已覆蓋生物醫(yī)藥行業(yè)客戶超7，000 家，與恒瑞集團、復(fù)星集團、正大天晴、君實集團、藥明康德（維權(quán)）、金域集團等著名企業(yè)建立了長期合作關(guān)系。

　　上海生生的主營業(yè)務(wù)包括五大板塊，分別為創(chuàng)新藥研發(fā)和生命科學(xué)冷鏈服務(wù)、藥械商業(yè)流通冷鏈物流、國際醫(yī)藥冷鏈服務(wù)、細胞治療冷鏈服務(wù)及新材料和冷鏈裝備銷售。

　　公司的主營業(yè)務(wù)板塊中，創(chuàng)新藥研發(fā)冷鏈服務(wù)涵蓋從藥學(xué)研究、臨床前研究到臨床研究的創(chuàng)新藥研發(fā)全生命周期的供應(yīng)鏈管理服務(wù)；生命科學(xué)冷鏈服務(wù)涵蓋在生命科學(xué)研究過程中對人體、動物、植物及微生物等生物樣本的冷鏈運輸、儲存和管理服務(wù)。藥械商業(yè)流通冷鏈物流涵蓋藥品和醫(yī)療器械流通過程中的冷鏈運輸、儲存管理服務(wù)。國際醫(yī)藥冷鏈服務(wù)指生物醫(yī)藥產(chǎn)品的跨境冷鏈服務(wù)。細胞治療冷鏈服務(wù)是在細胞治療的細胞提取和回輸環(huán)節(jié)為其提供全程精準(zhǔn)溫控和嚴(yán)格時效的冷鏈物流服務(wù)。新材料和冷鏈裝備銷售是指冷鏈裝備、真空絕熱板、相變儲能材料等產(chǎn)品的銷售。

　　公司的主營業(yè)務(wù)及其主要服務(wù)內(nèi)容如下所示：

來源：上市公司招股書、高禾投資研究中心

　　公司的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成如下：

來源：上市公司招股書、高禾投資研究中心

　　受益于生物醫(yī)藥行業(yè)的不斷發(fā)展，對于生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)質(zhì)量的要求提升，發(fā)行人一方面持續(xù)深化與既有客戶在商業(yè)流通、國際化方面的合作，另一方面積極布局細胞治療等新領(lǐng)域，拓展新客戶。發(fā)行人主營業(yè)務(wù)收入在報告期內(nèi)快速增長，其中創(chuàng)新藥研發(fā)和生命科學(xué)冷鏈服務(wù)、藥械商業(yè)流通冷鏈物流、國際醫(yī)藥冷鏈服務(wù)、細胞治療冷鏈服務(wù)、新材料和冷鏈裝備銷售的收入在報告期內(nèi)復(fù)合年均增長率分別為44.33%、73.01%、91.70%、64.76%、320.84%。

　　招股書顯示，上海生生2020年、2021年、2022年營收分別為2.69億元、5.25億元、6.34億元；凈利分別為4969萬元、8645萬元、7865.8萬元；扣非后凈利分別為4576.9萬元、7376.76萬元、7736萬元。

　　截至本招股說明書簽署日，鞠繼兵直接持有公司6，712.8893萬股股份，占公司股份總數(shù)的19.7438%，為公司控股股東。鞠繼兵、肖忠梅二人直接及間接合計控制上海生生42.6249%的股份，系上海生生的共同實際控制人。鞠繼兵直接持有上海生生19.7438%的股份。

　　鞠繼兵作為普通合伙人、執(zhí)行事務(wù)合伙人分別持有寧波弗斯生、寧波宴伽、寧波宴嘉、寧波良生0.0069%、0.0317%、0.0001%、0.0001%的合伙份額，并通過前述企業(yè)合計間接持有上海生生0.0020%的股份；肖忠梅分別持有寧波弗斯生、寧波宴伽、寧波宴嘉、寧波良生1.2508%、99.9683%、99.9999%、7.6219%的合伙份額，并通過前述企業(yè)合計間接持有上海生生5.6359%的股份。寧波弗斯生、寧波宴伽、寧波宴嘉、寧波良生合計持有上海生生22.8811%的股份。

　　寧波弗斯生持股為15.9894%，高瓴閏恒持股為8.215%，君聯(lián)晟源持股為7.845%，鐘鼎五號持股為7.2366%，君鼎協(xié)立（SS）持股為6.4621%，德邦基業(yè)持股為5.6352%，建發(fā)叁號持股為2.9665%，寧波宴伽持股為2.8904%，鐘鼎六號持股2.6968%，寧波宴嘉持股為2.4264%；

　　君聯(lián)欣康持股為2.3732%，惠每康宏持股為2.226%，君聯(lián)恒澈持股為2.1364%，寧波鼎鏈持股為1.5934%，寧波良生持股為1.5749%，協(xié)立投資持股為1.3344%，珠海朗恒持股為1.075%，南京雋生持股為0.7523%，寧波泰啟持股為0.75%，鐘鼎五號青藍持股為0.6827%；

　　建發(fā)長榕持股為0.6202%，南虹新動能持股為0.6024%，鐘鼎六號青藍持股0.592%，創(chuàng)熠劦律持股為0.521%，長三角產(chǎn)投持股為0.437%，濰坊虹閎持股為0.3614%，瑀坤創(chuàng)投持股為0.2605%。

來源：上市公司招股書、高禾投資研究中心

　　雖然從招股書中可以看出，生生冷鏈目前獲得三次融資，但除了2018年3月份由協(xié)立投資獨家投資的首輪融資對外披露了之外，之后就一直沒有對外公開披露過融資信息。

　　據(jù)說，生生冷鏈?zhǔn)纵喨谫Y之前，并沒有投資機構(gòu)看好生生物流，協(xié)立投資成為了其唯一的首輪機構(gòu)投資人。

　　據(jù)悉，最初投資時，生生冷鏈的估值只有8000萬元；而生生冷鏈目前最新估值達到60億元，是當(dāng)初的75倍。

　　協(xié)立投資管理合伙人王鸝在之后接受媒體采訪時提到，最終推動協(xié)立投資拍板的原因，是生生冷鏈創(chuàng)始人鞠繼兵的兩大關(guān)鍵特質(zhì)：

　　一是，鞠繼兵是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，有屢敗屢戰(zhàn)的韌性，具備強大的自驅(qū)力；

　　二是，當(dāng)他意識到單靠自己的力量，很難將企業(yè)帶到一個光明的未來時，便通過分享股份等方式，吸引各領(lǐng)域的優(yōu)秀人才加入。

　　上海生生所屬賽道的基本概況

　　生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)行業(yè)是生物醫(yī)藥行業(yè)的伴生行業(yè)，貫穿生物醫(yī)藥行業(yè)從研發(fā)、生產(chǎn)到流通的全生命周期，是融合運輸、倉儲、信息技術(shù)等產(chǎn)業(yè)的綜合性生產(chǎn)服務(wù)業(yè)。

　　在專業(yè)的生物醫(yī)藥冷鏈出現(xiàn)以前，對于成品藥、臨床研發(fā)的藥品和樣本的供應(yīng)管理存在不規(guī)范的行業(yè)現(xiàn)象，臨床試驗數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、藥品的安全性無法得到保障。隨著生物醫(yī)藥領(lǐng)域的前沿科學(xué)不斷取得突破，生物醫(yī)藥研發(fā)力度不斷加大，對生物醫(yī)藥產(chǎn)品的運輸、存儲提出了更高的要求，推動全球范圍內(nèi)藥品冷鏈運輸標(biāo)準(zhǔn)不斷完善，生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)行業(yè)應(yīng)運而生。

　　國外生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)行業(yè)發(fā)展較早，服務(wù)模式較為成熟，目前已經(jīng)誕生了Thermo Fisher，Catalent，World Courier，Marken，Cryoport 等一系列專業(yè)生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)商。相比于全球主要發(fā)達國家，中國生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)市場和技術(shù)的發(fā)展則相對落后，早期生物醫(yī)藥行業(yè)中的藥品和樣本運輸主要依附于傳統(tǒng)的快遞物流網(wǎng)絡(luò)，運輸環(huán)節(jié)僅依靠冰袋、泡沫箱等傳統(tǒng)溫控手段，安全性難以得到保障，藥品超溫等狀況頻出。

　　近年來，我國醫(yī)療體制監(jiān)管對于生物醫(yī)藥冷鏈的規(guī)范化要求逐步提升，加速了國內(nèi)生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)行業(yè)的專業(yè)化發(fā)展。2012 年我國出臺《藥品冷鏈物流運作規(guī)范》，對冷藏藥品的流通過程進行了相關(guān)規(guī)范；2015 年7 月22 日，國家食品藥品監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于開展藥物臨床試驗數(shù)據(jù)自查核查工作的公告》（2015 年第117 號），對于臨床藥品及生物樣本提出強管控、可追溯要求；2016 年山東非法疫苗事件進一步引起了國家對疫苗及其他生物醫(yī)藥冷鏈物流安全性的高度重視。

　　隨著生物醫(yī)藥從業(yè)者對流通環(huán)節(jié)溫度控制的重視程度不斷加強，生物醫(yī)藥冷鏈已成為創(chuàng)新藥研發(fā)及有溫控要求的藥品和試劑在商業(yè)流通環(huán)節(jié)不可或缺的一部分。與此同時，我國藥品監(jiān)督管理部門對藥品及醫(yī)療器械運輸規(guī)范相繼出臺，行業(yè)協(xié)會引導(dǎo)相關(guān)政策不斷完善，進一步推動了我國生物醫(yī)藥冷鏈快速向?qū)I(yè)化、一體化發(fā)展。

　　隨著生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展、冷鏈裝備技術(shù)的進步，生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)逐步向?qū)I(yè)化、一體化方向發(fā)展。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，以服務(wù)商總營業(yè)收入口徑計算，2022 年全球生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)市場規(guī)模達到204 億美元，預(yù)計未來五年的復(fù)合年均增長率達到3.6%，其中創(chuàng)新藥研發(fā)冷鏈服務(wù)市場規(guī)模約32 億美元，占整體市場15.5%，預(yù)計未來五年復(fù)合年均增長率達到5.8%。

來源：IQVIA、EvaluatePharma、艾瑞咨詢和高禾投資研究中心

　　隨著國內(nèi)創(chuàng)新藥研發(fā)投入持續(xù)加碼、疫苗和血液制品等生物制劑市場規(guī)?？焖僭鲩L以及生物醫(yī)藥冷鏈的監(jiān)管逐步落實，中國生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)市場進入到加速增長的階段。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2022 年我國生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)市場規(guī)模為275 億元，在需求、供給及政策各端的推動下，預(yù)計2022 年至2027 年復(fù)合年均增長率達到8.4%。將生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)市場按應(yīng)用場景劃分，其中商業(yè)生物制品冷鏈服務(wù)占據(jù)最大份額，而創(chuàng)新藥研發(fā)冷鏈服務(wù)領(lǐng)域、醫(yī)療器械流通冷鏈服務(wù)領(lǐng)域具有強勁的增長速率。

來源：艾瑞咨詢和高禾投資研究中心

　　近年來，我國跨境生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)市場呈現(xiàn)大幅上升態(tài)勢。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，2022 年我國跨境生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)市場規(guī)模達124.5 億元，其中創(chuàng)新藥研發(fā)冷鏈服務(wù)市場規(guī)模達9.4 億元，占比7.5%，同比增長16.2%。隨著中國藥企全球化以及全球多中心臨床試驗的高速發(fā)展，跨境生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)市場將保持快速增長。

來源：艾瑞咨詢和高禾投資研究中心

　　創(chuàng)新藥研發(fā)冷鏈服務(wù)市場中，CAR-T 研發(fā)相關(guān)冷鏈服務(wù)需求正在急速擴張。根據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，預(yù)計中國CAR-T 研發(fā)相關(guān)的冷鏈服務(wù)規(guī)模將從2022 年的1.1 億元大幅增長至2027 年的2.9 億元。而CAR-T 產(chǎn)品的研發(fā)與進展也將會是國內(nèi)藥企向創(chuàng)新型藥企轉(zhuǎn)型的重要里程碑，帶動創(chuàng)新藥研發(fā)冷鏈服務(wù)市場的快速增長。

來源：艾瑞咨詢和高禾投資研究中心

　　我國生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)行業(yè)目前參與者較多，行業(yè)集中度較低。目前，行業(yè)內(nèi)的參與者主要分為三種類型：第三方生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)商、醫(yī)藥流通企業(yè)的物流子公司、涉及醫(yī)藥冷鏈服務(wù)的綜合性物流冷鏈服務(wù)公司。各類型企業(yè)在主要服務(wù)的細分領(lǐng)域、收入結(jié)構(gòu)、服務(wù)區(qū)域、服務(wù)能力等方面存在一定差異。

　　目前我國生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)行業(yè)呈現(xiàn)區(qū)域性單一冷鏈物流服務(wù)商較多，全國性綜合冷鏈服務(wù)商較缺乏的情況。區(qū)域性單一冷鏈物流服務(wù)商的服務(wù)區(qū)域往往局限在少數(shù)城市或地區(qū)，服務(wù)內(nèi)容主要為單一的冷鏈物流服務(wù)。全國性綜合冷鏈服務(wù)商的服務(wù)區(qū)域能覆蓋全國大部分城市及地區(qū)，服務(wù)內(nèi)容涵蓋冷鏈物流、溫控存儲及臨床供應(yīng)鏈增值服務(wù)。

　　具體而言，公司的A 股其他可比公司可大致分為兩類，一類為面向醫(yī)藥行業(yè)提供臨床研究輔助性服務(wù)的公司，另一類為專門針對特殊物品提供供應(yīng)鏈服務(wù)的公司。

　　基于上述選擇標(biāo)準(zhǔn)，公司選取的各類型可比公司如下：

來源：上市公司招股書、高禾投資研究中心

　　（1）第三方生物醫(yī)藥冷鏈服務(wù)商

　　1）Thermo Fisher Scientific Inc．（NYSE： TMO，簡稱“Thermo Fisher”）

　　Thermo Fisher 成立于1956 年，總部位于美國馬薩諸塞州。Thermo Fisher 通過下屬品牌Patheon 為客戶提供端到端一站式制藥服務(wù)，為客戶簡化供應(yīng)鏈并實現(xiàn)高效運營。Patheon 在全球擁有超過65 家分公司，為所有開發(fā)階段提供整合的端到端能力，包括小分子原料藥、大分子原液藥、生物制藥、病毒載體、cGMP 質(zhì)粒、處方開發(fā)、臨床試驗解決方案、物流服務(wù)以及商業(yè)生產(chǎn)和包裝。

　　2）Catalent， Inc．（NYSE： CTLT，簡稱“Catalent”）

　　Catalent 成立于1930 年，總部位于美國新澤西州，是全球領(lǐng)先的藥物、生物制劑、基因療法和消費者健康產(chǎn)品的先進給藥技術(shù)和開發(fā)制造解決方案提供商，服務(wù)領(lǐng)域覆蓋包裝貼標(biāo)，對照藥采購，冷鏈存儲與分發(fā)，回收銷毀和臨床供應(yīng)管理等。Catalent 在北美、歐洲和亞洲擁有9 大cGMP 臨床供應(yīng)運營中心，50 余處戰(zhàn)略部署倉庫。

　　3）World Courier Group， Inc．（簡稱“World Courier”）

　　World Courier 成立于1969 年，總部位于美國康涅狄格州，致力于為臨床試驗、生物醫(yī)學(xué)研發(fā)、汽車制造及高科技產(chǎn)業(yè)等行業(yè)提供個性化物流解決方案，2012 年被AmerisourceBergen Corporation（NYSE： ABC）收購成為其全資子公司。World Courier目前在全球50 多個國家與地區(qū)設(shè)有140 多家辦事處，并通過其分支機構(gòu)和代理網(wǎng)絡(luò)，在220 多個國家和地區(qū)為客戶提供門到門服務(wù)。

　　4）Marken Limited（簡稱“Marken”）

　　Marken 成立于1980 年，總部位于美國北卡羅來納州，是一家臨床供應(yīng)鏈解決方案提供商，2016 年被UPS（NYSE：UPS）收購成為其全資子公司，成為UPS Healthcare 的重要組成部分。Marken 主要業(yè)務(wù)包括臨床藥品的存儲和配送，直接面向患者和家庭醫(yī)療保健服務(wù)、生物樣本運送，及生物試劑盒生產(chǎn)。

　　5）Cryoport， Inc．（NASDAQ： CYRX，簡稱“Cryoport”）

　　Cryoport 成立于1999 年，總部位于美國田納西州，于2015 年在美國納斯達克上市，是生命科學(xué)行業(yè)的溫控供應(yīng)鏈解決方案提供商。Cryoport 致力于為生物制藥/制藥、動物健康和生殖醫(yī)學(xué)市場提供全球解決方案。Cryoport 在冷鏈物流、溫度控制、物流管理平臺、環(huán)境監(jiān)測等多個領(lǐng)域有著自主研發(fā)產(chǎn)品。

　　6）北京映急醫(yī)藥冷鏈科技有限公司（簡稱“城市映急”）

　　城市映急成立于2011 年，總部位于北京市，是集倉儲服務(wù)與運輸管理一體的綜合冷鏈物流服務(wù)商。城市映急專注于生物醫(yī)藥、生命科學(xué)、醫(yī)藥研發(fā)、臨床研究及臨床檢測等領(lǐng)域的冷鏈物流服務(wù)，同時提供備品配件正、逆向限時物流服務(wù)。

　　7）中集冷云（北京）供應(yīng)鏈管理有限公司（簡稱“中集冷云”）

　　中集冷云成立于2016 年，總部位于北京市，是中集集團旗下集冷鏈設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)和醫(yī)藥運輸為一體的綜合型服務(wù)企業(yè)。中集冷云致力于為生命科學(xué)、生物技術(shù)、藥品研發(fā)、臨床檢驗、生物醫(yī)藥、生物試劑領(lǐng)域提供國內(nèi)、國際一體化冷鏈溫控運輸解決方案。中集冷云提供的服務(wù)類型包括國際空運服務(wù)、國內(nèi)醫(yī)藥整車服務(wù)、冷鏈包裝服務(wù)和醫(yī)藥零擔(dān)運輸服務(wù)。

　　8）北京盛世華人供應(yīng)鏈管理有限公司（簡稱“盛世華人”）

　　盛世華人成立于2011 年，總部設(shè)在北京市，是集冷鏈設(shè)備設(shè)施研發(fā)驗證、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用與現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理于一體的專業(yè)化第三方物流與供應(yīng)鏈管理服務(wù)企業(yè)。盛世華人為醫(yī)藥醫(yī)療行業(yè)客戶提供銷售物流、應(yīng)急物流、臨床物流、SPD 院內(nèi)物流等多項服務(wù)，可提供符合GSP 標(biāo)準(zhǔn)的綜合物流解決方案，包括：醫(yī)藥醫(yī)療產(chǎn)品的運輸、溫控包裝設(shè)計、運輸驗證、溫度數(shù)據(jù)的管理等一站式解決方案。

　　9）北京華欣物流有限公司（簡稱“華欣物流”）

　　華欣物流成立于2005 年，總部設(shè)在北京市，專注于醫(yī)藥物流服務(wù)。華欣物流提供的主要服務(wù)包括常溫及溫控藥品、疫苗、診斷試劑、臨床醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)美保健等產(chǎn)品的國內(nèi)運輸配送及相關(guān)增值服務(wù)，為客戶提供一體化、一站式綜合醫(yī)藥運輸配送服務(wù)。

　?。?）醫(yī)藥流通企業(yè)的物流子公司

　　1）國藥集團醫(yī)藥物流有限公司（簡稱“國藥物流”）

　　國藥物流是國藥集團旗下專門從事醫(yī)藥物流的子公司，成立于2002 年，總部位于上海市。國藥集團下設(shè)的物流與分銷配送板塊建設(shè)了覆蓋全國的藥品、醫(yī)療器械物流與分銷配送網(wǎng)絡(luò)和國際先進的物流中心。國藥物流的核心第三方物流業(yè)務(wù)包括進口保稅物流、藥品物流、器械物流、冷鏈物流、零售物流、院內(nèi)物流、臨床試驗物流和各類個性化的醫(yī)藥物流解決方案。

　　2）上藥國際物流（上海）有限公司（簡稱“上藥物流”）

　　上藥物流是上海醫(yī)藥集團旗下專門從事醫(yī)藥物流的子公司，成立于2021 年，總部位于上海市。上藥物流致力于打造全國領(lǐng)先的創(chuàng)新藥進口服務(wù)平臺，通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈，建立從臨床到終端全流程服務(wù)，為合作伙伴的創(chuàng)新產(chǎn)品提供全供應(yīng)鏈一站式管理服務(wù)。

　　3）九州通醫(yī)藥集團物流有限公司（簡稱“九州通物流”）

　　九州通物流是九州通醫(yī)藥集團股份有限公司屬下專門從事醫(yī)藥物流的子公司，成立于2014 年，總部位于湖北省武漢市。九州通物流定位于大健康產(chǎn)業(yè)的科技型、平臺型、生態(tài)型物流企業(yè)，通過其物流網(wǎng)絡(luò)和的物流技術(shù)為客戶提供一體化的物流供應(yīng)鏈綜合解決方案。

　?。?）涉及醫(yī)藥物流的綜合性物流冷鏈服務(wù)公司

　　1）順豐控股股份有限公司（002352.SZ，簡稱“順豐控股”）

　　順豐控股成立于2003 年，總部位于廣東省深圳市，于2017 年在深圳證券交易所上市，是國內(nèi)領(lǐng)先的快遞物流綜合服務(wù)商。順豐控股主營業(yè)務(wù)包括時效快遞、經(jīng)濟快遞、快運、冷運及醫(yī)藥、同城急送、供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)，并于2014 年成立醫(yī)藥物流事業(yè)部，服務(wù)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)全鏈條，提供GSP 認(rèn)證的醫(yī)藥冷倉服務(wù)，同時依托快遞大網(wǎng)，為客戶提供端到端醫(yī)藥物流供應(yīng)鏈解決方案及服務(wù)。

　　2）京東物流股份有限公司（02618.HK，簡稱“京東物流”）

　　京東物流成立于2012 年，總部位于北京市，于2021 年在香港聯(lián)交所主板上市。京東物流股份有限公司主營業(yè)務(wù)包括倉儲服務(wù)、快遞快運服務(wù)、大件服務(wù)、冷鏈服務(wù)、跨境服務(wù)。京東物流股份有限公司的冷鏈相關(guān)物流業(yè)務(wù)主要專注于生鮮食品、醫(yī)藥物流，依托冷鏈倉儲網(wǎng)、冷鏈運輸網(wǎng)、冷鏈配送網(wǎng)，實現(xiàn)對商家與消費終端的交付。

　　3）天津大田供應(yīng)鏈物流有限公司（簡稱“大田物流”）

　　大田物流創(chuàng)立于2016 年，總部位于天津市，是商務(wù)部和中國民航局批準(zhǔn)的一類一級國際貨運代理企業(yè)，國際航空運輸協(xié)會（IATA）成員。大田物流下設(shè)生命科學(xué)事業(yè)部，主要針對中心實驗室、生物試劑、藥品等生命科學(xué)市場服務(wù)，進行血樣、尿樣及臨床用藥等的運輸。

　　（4）A 股其他可比公司

　　1）普蕊斯（上海）醫(yī)藥科技開發(fā)股份有限公司（301257.SZ，簡稱“普蕊斯”）

　　普蕊斯成立于2013 年，總部位于上海市。普蕊斯的主營業(yè)務(wù)為向國內(nèi)外制藥公司、醫(yī)療器械公司及部分健康相關(guān)產(chǎn)品的臨床研究開發(fā)提供SMO 服務(wù)，基于過往經(jīng)營積累的臨床試驗項目執(zhí)行經(jīng)驗，根據(jù)不同臨床試驗項目的特點，建立操作性強、切實可行的臨床試驗項目執(zhí)行方案，為客戶提供包括前期準(zhǔn)備計劃、試驗點啟動、現(xiàn)場執(zhí)行、項目全流程管理等服務(wù)。

　　2）諾思格（北京）醫(yī)藥科技股份有限公司（301333.SZ，簡稱“諾思格”）

　　諾思格成立于2008 年，總部位于北京市。諾思格致力于為全球的醫(yī)藥企業(yè)和科研機構(gòu)提供綜合的藥物臨床研發(fā)全流程一體化服務(wù)，主要產(chǎn)品及服務(wù)是臨床試驗運營服務(wù)（“CO 服務(wù)”）、臨床試驗現(xiàn)場管理服務(wù)（“SMO 服務(wù)”）、生物樣本檢測服務(wù)（“BA 服務(wù)”）、數(shù)據(jù)管理與統(tǒng)計分析服務(wù)（“DM/ST 服務(wù)”）、臨床試驗咨詢服務(wù)、臨床藥理學(xué)服務(wù)（“CP 服務(wù)”）。

　　3）密爾克衛(wèi)化工供應(yīng)鏈服務(wù)股份有限公司（603713.SH，簡稱“密爾克衛(wèi)”）

　　密爾克衛(wèi)成立于1997 年，總部位于上海市。密爾克衛(wèi)主營現(xiàn)代物流業(yè)，屬于生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，作為專業(yè)化工供應(yīng)鏈服務(wù)商，提供以貨運代理、倉儲和運輸為核心的一站式綜合化工物流服務(wù)，以及化工品交易服務(wù)。

　　4）永泰運化工物流股份有限公司（001228.SZ，簡稱“永泰運”）

　　永泰運成立于2002 年，總部位于浙江省寧波市。永泰運是一家主營跨境化工物流供應(yīng)鏈服務(wù)的現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)，致力于整合線下自有的國際化工物流服務(wù)團隊、?；穫}庫、?；愤\輸車隊、園區(qū)化綜合物流服務(wù)基地等內(nèi)部服務(wù)資源和國際海運、關(guān)務(wù)服務(wù)、第三方倉儲及車隊等外部合作資源，為客戶提供包括物流方案設(shè)計、詢價訂艙、理貨服務(wù)、境內(nèi)運輸、倉儲堆存、報關(guān)報檢、單證服務(wù)、港區(qū)服務(wù)、國際海運、物流信息監(jiān)控等全鏈條跨境化工物流服務(wù)。

　　環(huán)球老虎財經(jīng) 責(zé)任編輯 | 陳斌

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183

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