目錄：A: 2023年冷鏈行業(yè)發(fā)展分析B: 2023年中國冷鏈物流行業(yè)市場現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢分析 2028年市場規(guī)模預(yù)計(jì)超9000億元C: 2023年版中國冷鏈物流市場現(xiàn)狀調(diào)研與發(fā)展前景趨勢分析報(bào)告D: 2023年冷鏈物流行業(yè)研究報(bào)告E: 《2023年中國冷藏車行業(yè)全景圖譜》(附市場現(xiàn)狀、競爭格局和發(fā)展趨勢等)F: 2023-2024年中國冷鏈物流行業(yè)解析及市場發(fā)展研究報(bào)告

2023年冷鏈行業(yè)發(fā)展分析

近幾年，冷鏈物流在百姓生活中扮演了越來越重要的角色，除疫苗外，肉類、水果、蔬菜、水產(chǎn)品、乳品、速凍食品等均離不開冷鏈運(yùn)輸。在新冠肺炎疫情持續(xù)蔓延和消費(fèi)升級(jí)快速提升的雙重影響下，我國冷鏈物流展現(xiàn)出強(qiáng)勁韌性和巨大潛力。

2022年，疫情防控成效顯著，防控限制政策逐漸解除，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活力加速回升，物流業(yè)也加速發(fā)展。而生鮮食品是人們?nèi)粘Ｉ钪械膭傂璁a(chǎn)品，市場潛力大，隨著人們收入水平的持續(xù)提高，冷鏈物流的市場發(fā)展空間大。

冷鏈物流離不開冷庫，冷庫為冷鏈物流而服務(wù)，冷庫具有冷藏、保鮮、恒溫的作用，能有效延長生鮮食品、特殊藥物的保存時(shí)間。冷藏車是冷鏈物流中至關(guān)重要的運(yùn)輸工具，有了冷藏車，才能更好地完成貨物地長距離運(yùn)輸。

產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀：冷鏈物流市場規(guī)模增勢穩(wěn)定，企業(yè)集中分布在東部地區(qū)

冷鏈物流是一種特殊的物流方式，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。2016年至2021年，我國冷鏈物流的市場規(guī)模逐年上漲，增勢穩(wěn)定。2021年，華東地區(qū)的冷鏈物流企業(yè)數(shù)量占比最多，超過30%。我國冷鏈物流企業(yè)數(shù)量前十的地區(qū)中，有五個(gè)都位于華東地區(qū)，分別是山東、上海、江蘇、福建和安徽。目前中國冷鏈物流企業(yè)主要分布在東南沿海以及中部等地區(qū)，特別以廣東、山東和湖南為代表。截至2023年1月底，廣東共有相關(guān)冷鏈物流相關(guān)企業(yè)1599家，山東和湖南則分別有1285家和1213家。上海相關(guān)企業(yè)的平均注冊資本最高為8716萬元。

除此外，重慶、北京和山東的冷鏈物流企業(yè)平均注冊規(guī)模均在3000萬以上，規(guī)模相對(duì)較大。中國冷鏈物流資本化的企業(yè)(有融資信息和上市信息)的主要分布在廣東、上海和山東及北京等地。截至目前，廣東共有存續(xù)和在業(yè)的資本化企業(yè)共計(jì)19家，上海為12家，山東和北京分別為6家和5家.根據(jù)中國企業(yè)數(shù)據(jù)庫企查貓，目前中國冷鏈物流有相關(guān)專利信息的企業(yè)主要分布在廣東、江蘇和上海等地。截至目前廣東省共有31家企業(yè)擁有專利相關(guān)信息，而江蘇和上海則分別有17家和16家企業(yè)擁有專利相關(guān)信息。

企業(yè)分析：冷鏈物流市場發(fā)展空間大，營業(yè)收入日益增長

近年來，我國冷鏈物流市場規(guī)?？焖僭鲩L，國家骨干冷鏈物流基地、產(chǎn)地銷地冷鏈設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，冷鏈裝備水平顯著提升。

數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國冷藏車保有量穩(wěn)定上漲，2021年增長至34.16萬輛，較上一年度同期增長了19.15%。2021年，我國冷藏車區(qū)域分布占比最大地區(qū)是華東地區(qū)，占比為37%，其次是華南地區(qū)、華北地區(qū)和華中地區(qū)，占比都在10%以上。分別是“十二五”未期的2.1倍、2倍和3倍左右。2022年全球冷鏈物流市場規(guī)模到達(dá)到了21472.32億元（人民幣）。

針對(duì)未來幾年冷鏈物流市場的發(fā)展前景預(yù)測，報(bào)告預(yù)測期為2022-2028，并預(yù)估到2028年市場規(guī)模將以14.37%的增速達(dá)到49591.81億元，伴隨著我國生鮮電商快速發(fā)展，打破了人們的購物區(qū)域限制，消費(fèi)者可以享受到品類更豐富的產(chǎn)品。生鮮電商的發(fā)展，使得生鮮食品的遠(yuǎn)距離運(yùn)輸需求增多，推動(dòng)冷鏈物流運(yùn)輸需求大幅增多。

發(fā)展趨勢：冷鏈物流發(fā)展前景大好，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型成為其未來發(fā)展之路

1、生鮮電商發(fā)展持續(xù)擴(kuò)張，冷鏈物流需求增多

經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展，人們生活水平改善，消費(fèi)者對(duì)生活品質(zhì)的需求逐漸提升，各種農(nóng)產(chǎn)品的跨區(qū)域流通越來越頻繁。為解決農(nóng)產(chǎn)品長距離運(yùn)輸?shù)膯栴}，冷鏈物流應(yīng)運(yùn)而生，冷鏈物流是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。隨著網(wǎng)絡(luò)進(jìn)入千家萬戶，線上線下渠道融合發(fā)展，人們的生活習(xí)慣、消費(fèi)習(xí)慣都在逐漸發(fā)生變化，生鮮電商快速發(fā)展，推動(dòng)了冷鏈物流行業(yè)加速發(fā)展。目前，我國生鮮電商市場加快向下沉市場布局，發(fā)展?jié)摿Υ蟆Ｉr電商的持續(xù)擴(kuò)張，必將推動(dòng)冷鏈物流的需求量快速增長。另外，在醫(yī)藥產(chǎn)品領(lǐng)域，人們的健康意識(shí)增強(qiáng)，我國醫(yī)藥冷鏈的市場規(guī)模也將引來一波增長，繼而拉動(dòng)冷鏈物流的需求量增多。

2、在多重利好因素的驅(qū)動(dòng)下，冷鏈物流轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展

由于冷鏈物流的技術(shù)壁壘較高，目前我國冷鏈物流行業(yè)還處于企業(yè)規(guī)模小、競爭較分散的階段。但隨著生鮮電商的發(fā)展和醫(yī)藥冷鏈需求增多，我國冷鏈物流的增長空間巨大，可能吸引來大量的資本入駐。資本入局，冷鏈物流市場的競爭可能有所加劇。激烈的市場競爭或?qū)⒓涌飚a(chǎn)業(yè)整合，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展。另一方面，由于冷鏈物流的主要運(yùn)輸產(chǎn)品是生鮮食品和藥品，與居民的日常生活和健康息息相關(guān)，因此國家和社會(huì)都十分重視對(duì)冷鏈物流行業(yè)的監(jiān)管，國家有關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)相關(guān)政策規(guī)范指引冷鏈物流行業(yè)的發(fā)展。2021年12月，國務(wù)院辦公廳就發(fā)布了《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，為我國冷鏈物流行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展指明方向。

目前我國冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，結(jié)構(gòu)性失衡問題突出。中轉(zhuǎn)聯(lián)運(yùn)換裝和兩端干支銜接易脫冷斷鏈，城市人均冷庫容量偏小，農(nóng)村前端預(yù)冷和港站樞紐冷鏈設(shè)施資源不足，冷鏈物流設(shè)施在區(qū)域分布、產(chǎn)銷地分布、溫區(qū)功能等方面存在結(jié)構(gòu)性失衡問題

其次，我國農(nóng)產(chǎn)品流通環(huán)節(jié)多，規(guī)?；⒔M織化程度偏低，流通效率低，導(dǎo)致物流成本增加，難以把控供應(yīng)鏈質(zhì)量，貨物損耗率居高不下。目前，我國生鮮農(nóng)產(chǎn)品物流成本占總成本的30%至40%，損耗率達(dá)10%至15%。

同時(shí)，我國冷鏈物流作業(yè)仍以人工為主，自動(dòng)化智能化分揀、搬運(yùn)、裝卸等設(shè)施設(shè)備應(yīng)用不足，冷鏈作業(yè)專業(yè)化水平不高制約整體效率提升。冷藏車等配套設(shè)施數(shù)量少且技術(shù)水平不高，特別是新能源冷藏車發(fā)展滯后。對(duì)比國際，我國冷藏車數(shù)量僅占貨運(yùn)汽車總量的0.3%左右，而主要發(fā)達(dá)國家占比高達(dá)0.8%至3%。我國冷鏈物流信息化程度較低，智能氣調(diào)、精準(zhǔn)控溫、智能倉儲(chǔ)、無接觸配送、大數(shù)據(jù)補(bǔ)貨等新型冷鏈物流信息化技術(shù)仍處在探索推廣階段，有很大提升空間。

2023年中國冷鏈物流行業(yè)市場現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢分析 2028年市場規(guī)模預(yù)計(jì)超9000億元【組圖】

行業(yè)主要上市公司：順豐控股(002352.SZ)、京東集團(tuán)-SW(09618.HK)、廣匯物流(600603.SH)、獐子島(002069.SZ)、海容冷鏈(603187.SH)等。

本文核心數(shù)據(jù)：中國冷鏈物流行業(yè)市場規(guī)模、中國冷鏈物流行業(yè)市場發(fā)展趨勢

中國冷鏈物流體系日益完善

1998年以來，我國冷鏈物流大致經(jīng)歷三個(gè)階段，主要是從第一階段的萌芽到第二階段的迅速擴(kuò)張，再到如今在2020年疫情等因素的催化下將冷鏈物流體系日益完善。

2021年我國冷鏈物流市場規(guī)模接近4200億元

2021年國內(nèi)生鮮零售市場總額超過5.4萬億元，同比漲幅突破8%，呈穩(wěn)步增長態(tài)勢。這些增加的生鮮零售市場規(guī)模必然要依靠冷鏈物流運(yùn)輸，因此帶動(dòng)了我國冷鏈物流市場規(guī)模持續(xù)增長。根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委給出的數(shù)據(jù)，2021年我國冷鏈物流市場達(dá)到9.2%的增速，市場規(guī)模達(dá)到4184億元。

國內(nèi)冷鏈物流體系與發(fā)達(dá)國家仍有差距

盡管我國近年來冷鏈物流行業(yè)發(fā)展迅速，但由于發(fā)展時(shí)間較短，管理運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)不完備，規(guī)劃建設(shè)不合理等情況仍然存在。

發(fā)展趨勢聚焦于基礎(chǔ)設(shè)施、企業(yè)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)三大方向

預(yù)計(jì)隨著我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長、消費(fèi)需求不斷升級(jí)、城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加快、中產(chǎn)階級(jí)數(shù)量增多、食品安全意識(shí)不斷提高，這一系列因素都將會(huì)促進(jìn)我國冷鏈物流行業(yè)不斷發(fā)展。隨著京津冀一體化、大灣區(qū)建設(shè)和海南等更多自貿(mào)區(qū)的開放，區(qū)域升級(jí)必將會(huì)在冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、冷鏈企業(yè)發(fā)展模式等方面產(chǎn)生更多的新機(jī)遇。

2028年市場規(guī)模預(yù)計(jì)超9000億元

隨著疫情影響的逐漸消失，預(yù)計(jì)我國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長、消費(fèi)需求不斷升級(jí)、城鎮(zhèn)化進(jìn)程不斷加快、中產(chǎn)階級(jí)數(shù)量增多、食品安全意識(shí)不斷提高，這一系列因素都將會(huì)促進(jìn)我國冷鏈物流行業(yè)不斷發(fā)展。隨著京津冀一體化、大灣區(qū)建設(shè)和海南等更多自貿(mào)區(qū)的開放，區(qū)域升級(jí)必將會(huì)在冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市冷鏈配套服務(wù)等方面產(chǎn)生更多的新機(jī)遇。

預(yù)計(jì)2028年我國冷鏈物流行業(yè)的市場規(guī)模將超過9000億元。

2023年版中國冷鏈物流市場現(xiàn)狀調(diào)研與發(fā)展前景趨勢分析報(bào)告

冷鏈物流指冷藏冷凍品在生產(chǎn)、貯藏運(yùn)輸、銷售，到消費(fèi)前的各個(gè)環(huán)節(jié)中始終處于低溫環(huán)境下，以保證產(chǎn)品質(zhì)量，減少物品損耗的系統(tǒng)工程。冷鏈物流具有復(fù)雜性、協(xié)調(diào)性及高成本性特征，適用于果蔬、禽蛋、水產(chǎn)品、速凍食品、乳制品、花卉、藥品等領(lǐng)域。

產(chǎn)業(yè)調(diào)研網(wǎng)發(fā)布的2023年版中國冷鏈物流市場現(xiàn)狀調(diào)研與發(fā)展前景趨勢分析報(bào)告認(rèn)為，進(jìn)入21世紀(jì)以來，中國冷鏈物流行業(yè)飛速發(fā)展，基本建成全國鮮活農(nóng)產(chǎn)品流通“五縱二橫綠色通道”網(wǎng)絡(luò)，首次構(gòu)建全國范圍的低成本鮮活農(nóng)產(chǎn)品運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)，使中國冷鏈物流進(jìn)入快速發(fā)展新時(shí)期。此后，我國冷鏈物流業(yè)發(fā)展由珠三角、長三角地區(qū)迅速向環(huán)渤海和中西部地區(qū)延伸。果蔬冷鏈物流、乳制品冷鏈物流、肉制品冷鏈物流、水產(chǎn)品冷鏈物流等細(xì)分市場保持良好發(fā)展勢頭，逐步走向規(guī)范化。冷鏈物流企業(yè)進(jìn)一步壯大，市場集中度明顯提高，供應(yīng)鏈管理呈加快發(fā)展趨勢，增值型業(yè)務(wù)成為新的增長點(diǎn)，冷鏈物流集聚區(qū)得到較快發(fā)展。

近年來，冷鏈物流產(chǎn)業(yè)規(guī)劃及扶持政策和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)頻繁出臺(tái)，為產(chǎn)業(yè)的規(guī)范和健康發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境?！掇r(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》明確規(guī)定：鼓勵(lì)企業(yè)在產(chǎn)地、銷地建設(shè)低溫保鮮設(shè)施，從源頭實(shí)現(xiàn)低溫控制，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)地市場和銷地市場冷鏈物流的高效對(duì)接。鼓勵(lì)大型零售企業(yè)開展生鮮食品配送中心建設(shè)，提供第三方冷鏈物流服務(wù)。我國冷鏈物流首個(gè)國家標(biāo)準(zhǔn)《冷鏈物流分類與基本要求》正式實(shí)施?！端幤防滏溛锪鬟\(yùn)作規(guī)范》和《食品冷鏈物流追溯管理要求》兩項(xiàng)物流國家標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布?！?a href=https://www.food12331.com/news/meishixinwen/ target=_blank class=infotextkey>餐飲冷鏈物流服務(wù)規(guī)范（征求意見稿）》、《物流企業(yè)冷鏈服務(wù)能力與評(píng)估》開始向社會(huì)公開征求意見?！端a(chǎn)品冷鏈物流服務(wù)規(guī)范》通過審查。我國冷鏈物流真正進(jìn)入黃金發(fā)展期。

《2023年版中國冷鏈物流市場現(xiàn)狀調(diào)研與發(fā)展前景趨勢分析報(bào)告》對(duì)冷鏈物流市場的分析由大入小，從宏觀到微觀，以數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，深入的分析了冷鏈物流行業(yè)在市場中的定位、冷鏈物流行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀、冷鏈物流市場動(dòng)態(tài)、冷鏈物流重點(diǎn)企業(yè)經(jīng)營狀況、冷鏈物流相關(guān)政策以及冷鏈物流產(chǎn)業(yè)鏈影響等。

《2023年版中國冷鏈物流市場現(xiàn)狀調(diào)研與發(fā)展前景趨勢分析報(bào)告》還向投資人全面的呈現(xiàn)了各大冷鏈物流冷鏈服務(wù)公司和冷鏈物流行業(yè)相關(guān)項(xiàng)目現(xiàn)狀、冷鏈物流未來發(fā)展?jié)摿?，冷鏈物流投資進(jìn)入機(jī)會(huì)、冷鏈物流風(fēng)險(xiǎn)控制、以及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策等。

2023年冷鏈物流行業(yè)研究報(bào)告

第一章 行業(yè)概況

1.1 定義

冷鏈物流是一個(gè)專業(yè)的物流領(lǐng)域，它確保冷鏈產(chǎn)品在整個(gè)供應(yīng)鏈過程中始終處于規(guī)定的溫度環(huán)境中。這一過程涵蓋了初加工、儲(chǔ)存、運(yùn)輸、流通加工、銷售和配送等各個(gè)環(huán)節(jié)。冷鏈物流的出現(xiàn)是基于現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步和制冷技術(shù)的發(fā)展。它依賴于冷凍工藝學(xué)，并采用制冷技術(shù)作為主要手段。為了確保產(chǎn)品始終處于合適的低溫環(huán)境，冷鏈物流需要特殊的運(yùn)輸工具，如冷庫、冷藏車和冷藏箱。

此外，冷鏈物流是一個(gè)流通成本占總成本比例非常高的特殊供應(yīng)鏈。這是因?yàn)樗枰S持恒定的溫度，以確保產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性。由于其技術(shù)特性，冷鏈物流綜合了農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域的交叉學(xué)科和行業(yè)，使其成為一個(gè)系統(tǒng)工程。這種綜合性使冷鏈物流在現(xiàn)代供應(yīng)鏈管理中占據(jù)了重要的地位，尤其是在食品、醫(yī)藥和其他需要恒定溫度的產(chǎn)品的運(yùn)輸和存儲(chǔ)中。

圖 冷鏈物流模式

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 頭豹研究院

冷鏈物流是一個(gè)高度專業(yè)化和技術(shù)化的領(lǐng)域，它確保產(chǎn)品在整個(gè)供應(yīng)鏈過程中都能保持最佳的品質(zhì)和安全性。隨著全球化和消費(fèi)者對(duì)食品安全和質(zhì)量的日益關(guān)注，冷鏈物流的重要性也在不斷增加。

1.2 分類

冷鏈物流是一個(gè)復(fù)雜且多樣化的行業(yè)，根據(jù)服務(wù)對(duì)象的不同，可以將其細(xì)分為以下幾個(gè)主要類別：

1. 初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流：這一類別主要涉及農(nóng)產(chǎn)品的儲(chǔ)存和運(yùn)輸。包括：

果蔬：如水果、蔬菜及其加工制品。

肉類：包括畜類、禽類及其加工制品。

水產(chǎn)：涵蓋魚類、甲殼類、海藻類等鮮品及其加工制品。

2. 醫(yī)藥用品冷鏈物流：這一領(lǐng)域的冷鏈物流對(duì)溫度和環(huán)境控制要求尤為嚴(yán)格。主要包括：

藥品：如中藥材、中成藥、放射性藥劑等。

疫苗：對(duì)溫度敏感，需要特殊的儲(chǔ)存和運(yùn)輸條件。

生物試劑：如血清、血液制品、體外診斷試劑等。

醫(yī)療器械：特別是凝膠類及其他需要特殊溫度條件的醫(yī)療器械。

3. 加工食品冷鏈物流：主要涉及加工后的食品產(chǎn)品。包括：

冷凍飲品：如食用冰塊、雪糕等。

乳制品：如鮮奶、酸奶、益生菌類乳制品等。

速凍食品：包括原料、米、面、餡類等速凍食品。

預(yù)制菜：如火鍋店、連鎖快餐店的預(yù)制菜品和半成菜品。

4. 工業(yè)用品冷鏈物流：這一類別主要涉及工業(yè)產(chǎn)品的儲(chǔ)存和運(yùn)輸。如：

化學(xué)原料

電子產(chǎn)品

涂料：特別是易揮發(fā)、不穩(wěn)定、低沸點(diǎn)的化合物。

工業(yè)橡膠

精密儀器

在中國，食品與農(nóng)產(chǎn)品是冷鏈物流行業(yè)的主要服務(wù)品類，而醫(yī)藥和工業(yè)用品的占比相對(duì)較少。這反映了中國冷鏈物流行業(yè)的市場需求和發(fā)展趨勢。

1.3 現(xiàn)狀

中國冷鏈物流行業(yè)近年來呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展態(tài)勢。冷鏈行業(yè)百強(qiáng)企業(yè)的市場占有率逐年上升，這一趨勢揭示了運(yùn)力資源在頭部的聚集效應(yīng)，使得行業(yè)市場集中度得到一定程度的提升。

盡管與國際上成熟的冷鏈物流市場相比，中國的市場集中度仍然不高，但在國家的關(guān)注和政策扶持下，中國冷鏈物流行業(yè)取得了顯著的進(jìn)步。從2016年到2020年，中國冷鏈物流百強(qiáng)企業(yè)的總營收占行業(yè)規(guī)模的比重逐年上升，2020年達(dá)到了超過18%，同比增長1.9%。同年，中國前十強(qiáng)冷鏈企業(yè)的營收市場占有率達(dá)到10.7%，進(jìn)一步證明了市場集中度的提高。值得注意的是，2020年百強(qiáng)企業(yè)中，民營企業(yè)數(shù)量達(dá)到72家，略高于上一年，而國營企業(yè)數(shù)量有所減少。這顯示出冷鏈物流市場化的趨勢日益明顯，但行業(yè)內(nèi)尚未出現(xiàn)明確的龍頭企業(yè)，整體格局仍然分散。隨著行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，競爭勢必會(huì)加劇。

在國家政策的扶持和消費(fèi)者需求的持續(xù)增長下，中國冷鏈物流市場呈現(xiàn)出巨大的增長潛力。2021年，市場規(guī)模已經(jīng)達(dá)到4，184億元人民幣，并預(yù)計(jì)在2026年將增長至9，371億元人民幣。冷鏈物流作為減少食品生鮮和醫(yī)藥用品在流通過程中的損失和浪費(fèi)的關(guān)鍵手段，其市場規(guī)模在近年來持續(xù)增長。2017年至2021年，年復(fù)合增長率達(dá)到了13.2%。

圖 中國冷鏈物流行業(yè)市場規(guī)模及預(yù)測

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中物聯(lián)冷鏈委

政府對(duì)冷鏈物流的重視從未減少，2021年以來，相關(guān)政策層出不窮，從多個(gè)方面對(duì)冷鏈物流進(jìn)行布局和扶持。與此同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)食品的新鮮度、健康性和安全性的要求也日益增強(qiáng)，生鮮食品的冷鏈需求大幅上升。此外，疫苗的廣泛接種和對(duì)醫(yī)療藥品質(zhì)量安全的關(guān)注也推動(dòng)了醫(yī)療冷鏈的需求。預(yù)計(jì)在后疫情時(shí)代，消費(fèi)者對(duì)食品和藥品安全的關(guān)注將進(jìn)一步加強(qiáng)，從而繼續(xù)推動(dòng)冷鏈物流市場的擴(kuò)張。根據(jù)預(yù)測，2022年至2026年，中國冷鏈物流市場將持續(xù)增長，預(yù)計(jì)年復(fù)合增長率為17.5%，到2026年市場規(guī)模將達(dá)到9，371億元人民幣。

第二章 商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展

2.1 產(chǎn)業(yè)鏈

中國冷鏈物流行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)出三個(gè)主要環(huán)節(jié)：上游的冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施提供方，中游的各類型冷鏈物流服務(wù)企業(yè)，以及下游的冷鏈物流終端收貨單位，主要包括超市、醫(yī)院和工廠。

在上游環(huán)節(jié)，冷鏈倉儲(chǔ)運(yùn)輸設(shè)備供應(yīng)商占據(jù)核心地位。由于中國冷鏈運(yùn)輸起步相對(duì)較晚，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施相對(duì)薄弱。冷庫和冷藏車作為冷鏈運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵設(shè)備，在總量和區(qū)域分布上仍存在不足。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年上半年，中國冷庫求租總面積達(dá)到86.6萬平方米，同比增長41.46%。然而，從區(qū)域性冷庫求租情況來看，華東、華中地區(qū)的冷庫容量占比最高，而西部地區(qū)的冷庫容量占比僅為15%，這種地域分布的不均衡性可能導(dǎo)致冷鏈物流中斷，從而引發(fā)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。

圖 中國冷藏車保有量

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中冷聯(lián)盟

中游環(huán)節(jié)主要由各類型的冷鏈物流企業(yè)組成。這些企業(yè)運(yùn)用先進(jìn)的智能倉儲(chǔ)技術(shù)、智能運(yùn)輸技術(shù)和供應(yīng)鏈管理技術(shù)，確保貨品在整個(gè)供應(yīng)鏈中高效流通。在運(yùn)輸和儲(chǔ)存環(huán)節(jié)，技術(shù)要求尤為嚴(yán)格，因?yàn)檫@兩個(gè)環(huán)節(jié)直接關(guān)系到產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性。

下游環(huán)節(jié)主要包括超市、醫(yī)院和工廠等冷鏈物流終端收貨單位。這些單位對(duì)冷鏈物流的需求日益增長，尤其是在食品生鮮和醫(yī)藥用品領(lǐng)域。冷鏈運(yùn)輸對(duì)于確保食品和醫(yī)藥產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性至關(guān)重要。例如，使用冷鏈運(yùn)輸?shù)暮ｕr，其損耗率比常溫運(yùn)輸降低了12%。此外，醫(yī)藥產(chǎn)品的多樣性和獨(dú)特性使得其對(duì)貯存和運(yùn)輸?shù)臏囟纫蟾鞑幌嗤?，而且要求更為?yán)格。對(duì)于醫(yī)藥冷鏈物流企業(yè)來說，這無疑增加了其運(yùn)營的復(fù)雜性和成本。

圖 醫(yī)藥冷鏈細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)占比，2020

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中物聯(lián)醫(yī)藥物流分會(huì)

隨著國家對(duì)冷鏈物流行業(yè)的重視和市場需求的持續(xù)增長，資本對(duì)冷鏈物流企業(yè)的關(guān)注度也在不斷提高。據(jù)報(bào)道，2021年至今，中國冷鏈行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了數(shù)十起融資事件，這無疑為冷鏈物流行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展提供了強(qiáng)大的資金支持。

2.2 商業(yè)模式

在冷凍食品的生產(chǎn)銷售鏈條中，冷鏈物流是非常重要的一環(huán)，它又可以分解為倉儲(chǔ)、運(yùn)輸、配送等環(huán)節(jié)。在產(chǎn)業(yè)風(fēng)口的推動(dòng)下，冷鏈物流行業(yè)的每個(gè)環(huán)節(jié)都涌現(xiàn)出了很多頗具特色的代表企業(yè)。

縱觀國內(nèi)冷鏈服務(wù)商，共有倉儲(chǔ)型、運(yùn)輸型、城市配送型、綜合型、農(nóng)產(chǎn)品交易型、供應(yīng)鏈型、電商型、互聯(lián)網(wǎng)+冷鏈物流類和第四方類。

（1）倉儲(chǔ)型

冷庫分布不均行業(yè)集中度低。提及冷鏈物流，就不得不說其中的倉儲(chǔ)環(huán)節(jié)，即人們常說的冷庫。作為冷鏈物流的主要基礎(chǔ)設(shè)施，我國冷庫資源依然不充足，與歐美發(fā)達(dá)國家仍有一段差距。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，我國冷庫方面還呈現(xiàn)出資源分布不均衡、制冷技術(shù)落后、倉儲(chǔ)設(shè)備陳舊等現(xiàn)象。

在倉儲(chǔ)型模式中，太古冷鏈和普菲斯發(fā)展迅速，堪稱行業(yè)代表。除了太古集團(tuán)和普菲斯這些外資企業(yè)之外，中國本土也涌現(xiàn)了一批優(yōu)秀的冷鏈倉儲(chǔ)運(yùn)營企業(yè)，諸如河南鮮易供應(yīng)鏈、上海鄭明現(xiàn)代物流、上海錦江國際低溫物流、成都銀犁冷藏物流等。

（2）運(yùn)輸型

從企業(yè)物流到物流企業(yè)。所謂運(yùn)輸型，主要是指從事貨物低溫運(yùn)輸業(yè)務(wù)為主，包括干線運(yùn)輸、區(qū)域配送以及城市配送。目前中國冷鏈物流行業(yè)按此種模式運(yùn)營的代表企業(yè)有雙匯物流、榮慶物流、眾榮物流等。

在上述企業(yè)中，除了榮慶物流屬于傳統(tǒng)物流轉(zhuǎn)型之外，雙匯物流和眾榮物流都是從企業(yè)物流逐步發(fā)展成物流企業(yè)的。據(jù)了解，雙匯物流隸屬于雙匯集團(tuán)，而眾榮物流脫胎于眾品集團(tuán)。

雙匯和眾品在其發(fā)展的過程中，離不開冷鏈物流的支撐。隨著企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，之前的物流部門逐漸演變成了物流企業(yè)。

（3）配送型

倡導(dǎo)集約共配構(gòu)建全國網(wǎng)絡(luò)。在冷鏈物流行業(yè)中，最為常見的便是配送型企業(yè)。他們以從事城市低溫倉儲(chǔ)和配送一體業(yè)務(wù)為主，其冷鏈物流車穿梭在城市的大街小巷。

據(jù)了解，北京快行線不僅推出了冷鏈城市配送、冷鏈零擔(dān)業(yè)務(wù)和冷鏈宅配三種業(yè)務(wù)，還針對(duì)三個(gè)業(yè)務(wù)板塊分別推出了恰時(shí)達(dá)、約時(shí)達(dá)和準(zhǔn)時(shí)達(dá)三個(gè)冷鏈產(chǎn)品，主要服務(wù)于超市供應(yīng)商、超市配送中心、連鎖餐飲配送中心、生鮮電商等四類客戶。

（4）綜合型

多元化運(yùn)行加碼配送比重。所謂綜合型是指以從事低溫倉儲(chǔ)、干線運(yùn)輸以及城市配送等綜合業(yè)務(wù)為主，代表企業(yè)有招商美冷、上海廣德、北京中冷等。和單一的冷鏈物流企業(yè)不同，其業(yè)務(wù)比較廣泛，涉及到倉儲(chǔ)、運(yùn)輸和配送等各個(gè)方面。

（5）農(nóng)產(chǎn)品交易型

以農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場為主體從事低溫倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)。

（6）供應(yīng)鏈型

后來居上穩(wěn)居風(fēng)口核心。所謂供應(yīng)鏈型是指圍繞核心企業(yè)，通過對(duì)信息流、物流、資金流的控制，從采購到終端整個(gè)過程提供低溫運(yùn)輸、加工、倉儲(chǔ)、配送服務(wù)，然后由分銷網(wǎng)絡(luò)把產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中。

（7）電商型

勢頭強(qiáng)勁優(yōu)化資源整合。在冷鏈物流的商業(yè)模式中，電商型冷鏈物流是一種新興模式，主要指的是那些生鮮電商企業(yè)自主建設(shè)的冷鏈平臺(tái)，他們除了自用之外，還可以為電商平臺(tái)上的客戶提供冷鏈物流服務(wù)。這其中，尤以順豐冷運(yùn)和菜鳥冷鏈為代表。

相較于順豐冷運(yùn)的高舉高打，菜鳥網(wǎng)絡(luò)則低調(diào)了很多。據(jù)了解，菜鳥網(wǎng)絡(luò)專門為生鮮行業(yè)出臺(tái)了一套解決方案，已經(jīng)在北京、上海、廣州、成都、武漢建了冷鏈分倉，并且保證36個(gè)城市24小時(shí)必達(dá)。

據(jù)介紹，菜鳥網(wǎng)絡(luò)將通過搭建全國冷鏈分倉體系，減少中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，縮短配送路徑，提升配送時(shí)效;末端通過落地配網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)冷鏈配送及生鮮配送兩種配送方式，保障服務(wù)質(zhì)量。主要服務(wù)水果、海產(chǎn)、肉類等生鮮類目。同時(shí)，也可根據(jù)商家實(shí)際業(yè)務(wù)需求提供上門攬收的生鮮配送服務(wù)。

（8）互聯(lián)網(wǎng)+冷鏈物流

依靠大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)，融合物流金融等服務(wù)，打造互聯(lián)網(wǎng)+冷鏈物流的交易平臺(tái)。

（9）第四方類

為第一方、第二方和第三方提供冷鏈物流規(guī)劃、咨詢、冷鏈物流信息系統(tǒng)、冷鏈供應(yīng)鏈管理等活動(dòng)的公司。

目前冷鏈物流市場的競爭者可分為四類：由傳統(tǒng)物流企業(yè)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)商自建自營的冷鏈部門，專業(yè)冷鏈服務(wù)商，國外冷鏈巨頭聯(lián)手國內(nèi)企業(yè)設(shè)立的合資企業(yè)。

表 冷鏈物流指數(shù)主營結(jié)構(gòu)（單位：萬元）

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

2.3 技術(shù)發(fā)展

冷鏈物流，作為現(xiàn)代物流業(yè)的新方向，不僅代表了物流技術(shù)的前沿發(fā)展，而且在技術(shù)與設(shè)備的依賴性上也顯得尤為突出。對(duì)于中國來說，與國際先進(jìn)水平相比，冷鏈物流技術(shù)仍有較大的提升空間。為了賦予冷鏈物流更強(qiáng)的發(fā)展動(dòng)力，必須引進(jìn)國外先進(jìn)的科技，并加強(qiáng)自主研發(fā)。

圖 冷鏈過程的技術(shù)與設(shè)備分析

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中國冷鏈物流網(wǎng) 艾媒數(shù)據(jù)中心

冷鏈物流技術(shù)涵蓋的領(lǐng)域極為廣泛，其中，現(xiàn)代物流技術(shù)始終是其技術(shù)發(fā)展的基石。信息化和自動(dòng)化的倉運(yùn)配物流技術(shù)為整個(gè)冷鏈物流體系的穩(wěn)定運(yùn)作提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。在此基礎(chǔ)上，冷鏈標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)和認(rèn)證技術(shù)成為了整個(gè)技術(shù)體系的核心。只有在現(xiàn)代物流技術(shù)與冷鏈標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)的雙重保障下，冷鏈物流的保鮮技術(shù)和節(jié)能技術(shù)才能得到真正的實(shí)現(xiàn)和創(chuàng)新。例如，預(yù)冷技術(shù)、速凍技術(shù)、規(guī)?；b技術(shù)、溫度監(jiān)測技術(shù)以及食品追溯技術(shù)等，都是在這種技術(shù)保障下得以發(fā)展的。

近年來，隨著技術(shù)的進(jìn)步，冷鏈物流技術(shù)也在向智慧化和智能化方向迅速升級(jí)。大數(shù)據(jù)云計(jì)算、柔性供應(yīng)鏈、物聯(lián)網(wǎng)、AI技術(shù)以及區(qū)塊鏈技術(shù)等，都逐漸成為冷鏈物流技術(shù)的重要組成部分，為整個(gè)冷鏈物流體系帶來了更高效、更智能的運(yùn)作模式。

在冷鏈運(yùn)輸中，有兩個(gè)尤為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。首先，全程保持一個(gè)恒定的溫度是至關(guān)重要的。這主要依賴于保溫材料、密封材料和密封技術(shù)。與傳統(tǒng)的保溫技術(shù)不同，冷鏈運(yùn)輸?shù)谋丶夹g(shù)要求材料既要輕薄，又要具有出色的隔熱效果。此外，密封效果也必須達(dá)到最佳，即使在車廂打開進(jìn)行裝卸作業(yè)時(shí)，也要確保良好的保溫效果。

其次，全程監(jiān)控溫度情況也是不可或缺的。通過先進(jìn)的無線溫度監(jiān)控系統(tǒng)，可以對(duì)冷鏈車進(jìn)行全透明的監(jiān)控管理。例如，集成了GPS定位和溫濕度監(jiān)控功能的設(shè)備，不僅可以實(shí)現(xiàn)高精度的定位，還能確保數(shù)據(jù)的完整性和準(zhǔn)確性。對(duì)于那些車輛不固定的企業(yè)來說，這種便攜式的溫度監(jiān)控設(shè)備無疑是最佳選擇。

總結(jié)而言，冷鏈物流在技術(shù)和設(shè)備上的高度依賴性，以及其在現(xiàn)代物流業(yè)中的重要地位，都決定了其在未來的發(fā)展中，必須不斷引進(jìn)新技術(shù)、加強(qiáng)研發(fā)，以滿足日益增長的市場需求。

2.4 政策監(jiān)管

近年來，我國冷鏈物流行業(yè)發(fā)展呈健康向上態(tài)勢，冷鏈物流行業(yè)的健康發(fā)展，離不開國家政策的支持，國家冷鏈物流方面的主要政策有：

1、2019年4月，國家發(fā)改委聯(lián)合商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)物流高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)形成強(qiáng)大國內(nèi)市場的意見》，鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)營模式、發(fā)展第三方冷鏈物流全程監(jiān)控平臺(tái)。

2、2020年1月，《關(guān)于抓好“三農(nóng)”領(lǐng)域重點(diǎn)工作確保如期實(shí)現(xiàn)全面小康的意見》，啟動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品倉儲(chǔ)保鮮冷鏈物流設(shè)施建設(shè)工程。加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流統(tǒng)籌規(guī)劃、分級(jí)布局和標(biāo)準(zhǔn)制定。安排中央預(yù)算內(nèi)投資，支持建設(shè)一批骨干冷鏈物流基地。

3、2020年3月，《關(guān)于開展首批國家骨干冷鏈物流基地建設(shè)工作的通知》，依托存量冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施群建設(shè)一批國家骨干冷鏈物流基地，整合集聚冷鏈物流市場供需、存量設(shè)施以及農(nóng)產(chǎn)品流通、生產(chǎn)加工等上下游產(chǎn)業(yè)資源，提高冷鏈物流規(guī)模化、集約化、組織化、網(wǎng)絡(luò)化水平，支持生鮮農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，促進(jìn)城鄉(xiāng)居民消費(fèi)升級(jí)。

4、2020年4月，《關(guān)于加快農(nóng)產(chǎn)品倉儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)的實(shí)施意見》，以鮮活農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)區(qū)、特色農(nóng)產(chǎn)品優(yōu)勢區(qū)和貧困地區(qū)為重點(diǎn)，到 2020 年底在村鎮(zhèn)支持一批新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體加強(qiáng)倉儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)，實(shí)現(xiàn)鮮活農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地倉儲(chǔ)保鮮冷鏈能力明顯提升，產(chǎn)后損失率顯著下降。

5、2020年5月，《關(guān)于進(jìn)一步降低物流成本實(shí)施意見》，布局建設(shè)一批國家骨干冷鏈物流基地，有針對(duì)性補(bǔ)齊城鄉(xiāng)冷鏈物流設(shè)施短板，整合冷鏈物流以及農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通資源，提高冷鏈物流規(guī)?；?、集約化、組織化、網(wǎng)絡(luò)化水平，降低冷鏈物流成本。(國家發(fā)展改革委負(fù)責(zé))。

6、2020年6月，《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)農(nóng)產(chǎn)品倉儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)工作的通知》，進(jìn)一步推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品倉儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施建設(shè)工作，規(guī)范過程管理，加大政策支持，注重監(jiān)督管理，優(yōu)化指導(dǎo)服務(wù)，最大限度發(fā)揮政策效益。

7、2020年8月，《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)冷鏈物流渠道新冠肺炎疫情防控工作的通知》，強(qiáng)化部門協(xié)同聯(lián)動(dòng)，防范冷鏈?zhǔn)称沸鹿诓《疚廴撅L(fēng)險(xiǎn);切實(shí)強(qiáng)化國際冷鏈集裝箱運(yùn)輸管理，全力做好冷鏈貨物運(yùn)輸船舶、車輛等運(yùn)輸裝備消毒工作;落實(shí)信息登記制度，為冷鏈物流疫情防控追溯提供有力支撐。

8、2020年9月，《關(guān)于以新業(yè)態(tài)新模式引領(lǐng)新型消費(fèi)加快發(fā)展的意見》，加快推廣農(nóng)產(chǎn)品“生鮮電子商務(wù)+冷鏈宅配”、“中央廚房+食材冷鏈配送”等服務(wù)新模式。補(bǔ)齊農(nóng)產(chǎn)品冷鏈物流設(shè)施短板，加快農(nóng)產(chǎn)品分撥、包裝、預(yù)冷等集配裝備和分撥倉、前置倉等倉儲(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

9、2020年11月，《關(guān)于進(jìn)一步做好冷鏈?zhǔn)称纷匪莨芾砉ぷ鞯耐ㄖ?，以畜禽肉、水產(chǎn)品等為重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)重點(diǎn)冷鏈?zhǔn)称窂暮ｊP(guān)進(jìn)口查驗(yàn)到貯存分銷、生產(chǎn)加工、批發(fā)零售、餐飲服務(wù)全鏈條信息化追溯，完善人物同查、人物共防措施，建立問題產(chǎn)品的快速精準(zhǔn)反應(yīng)機(jī)制。

10、2021年1月，《關(guān)于全面推進(jìn)鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》，加快實(shí)施農(nóng)產(chǎn)品倉儲(chǔ)保鮮冷鏈物流設(shè)施建設(shè)工程，推進(jìn)田頭小型倉儲(chǔ)保鮮冷鏈設(shè)施、產(chǎn)地低溫直銷配送中心、國家骨干冷鏈物流基地建設(shè)。

11、2021年8月，《商貿(mào)物流高質(zhì)量發(fā)展專項(xiàng)行動(dòng)計(jì)劃(2021-2025 年)》，加強(qiáng)冷鏈物流規(guī)劃，布局建設(shè)一批國家骨干冷鏈物流基地，支持大型農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場、進(jìn)出口口岸等建設(shè)改造冷凍冷藏倉儲(chǔ)設(shè)施，推廣應(yīng)用移動(dòng)冷庫、恒溫冷藏車、冷藏箱等新型冷鏈設(shè)施設(shè)備。改善末端冷鏈設(shè)施裝備，提高城鄉(xiāng)冷鏈設(shè)施網(wǎng)絡(luò)覆蓋水平。鼓勵(lì)有條件的企業(yè)發(fā)展冷鏈物流智能監(jiān)控與追溯平臺(tái)，建立全程冷鏈配送系統(tǒng)。

12、2021年11月，國務(wù)院發(fā)布《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》，政策內(nèi)容：到2025年，初步形成銜接產(chǎn)地銷地、覆蓋城市鄉(xiāng)村、聯(lián)通國內(nèi)國際的冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)，基本建成復(fù)合我國國情和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的冷鏈物流體系。

布局建設(shè)100個(gè)左右國家骨干冷鏈物流基地，基本建成以國家骨干冷鏈物流基地為核心、產(chǎn)銷冷鏈集配中心和兩端冷鏈物流設(shè)施為支撐的三級(jí)冷鏈物流節(jié)點(diǎn)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)。冷鏈物流規(guī)?；M織效率大幅提升，技術(shù)裝備水平和標(biāo)準(zhǔn)化、智慧化、綠色化水平明顯提高，成本水平顯著降低，服務(wù)能力顯著增強(qiáng)，形成一批具有較強(qiáng)國際競爭力的綜合性龍頭企業(yè)。農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)后損失和食品流通浪費(fèi)顯著減少?；窘ⅰ罢O(jiān)管、企業(yè)自管、行業(yè)自律、社會(huì)監(jiān)督”的監(jiān)管機(jī)制。

展望2035年，全面建成現(xiàn)代冷鏈物流體系，設(shè)施網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)裝備、服務(wù)質(zhì)量達(dá)到世界先進(jìn)水平，行業(yè)監(jiān)管和治理能力基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。

第三章 行業(yè)估值、定價(jià)機(jī)制和全球龍頭企業(yè)

3.1 行業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析和估值方法

冷鏈物流企業(yè)，作為現(xiàn)代物流業(yè)的重要組成部分，其財(cái)務(wù)狀況的健康與否直接關(guān)系到企業(yè)的運(yùn)營效率和市場競爭力。首先，從財(cái)務(wù)報(bào)表中，我們可以深入了解企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債狀況和盈利能力。特別是在冷鏈物流這一高投入、高運(yùn)營成本的行業(yè)，對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債的管理尤為關(guān)鍵。

進(jìn)一步，財(cái)務(wù)比率分析如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率，可以幫助我們評(píng)估企業(yè)的償債能力，而毛利率和凈利率則反映了企業(yè)的盈利水平。對(duì)于冷鏈物流企業(yè)來說，由于其對(duì)技術(shù)和設(shè)備的高度依賴，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析尤為重要，能夠反映企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營效率。

現(xiàn)金流量分析是另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。冷鏈物流企業(yè)往往需要大量的現(xiàn)金流來維持運(yùn)營，如購買先進(jìn)的冷藏設(shè)備和車輛、支付高昂的能源費(fèi)用等。因此，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量以及投資和籌資活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流的影響都值得關(guān)注。

最后，與行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的對(duì)比分析能夠幫助冷鏈物流企業(yè)定位自己在市場中的位置，從而制定更為合理的戰(zhàn)略決策。

針對(duì)冷鏈物流企業(yè)的財(cái)務(wù)分析需要綜合運(yùn)用多種方法，深入探究其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)背后的真實(shí)情況，為企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展提供決策支持。

圖 綜合財(cái)務(wù)分析

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 市場表現(xiàn)

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 盈利預(yù)測

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

冷鏈物流行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV企業(yè)價(jià)值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、紅利折現(xiàn)模型、股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、無杠桿自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型、凈資產(chǎn)價(jià)值法、經(jīng)濟(jì)增加值折現(xiàn)模型、調(diào)整現(xiàn)值法、NAV凈資產(chǎn)價(jià)值估值法、賬面價(jià)值法、清算價(jià)值法、成本重置法、實(shí)物期權(quán)、LTV/CAC（客戶終身價(jià)值/客戶獲得成本）、P/GMV、P/C(customer)、梅特卡夫估值模型、PEV等。

表 主要上市公司市值對(duì)比

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 漢鐘精機(jī)主營構(gòu)成

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 Wind

圖 雪人股份主營構(gòu)成

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

圖 海容冷鏈主營構(gòu)成

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

3.2 驅(qū)動(dòng)因子

冷鏈物流，作為現(xiàn)代物流業(yè)的新興領(lǐng)域，正處于快速發(fā)展的階段。其發(fā)展的背后，有著多種驅(qū)動(dòng)因子在起到推動(dòng)作用。

首先，城鎮(zhèn)化的穩(wěn)步推進(jìn)為冷鏈物流提供了巨大的市場需求。隨著城市人口的增加，城市居民對(duì)于肉禽蛋、水產(chǎn)品、乳制品等易腐食品的需求也隨之增加。這些食品需要通過冷鏈物流從產(chǎn)地輸送到城市，確保食品的新鮮和安全。預(yù)計(jì)到2030年，中國城市人口將超過10億，這意味著冷鏈物流的市場規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。

其次，生鮮電商的快速崛起為冷鏈物流帶來了新的機(jī)遇。生鮮電商的產(chǎn)品大多需要通過冷鏈運(yùn)輸，這無疑為冷鏈物流市場帶來了巨大的增長空間。隨著電商平臺(tái)對(duì)于食品質(zhì)量和安全的要求越來越高，冷鏈物流的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)也將得到進(jìn)一步的提升。

再者，無人零售的興起為冷鏈物流開辟了新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。無人零售店需要大量的冷鏈設(shè)備來保證商品的新鮮和品質(zhì)，這為冷鏈設(shè)備制造商和物流服務(wù)提供商帶來了新的商業(yè)機(jī)會(huì)。

最后，國家政策的大力支持為冷鏈物流的發(fā)展提供了有利的外部環(huán)境。政府對(duì)于冷鏈物流的重視，不僅體現(xiàn)在政策扶持上，還體現(xiàn)在對(duì)食品安全的嚴(yán)格管理上。新的《食品安全法》對(duì)食品的生產(chǎn)、運(yùn)輸、貯存等各個(gè)環(huán)節(jié)都提出了更高的要求，這為冷鏈物流帶來了更大的市場需求。

3.3 風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)

我國的冷鏈物流市場處于發(fā)展階段，提供了相當(dāng)大的發(fā)展機(jī)會(huì)，但同時(shí)參與其中的企業(yè)也面臨風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要來自于較大的投資和對(duì)冷鏈物流市場特性的把握。

中國現(xiàn)階段還屬于重資產(chǎn)的市場競爭環(huán)境，從事冷鏈物流需要冷庫或冷藏車輛的資金投入，相對(duì)于其它行業(yè)，從事冷鏈物流的投資要大得多。建冷庫，買冷藏車的投入相對(duì)于一般干貨物流要增加2到3倍，所以投入與回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)也較大。冷鏈物流又是包含較多制冷與保溫技術(shù)和管理知識(shí)的領(lǐng)域，對(duì)冷鏈技術(shù)的掌握和現(xiàn)代的物流管理手段和方法的運(yùn)用是從事冷鏈物流必不可少的基本條件。不具備冷鏈運(yùn)作的基本條件和沒有掌握冷鏈?zhǔn)袌龅幕咎匦远Q(mào)然進(jìn)入冷鏈物流領(lǐng)域也會(huì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。

一些企業(yè)因?yàn)闆]有適當(dāng)?shù)目刂剖侄危⒂每尚刨嚨囊罁?jù)選擇合理控制標(biāo)準(zhǔn)，只能以超標(biāo)準(zhǔn)高成本來滿足客戶的要求，所以經(jīng)營成本居高不下。冷鏈物流的運(yùn)營成本和所承載的貨物成本相對(duì)其它行業(yè)也較高，所以錯(cuò)誤和失敗所造成的損失也相應(yīng)增加。

目前，我國尚未形成完整獨(dú)立的冷鏈物流體系，冷鏈物流的發(fā)展還僅僅停留在運(yùn)輸與冷藏環(huán)節(jié)，運(yùn)用先進(jìn)信息技術(shù)的冷鏈物流管理體系還明顯不足，技術(shù)裝備相對(duì)落后；冷鏈物流的成本相對(duì)比較昂貴，主要是由運(yùn)輸成本、倉儲(chǔ)成本、庫存成本和管理成本組成，其中運(yùn)輸成本與倉儲(chǔ)成本所占比例較大，存在監(jiān)控不到位、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一等諸多問題。比如：運(yùn)輸過程中關(guān)掉制冷機(jī)以節(jié)省成本；搬運(yùn)裝車過程中操作不到位導(dǎo)致溫度過高。

（1）冷鏈運(yùn)輸率低

長期以來，我國初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品冷鏈運(yùn)輸率一直低于歐美發(fā)達(dá)國家。國外果蔬、肉類、水產(chǎn)品的80%~90%為冷鏈運(yùn)輸，而國內(nèi)冷鏈運(yùn)輸率僅為15%、30%和40%；國內(nèi)冷鏈過程斷鏈比例高達(dá)67%、50%和42%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)國家冷鏈斷鏈比例。

這是由于國內(nèi)普遍缺乏冷鏈意識(shí)，消費(fèi)者對(duì)生鮮品是否需要冷鏈保鮮尚沒有嚴(yán)格要求，同時(shí)我國冷庫分布區(qū)域性不均衡也導(dǎo)致大量產(chǎn)品的冷鏈環(huán)節(jié)出現(xiàn)“斷鏈”現(xiàn)象。在不具備充分冷鏈流通的情況下，果蔬類食品損耗量高達(dá)15%（發(fā)達(dá)國家的損耗量約為5%），損耗價(jià)值超過500億元，造成了巨大的浪費(fèi)。

（2）人均冷庫容量偏低、分布不均

根據(jù)全球冷鏈聯(lián)盟（GCCA）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年全球人均冷庫容量為0.2立方米，印度冷庫容量為1.41億立方米，位列全球第一，第二、三名分別為美國與我國，冷庫容量分別為1.10億立方米和1.07億立方米，但人均冷庫容積不到發(fā)達(dá)國家的1/2。

由于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地域性特點(diǎn)，我國冷庫分布不均勻，華東地區(qū)冷庫容量已占到全國冷庫總?cè)萘拷?6%，其中山東、上海、江蘇發(fā)展速度較快，冷庫容量居前列；而我國果蔬產(chǎn)地的內(nèi)陸各省市市場冷庫容量仍舊偏低，造成冷鏈物流在生產(chǎn)源頭缺乏預(yù)冷，產(chǎn)生源頭“斷鏈”。

局部供需的不匹配和冷鏈運(yùn)輸能力不足導(dǎo)致企業(yè)倉儲(chǔ)能力未充分發(fā)揮，與人口、經(jīng)濟(jì)發(fā)展并不匹配，這也決定了冷鏈物流未來成長的空間依然較大。

（3）行業(yè)集中度低，利潤率低

從競爭格局看，中國冷鏈物流行業(yè)處于較早期階段，集中度低，企業(yè)規(guī)模小。根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委統(tǒng)計(jì)，2015年中國百強(qiáng)企業(yè)收入總額不足冷鏈?zhǔn)袌龅?0%，美國前5強(qiáng)冷庫企業(yè)占市場份額約63%，而從2015年中國冷鏈物流百強(qiáng)企業(yè)排名來看，前10家企業(yè)總收入占百強(qiáng)企業(yè)總收入的48.5%，前20家企業(yè)總收入占百強(qiáng)企業(yè)總收入的61.4%。

目前看來，預(yù)冷環(huán)節(jié)缺失、經(jīng)營分散、運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)落后、缺乏有效的信息管理是我國冷鏈成本較高的主要原因。我國常溫利潤率是為10%，冷鏈利潤率為8%，而發(fā)達(dá)國家冷鏈的利潤率可以達(dá)到20%~30%。未來如何做到控制成本，降低商品損耗率是各企業(yè)需要思考的問題，相信這將伴著冷鏈物流的長期發(fā)展逐步得到解決。

3.4 競爭分析

我國冷鏈物流現(xiàn)狀

隨著人們生活水平的穩(wěn)步提高，消費(fèi)逐步升級(jí)，對(duì)于生鮮產(chǎn)品的需求增加，冷鏈物流行業(yè)開始受到廣泛關(guān)注。冷鏈物流的核心是“恒溫”，而且冷鏈物流的搭建對(duì)于相關(guān)的信息技術(shù)水平和設(shè)施硬件水平有很高的要求，需要不斷研發(fā)改進(jìn)衛(wèi)星定位和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)信息技術(shù)，并將之應(yīng)用到生鮮配送冷鏈物流的配送環(huán)節(jié)，進(jìn)行全程定位和溫度監(jiān)控。

我國冷鏈主要分布在華東、華北、華中等發(fā)達(dá)地區(qū)，尤其是上海、廣東等沿海地區(qū)的冷鏈設(shè)施比較完善，發(fā)展水平較高。而對(duì)于中西部地區(qū)冷庫則比較短缺，關(guān)鍵物流節(jié)點(diǎn)缺少冷凍冷藏設(shè)施?？偨Y(jié)為以下特點(diǎn)：

民營企業(yè)較為活躍

百強(qiáng)門檻快速增長

市場集中度進(jìn)一步加強(qiáng)

東部地區(qū)企業(yè)競爭激烈

從技術(shù)方面來看，目前我國冷鏈物流行業(yè)專業(yè)人才供需缺口巨大，創(chuàng)新研發(fā)乏力，冷鏈相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng)新活力呈現(xiàn)回落趨勢。據(jù)資料顯示，2020年我國冷鏈專利/物流專利占比為18.92%較去年下降1.63個(gè)百分點(diǎn)；冷鏈發(fā)明專利/冷鏈專利為54.12%，較去年下降7.76個(gè)百分點(diǎn)。

圖 2016-2020年中國冷鏈物流專利占比情況

資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院

國外冷鏈物流的發(fā)展

冷鏈物流在全球范圍內(nèi)已有160多年的歷史，而在很多發(fā)達(dá)國家，這一行業(yè)已經(jīng)達(dá)到了成熟的階段。這些國家在冷鏈物流的發(fā)展上都有著各自的特色和優(yōu)勢。

1. 日本：科技與效率并重

日本對(duì)冷鏈物流的投入始終保持在前沿，尤其是在數(shù)字化技術(shù)上。數(shù)碼分揀系統(tǒng)在日本得到了廣泛應(yīng)用，相比傳統(tǒng)的人工分揀，這種技術(shù)不僅提高了準(zhǔn)確性，還大大提高了工作效率，降低了成本。日本在21世紀(jì)之前，其冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)相當(dāng)完善。隨著技術(shù)的進(jìn)步，日本的冷鏈物流已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)全新的成熟時(shí)期，具有強(qiáng)大的國際競爭力。

2. 美國：集中與綜合的冷鏈巨頭

美國是全球冷鏈物流的巨頭集中地。這些企業(yè)不僅在美國，而且在全球都有著廣泛的業(yè)務(wù)。近年來，美國的冷鏈行業(yè)經(jīng)歷了大量的并購，進(jìn)一步提高了行業(yè)的集中度。例如，2020年，美國的冷鏈巨頭美冷宣布將收購Agro集團(tuán)，這樣的并購活動(dòng)進(jìn)一步加強(qiáng)了美國在全球冷鏈物流領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位。

3. 歐洲：高效的冷鏈支出與標(biāo)準(zhǔn)化

歐洲，尤其是荷蘭和英國，對(duì)冷鏈物流的投入非常大。2020年，歐洲的冷鏈支出高達(dá)62億美元，這為歐洲國家提供了高效的冷鏈服務(wù)。德國更是將標(biāo)準(zhǔn)化推向了極致，從生鮮產(chǎn)品的產(chǎn)地到銷售點(diǎn)，都嚴(yán)格遵循標(biāo)準(zhǔn)化的溫度控制，確保了生鮮產(chǎn)品的高品質(zhì)。

4. 加拿大：全程低溫控制

加拿大在生鮮配送上有著嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，全過程都保證了低溫控制。這種方法大大降低了生鮮產(chǎn)品在儲(chǔ)存和運(yùn)輸過程中的損耗，確保了消費(fèi)者能夠得到新鮮、高品質(zhì)的產(chǎn)品。

總體上，發(fā)達(dá)國家在冷鏈物流領(lǐng)域的發(fā)展已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)非常高的水平，無論是在技術(shù)、管理還是服務(wù)上，都為全球冷鏈物流的發(fā)展提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)和參考。

國外冷鏈物流優(yōu)勢

（1）冷鏈應(yīng)用水平比較高：目前發(fā)達(dá)國家生鮮產(chǎn)品的冷藏運(yùn)輸率已經(jīng)達(dá)到了90%，而我國僅有30%，與發(fā)達(dá)國家的平均水平差距較大。冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施的不完善導(dǎo)致我國大部分生鮮產(chǎn)品都在常溫下流通，損耗過大。在發(fā)達(dá)國家，平均每千人配有1輛公路冷藏車。

（2）冷鏈物流成本比較低：由于國外冷鏈管理系統(tǒng)比較完善，基本實(shí)現(xiàn)生鮮配送環(huán)節(jié)的全覆蓋，成本比較能夠控制。而我國，每年約有20%-25%的果品和30%的蔬菜在中轉(zhuǎn)運(yùn)輸及存放中腐爛損壞，損耗過大。

（3）冷鏈物流相關(guān)法律法規(guī)比較完善 ：由于發(fā)達(dá)國家的生鮮配送冷鏈物流起步早，關(guān)于這方面的法律法規(guī)也比較完善，并且制定了冷鏈物流的標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)生鮮配送冷鏈物流過程的每一個(gè)流通環(huán)節(jié)都做出了嚴(yán)格規(guī)定及要求，法律體系搭建地比較完善。

與國外發(fā)達(dá)國家的差距

近年來，我國冷鏈物流得到了快速發(fā)展，但與發(fā)達(dá)國家相比，仍存在一定的差距。

首先，從基礎(chǔ)設(shè)施來看，我國冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍有很大的增長空間。盡管政府和私人資本都在大力投資冷鏈行業(yè)，但我國人均冷庫容量仍然低于全球平均水平。冷庫的分布也存在不均衡的問題，一線城市的冷庫資源緊張，而部分二線城市則出現(xiàn)供大于求的現(xiàn)象。此外，我國冷藏車的數(shù)量和技術(shù)水平也與發(fā)達(dá)國家存在差距。

其次，技術(shù)應(yīng)用方面，我國冷鏈技術(shù)仍需進(jìn)一步提升。雖然近年來5G、無人機(jī)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)在冷鏈行業(yè)得到了應(yīng)用，但與發(fā)達(dá)國家相比，我國在冷鏈技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用上仍有一定的差距。這不僅影響了冷鏈物流的效率，也增加了食品等易腐物品的損耗率。

再者，行業(yè)監(jiān)管方面，我國冷鏈物流行業(yè)的監(jiān)管力度仍需加強(qiáng)。由于行業(yè)監(jiān)管不足，導(dǎo)致部分冷鏈企業(yè)在運(yùn)輸過程中存在操作不規(guī)范的問題，這不僅影響了食品的品質(zhì)，也增加了企業(yè)的運(yùn)營成本。

最后，市場需求方面，隨著我國消費(fèi)者對(duì)食品安全和品質(zhì)的要求不斷提高，冷鏈物流的市場需求也在持續(xù)增長。但與發(fā)達(dá)國家相比，我國冷鏈物流的市場滲透率仍然較低。

3.5 中國重要參與者

表 2022年冷鏈物流我國企業(yè)排名

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

(1) 順豐速運(yùn)有限公司

順豐速運(yùn)(集團(tuán))有限公司(簡稱“順豐”)成立于1993年，總部設(shè)在深圳，是一家主要經(jīng)營國內(nèi)、國際快遞及報(bào)關(guān)、報(bào)檢等業(yè)務(wù)的服務(wù)企業(yè)。產(chǎn)品與服務(wù)包括商務(wù)快遞和電商快遞兩大類，具體提供快遞、快運(yùn)、冷運(yùn)、醫(yī)藥及國際貨運(yùn)五類服務(wù)。

(2) 京東物流

京東集團(tuán)2007年開始自建物流，2017年4月正式成立京東物流集團(tuán)，建立了包含倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、最后一公里配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)和跨境物流網(wǎng)絡(luò)在內(nèi)的高度協(xié)同的六大網(wǎng)絡(luò)，具備數(shù)字化、廣泛和靈活的特點(diǎn)，服務(wù)范圍覆蓋了中國幾乎所有地區(qū)、城鎮(zhèn)和人口，不僅建立了中國電商與消費(fèi)者之間的信賴關(guān)系，還通過211限時(shí)達(dá)等時(shí)效產(chǎn)品和上門服務(wù)，重新定義了物流服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。

(3) 希杰榮慶物流供應(yīng)鏈有限公司

希杰榮慶物流供應(yīng)鏈有限公司(以下簡稱“CJ榮慶”)創(chuàng)立于1985年，是一家集冷鏈、普運(yùn)、化工、醫(yī)藥、汽配、快遞等核心業(yè)務(wù)于一體多元化發(fā)展的中外合資企業(yè)和國家AAAAA級(jí)綜合物流企業(yè)，為客戶提供包括全國公路運(yùn)輸、配送、倉儲(chǔ)及SCM咨詢、物流方案優(yōu)化等供應(yīng)鏈服務(wù)。

(4) 新夏暉

新夏暉公司是中國領(lǐng)先的冷鏈物流服務(wù)綜合提供商，由順豐控股與美國夏暉公司合資成立。公司擁有全球領(lǐng)先的多溫度食品分發(fā)技術(shù)，專注于打通冷鏈端到端服務(wù)，為客戶提供一體化的供應(yīng)鏈解決方案。目前公司在全國各主要城市已建立30+家物流中心，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國絕大部分大中型城市。

(5) 上海鄭明現(xiàn)代物流有限公司

上海鄭明現(xiàn)代物流有限公司于2011年5月31日在上海市工商局登記成立。法定代表人黃鄭明，公司經(jīng)營范圍包括普通貨運(yùn)，貨物專用運(yùn)輸(集裝箱)，貨物專用運(yùn)輸(冷藏保鮮)等。

(6) 上海光明領(lǐng)鮮物流有限公司

上海光明領(lǐng)鮮物流有限公司于2003年06月30日成立。法定代表人董國銀，公司經(jīng)營范圍包括：道路貨物運(yùn)輸，貨物專用運(yùn)輸(冷藏保鮮)，貨運(yùn)代理，倉儲(chǔ)服務(wù)(除專項(xiàng))。

(7) 江蘇衛(wèi)崗供應(yīng)鏈管理集團(tuán)有限公司

江蘇衛(wèi)崗供應(yīng)鏈管理集團(tuán)有限公司于2014年02月28日成立。法定代表人白元龍，公司經(jīng)營范圍包括：投資及投資咨詢和管理服務(wù)等。所獲榮譽(yù) 2020年8月7日，江蘇衛(wèi)崗供應(yīng)鏈管理集團(tuán)有限公司名列2019中國冷鏈物流企業(yè)百強(qiáng)名單第7位。

(8) 濟(jì)南維爾康實(shí)業(yè)集團(tuán)

濟(jì)南維爾康實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司始建于1956年8月，是原國內(nèi)十大肉聯(lián)廠之一的山東省濟(jì)南肉類聯(lián)合加工廠。目前已發(fā)展為集冷鏈物流及肉類水產(chǎn)批發(fā)市場、國家級(jí)口岸及國際貿(mào)易、生豬養(yǎng)殖屠宰加工、熟肉制品加工、出口食品加工等產(chǎn)業(yè)為一體的大型企業(yè)集團(tuán)。維爾康集團(tuán)總部位于濟(jì)南維爾康冷鏈物流園區(qū)(維爾康肉類水產(chǎn)批發(fā)市場);在山東聊城市建有肉類食品加工冷鏈物流園區(qū)、日照市建有內(nèi)貿(mào)食品加工冷鏈物流園區(qū);在江蘇省徐州市、淮安市建有出口食品加工基地。

(9) 漯河雙匯物流投資有限公司

雙匯物流投資有限公司(以下簡稱雙匯物流)是雙匯集團(tuán)下屬的從事物流管理和物流業(yè)務(wù)的專業(yè)化冷藏物流冷鏈服務(wù)公司，總部設(shè)在河南省漯河市。雙匯物流冷鏈服務(wù)公司是以陸路為主的專業(yè)冷藏物流冷鏈服務(wù)公司，主要從事倉儲(chǔ)、分揀、配送、運(yùn)輸、零擔(dān)等一體化的物流服務(wù)。

(10) 江蘇蘇寧物流有限公司

蘇寧物流始建于1990年，前身為蘇寧電器股份有限公司(現(xiàn)更名為蘇寧易購集團(tuán)股份有限公司)物流部，是國內(nèi)首批從事倉儲(chǔ)、配送等供應(yīng)鏈全流程服務(wù)的企業(yè)，2012年蘇寧物流注冊成立公司，依托易購集團(tuán)強(qiáng)大的軟硬件支持，由企業(yè)內(nèi)物流獨(dú)立轉(zhuǎn)型成現(xiàn)代化第三方物流企業(yè)。

3.6 全球重要競爭者

(1) Lineage-Yearsley

美國Lineage Logistics于2018年11月收購了Yearsley Group。Yearsley Group在冷凍食品領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，有兩大業(yè)務(wù)板塊，分別是物流（YearsleyLogistics）和食品銷售（Yearsley Food）。Yearsley專注于為各類型客戶提供創(chuàng)新的一流解決方案，包括大型零售商、餐飲企業(yè)和生產(chǎn)企業(yè)。

(2) AgroMerchants-Crocontinental

2017年12月，Agro Merchants宣布收購Grocontinental，以此鞏固其在英國及愛爾蘭地區(qū)的市場地位，為客戶提供更好的增值服務(wù)。David Grocott和Linda Grocott，Grocontinental的第三代掌門人，繼續(xù)擔(dān)任聯(lián)合董事總經(jīng)理。Agro此前在歐洲范圍內(nèi)已進(jìn)行了一系列并購，包括波蘭服務(wù)運(yùn)輸公司Logistyka，葡萄牙冷藏運(yùn)營商Frissul和Frigomato。

(3) EV Cargo

總部位于香港的私募股權(quán)EmergeVest一直活躍于英國物流市場尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)，目前已經(jīng)將6家英國公司合并為英國最大的物流企業(yè)—EV Cargo，這六家公司分別為：Allport Cargo Services，Palletforce，CM Downton，Jigsaw，NFT和Adjuno。

第四章 未來展望

隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長和消費(fèi)者對(duì)食品安全與品質(zhì)要求的提升，2023年的冷鏈物流行業(yè)呈現(xiàn)出前所未有的發(fā)展勢頭。展望未來，我們有理由相信，冷鏈物流將在技術(shù)、市場和政策三方面迎來更為廣闊的發(fā)展空間。

1. 技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展

隨著5G、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)的成熟與廣泛應(yīng)用，冷鏈物流行業(yè)將更加智能化。這些技術(shù)不僅可以實(shí)時(shí)監(jiān)控貨物的溫度、濕度和位置，還能通過數(shù)據(jù)分析預(yù)測和優(yōu)化物流路線，大大提高物流效率和減少貨物損耗。此外，新能源和無人駕駛技術(shù)的進(jìn)步也將為冷鏈運(yùn)輸帶來革命性的變革，使其更加環(huán)保和高效。

2. 市場需求持續(xù)增長

城鎮(zhèn)化的進(jìn)一步推進(jìn)和中產(chǎn)階級(jí)的擴(kuò)大將使得冷凍、冷藏食品的需求持續(xù)增長。生鮮電商的崛起和無人零售的普及也將為冷鏈物流帶來巨大的市場空間。預(yù)計(jì)在未來幾年內(nèi)，冷鏈物流的市場規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，服務(wù)范圍也將從食品擴(kuò)展到醫(yī)藥、化妝品等更多領(lǐng)域。

3. 政策支持加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范

政府對(duì)冷鏈物流行業(yè)的支持力度將繼續(xù)加大，不僅在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上給予財(cái)政補(bǔ)貼，還將出臺(tái)更為嚴(yán)格的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管措施，確保冷鏈物流的安全和高效。此外，隨著綠色發(fā)展理念的深入人心，政府也將鼓勵(lì)冷鏈物流企業(yè)采用更加環(huán)保的技術(shù)和設(shè)備，推動(dòng)行業(yè)的綠色發(fā)展。

綜上所述，中國冷鏈物流行業(yè)正站在一個(gè)新的起點(diǎn)上，面臨著無限的發(fā)展機(jī)遇。只要抓住技術(shù)創(chuàng)新、滿足市場需求并得到政策支持，冷鏈物流行業(yè)必將迎來更為輝煌的未來。

《2023年中國冷藏車行業(yè)全景圖譜》(附市場現(xiàn)狀、競爭格局和發(fā)展趨勢等)

行業(yè)主要上市公司：中集車輛 ( 301039 ) 、中國重汽 ( 000951 ) 、福田汽車 ( 600166 ) 、東風(fēng)汽車 ( 600006 ) 、江淮汽車 ( 600418 ) 、江鈴汽車 ( 000550 ) 、一汽解放 ( 000800 ) 、動(dòng)力新科 ( 600841 ) 等。

本文核心數(shù)據(jù)：冷藏車行業(yè)企業(yè)營業(yè)收入 ; 冷藏車行業(yè)利潤總額

行業(yè)概況

1、冷藏車定義與分類

冷藏汽車廣義上泛指運(yùn)輸易腐貨物的專用汽車，是公路冷藏運(yùn)輸?shù)闹饕ぞ?。可以將中國專用汽車?xì)分為保溫汽車、冷藏汽車和保鮮汽車。保溫汽車是只有隔熱車體而無制冷機(jī)組 ; 冷藏汽車是有隔熱車體和制冷機(jī)組且?guī)麅?nèi)溫度可調(diào)范圍的下限低于 0 ℃，用來運(yùn)輸凍結(jié)貨物 ; 保鮮汽車是有隔熱車體和制冷機(jī)組 ( 兼有加熱功能 ) ，廂內(nèi)溫度可調(diào)范圍均高于 0 ℃，用來運(yùn)輸新鮮貨物。

按制冷裝置的制冷方式，冷藏汽車可以分為機(jī)械冷藏汽車、冷凍板冷藏汽車、液氮冷藏汽車、干冰冷藏汽車、冰冷冷藏汽車。其中機(jī)械冷藏汽車的使用最為廣泛。

2、產(chǎn)業(yè)鏈剖析：下游以冷鏈產(chǎn)業(yè)為主

中國冷藏車產(chǎn)業(yè)的上游主要為制冷設(shè)備、汽車零部件等生產(chǎn)商 ; 中游包括冷藏車生產(chǎn)等環(huán)節(jié) ; 下游則主要是冷鏈物流的運(yùn)輸環(huán)節(jié)。

從冷藏車行業(yè)上中下游產(chǎn)業(yè)鏈參與企業(yè)來看，上游企業(yè)包括濰柴動(dòng)力、玉柴動(dòng)力、均勝電子等汽車零部件企業(yè) ; 冷藏車中游的企業(yè)則由中國重汽、福田汽車、東風(fēng)汽車、江淮汽車、江鈴汽車、一汽解放等企業(yè)構(gòu)成。

行業(yè)發(fā)展歷程：分為三個(gè)階段

冷藏車的發(fā)展主要受益于冷鏈物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。1998 年以來，我國冷鏈物流進(jìn)入萌芽階段。如今將冷鏈物流體系日益完善，對(duì)我國冷藏車行業(yè)發(fā)展起到推動(dòng)作用。我國冷藏車的發(fā)展主要經(jīng)歷以下三個(gè)階段：

行業(yè)政策背景：冷鏈運(yùn)輸?shù)年P(guān)鍵一環(huán)

從國家層面的政策出臺(tái)進(jìn)程來看，我國國家層面的冷藏車相關(guān)指導(dǎo)性政策的出臺(tái)時(shí)間相對(duì)較晚。隨著我國現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)的不斷發(fā)展，" 十二五 " 以來，我國出臺(tái)了冷鏈物流相關(guān)指導(dǎo)性政策，冷藏車作為冷鏈物流體系中的關(guān)鍵一環(huán)，其發(fā)展受到重視。

冷藏車作為冷鏈物流體系中的關(guān)鍵一環(huán)，其發(fā)展受到政策的重視，相關(guān)政策主要以支持類為主。截至 2023 年 6 月我國冷藏車行業(yè)重點(diǎn)政策如下：

行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

——行業(yè)供給：以傳統(tǒng)車企為主

從我國冷藏車相關(guān)上市公司供給情況來看，福田汽車、一汽解放、中國重汽等企業(yè)涵蓋輕卡、中卡、重卡等車型。同時(shí)，中集車輛聚焦于半掛車與冷藏箱業(yè)務(wù)。總體來看，冷藏車市場供給主體以傳統(tǒng)車企為主。

——行業(yè)需求：銷量回暖，保有量超 36.9 萬輛

根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委終端上牌數(shù)據(jù)，2022 年冷藏車?yán)塾?jì)銷售 5.2 萬輛，同比下降 34.9%，是近年來冷藏車市場的首次下降。2023 年一季度我國冷藏車?yán)塾?jì)銷售 13445 輛，相比 2022 年一季度增長 10.3%，冷藏車市場有所回暖。

據(jù)中物聯(lián)冷鏈委統(tǒng)計(jì)，2015-2021 年，我國冷藏車保有量幾乎保持了 20% 以上的增速。2021 年，我國冷藏車保有量約 34 萬輛。中物聯(lián)冷鏈委統(tǒng)計(jì)，2022 年冷藏車保有量超過 36.9 萬輛，同比增長 8.02%。

行業(yè)競爭格局

1、企業(yè)競爭格局：行業(yè)龍頭明顯

目前，我國冷藏車行業(yè)市場以北汽福田為主，2022 年銷量達(dá) 1.6 萬輛，其次為一汽集團(tuán)，冷藏車銷量 6618 輛，僅為北汽福田的 40%，江淮汽車銷量 5557 輛。其余企業(yè)不足 5000 輛。

2、區(qū)域競爭格局：以山東省為主

從企查貓以 " 冷藏車 " 為關(guān)鍵詞進(jìn)行精確搜索，得到冷藏車企業(yè)區(qū)域分布。從企業(yè)地區(qū)分布上來看，目前中國冷藏車企業(yè)主要分布在山東省。截至 2023 年 6 月 30 日，山東共有相關(guān)冷藏車企業(yè)數(shù) 7000 余家。

注：企查貓數(shù)據(jù)截止到 2023 年 6 月 30 日

行業(yè)發(fā)展前景及趨勢預(yù)測

1、行業(yè)發(fā)展前景：2028 年有望超過 60 萬輛

隨著我國冷鏈物流市場整體規(guī)模的逐年增長，公路冷鏈物流市場規(guī)模也隨之增長并且因?yàn)楣愤\(yùn)輸?shù)谋憬菪裕磥砉防滏溸\(yùn)輸仍將是冷鏈運(yùn)輸?shù)闹髁鞣绞?。根?jù)中物聯(lián)冷鏈委的冷藏車歷年銷量數(shù)據(jù)，假定現(xiàn)有的銷量規(guī)模不變，按照 15 年強(qiáng)制報(bào)廢年限測算，到 2028 年，冷藏車保有量有望超過 60 萬輛。

2、行業(yè)發(fā)展趨勢：向著規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、新能源等趨勢發(fā)展

隨著食品冷鏈、生鮮電商等的蓬勃發(fā)展，很大程度促進(jìn)了我國公路冷藏運(yùn)輸市場需求的快速增長。近年來，多地區(qū)、多領(lǐng)域出臺(tái)涉及冷鏈物流政策，冷鏈物流標(biāo)準(zhǔn)化體系將逐漸完善，冷藏車行業(yè)監(jiān)管將逐漸加強(qiáng)，向標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化方向發(fā)展。隨著消費(fèi)者對(duì)食品安全的要求越來越高，冷藏車市場品質(zhì)意識(shí)將不斷增強(qiáng)，冷藏車將朝著輕量化、智能化、多功能化、標(biāo)準(zhǔn)化、系列化方向發(fā)展。冷藏車的發(fā)展趨勢分析如下：

2023年中國冷鏈物流市場研究報(bào)告

一、行業(yè)概況

冷庫投資運(yùn)營的基本原則和盈利能力分析

1、從建造標(biāo)準(zhǔn)，冷庫為高標(biāo)倉服務(wù)分支：冷庫建造及運(yùn)營成本高，對(duì)城市發(fā)展、區(qū)位交通和用量需求有較高的要求。

2、冷庫在同等面積及構(gòu)造下，冷庫總成本是高標(biāo)倉的2-2.5倍。

3、因冷庫建造和投資更為復(fù)雜，管理和運(yùn)營更精細(xì)化，使得冷庫盈利對(duì)單位租金收入和出租率更為敏感：當(dāng)冷庫日租金在3.4元/平米時(shí)，保本出租率在90%；當(dāng)日租金在3.0元/平米時(shí)，出租率在100%才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡；當(dāng)出租率小于90%，則需要提升租金水平才能實(shí)現(xiàn)毛利盈虧平衡。

冷庫投資開發(fā)參與者分析

冷庫投資開發(fā)的參與者包括：1）政府主導(dǎo)投資（國家骨干冷鏈物流基地，肉類儲(chǔ)備庫等）；2）物流服務(wù)業(yè)（港口、物流服務(wù)商）；3）物流不動(dòng)產(chǎn)開發(fā)商；4）專業(yè)投資機(jī)構(gòu)；5）下游使用者（農(nóng)批市場、商業(yè)零售、食品生產(chǎn)）等。

其中，國家骨干冷鏈物流基地、優(yōu)質(zhì)的物流不動(dòng)產(chǎn)開發(fā)商及專業(yè)投資機(jī)構(gòu)在冷庫領(lǐng)域投資活動(dòng)最為活躍；此外，第三方物流服務(wù)商龍頭企業(yè)為了業(yè)務(wù)發(fā)展，對(duì)冷庫建設(shè)投資也有較高的訴求。

二、行業(yè)發(fā)展趨勢

在新冠疫情居家隔離之下生鮮電商迎來井噴式發(fā)展，來自生鮮電商和第三方冷鏈運(yùn)營商的租賃需求活躍。目前冷鏈物流已經(jīng)成為保障民生和鏈接全球生鮮食品的重要通路，冷庫作為存儲(chǔ)、包裝和分銷產(chǎn)品的場地，在整個(gè)鏈條中發(fā)揮極為重要的作用，冷庫基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)成為物流新基建的重要內(nèi)核。

這是疫情后生鮮和醫(yī)藥冷鏈需求的爆發(fā)式增長在投資市場的直接體現(xiàn)。自 2020年起冷庫投資交易也日趨活躍，境內(nèi)外資本紛紛加快腳步布局冷庫市場：黑石 44億元并購大灣區(qū)物流資產(chǎn)中有一處 8 萬噸冷庫項(xiàng)目；漢斯收購位于東莞的冷鏈倉庫項(xiàng)目；方源資本全部接收 CJ 物流所持有的榮慶物流所有股權(quán)等。

除了冷庫交易市場熱度不減之外，冷庫建設(shè)也非?；鸨?。萬緯冷鏈、美庫、亞冷等物流地產(chǎn)和倉儲(chǔ)企業(yè)不斷加速在全國的冷庫網(wǎng)絡(luò)布局，相繼在全國范圍內(nèi)拿地建設(shè)、改建高標(biāo)倉冷庫。

相比普通高標(biāo)倉，冷庫投資和建造更為復(fù)雜，管理和運(yùn)營更精細(xì)化，收入更多元，對(duì)投資者而言其前期項(xiàng)目投入更大。同時(shí)，不同類型的冷庫其可投資性也大相徑庭，從投資角度出發(fā)，功能型冷庫（如配送型冷庫和分撥型冷庫等）承擔(dān)存儲(chǔ)、分撥、配送和加工等功能，相比存儲(chǔ)型冷庫更具通用性，可投資性更強(qiáng)。

02

行業(yè)概況

1.冷鏈物流是什么

冷鏈物流是指物品在生產(chǎn)、倉儲(chǔ)或運(yùn)輸和銷售過程，一直到消費(fèi)前的各個(gè)環(huán)節(jié)始終處于產(chǎn)品規(guī)定的低溫環(huán)境下的物流運(yùn)輸模式。它是隨著科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步、制冷技術(shù)的發(fā)展而建立起來的，是以冷凍工藝學(xué)為基礎(chǔ)、以制冷技術(shù)為手段的低溫物流過程。

2.產(chǎn)業(yè)鏈全景圖

冷鏈物流產(chǎn)業(yè)鏈可分為上游冷藏基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)商、中游冷鏈物流服務(wù)企業(yè)和下游使用者三部分。上游包括冷藏車、冷藏集裝箱及冷藏設(shè)備的生產(chǎn)企業(yè)；中游可以分為運(yùn)輸型、倉儲(chǔ)型和綜合型冷鏈物流企業(yè)；下游使用者主要分布于食品、醫(yī)療產(chǎn)品以及其他行業(yè)。

上游基礎(chǔ)設(shè)施提供商（設(shè)備）總市場規(guī)模預(yù)估為600-700億元（不含基建），基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)總規(guī)模至2025年約為1650億元。2020年中游冷鏈物流服務(wù)總市場規(guī)模約3831億元，預(yù)計(jì)至2025年冷鏈物流服務(wù)市場總規(guī)?？蛇_(dá)5500億元。

3.價(jià)值鏈主要環(huán)節(jié)

3.1 上游冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施不斷完善

在中央政治局會(huì)議提出實(shí)施城鄉(xiāng)冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)短板工程要求后，我國冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加快推進(jìn)。根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委，2015-2019年我國冷庫總量從3740萬噸上升至6053萬噸，冷藏車保有量從2015年9.34萬輛上升至2019年21.47萬輛。

根據(jù)物聯(lián)云倉平臺(tái)冷庫數(shù)據(jù)顯示，我國2020年上半年冷庫總面積約952.26萬平，僅占倉庫總量的2.99%。按照我國冷庫溫區(qū)分布來看，冷凍庫占比高達(dá)70%，是冷庫的主要溫區(qū)，主要用于存儲(chǔ)冷凍食品；冷藏庫占比約為25%，主要用于存儲(chǔ)生鮮及短保物品；部分冷庫根據(jù)業(yè)務(wù)需要還設(shè)計(jì)了恒溫庫及其他溫區(qū)，用于存放特定物品。

2020年上半年北京、沈陽、上海、廣州、鄭州、武漢地區(qū)的出租情況較好，空置率均低于8%；部分二線城市由于供給增加去化壓力較大，如南京空置率高于20%。2021年末世邦魏理仕整理的十二個(gè)冷庫重點(diǎn)城市租金情況，與租賃需求有較強(qiáng)相關(guān)性（如下圖）。

冷庫基礎(chǔ)設(shè)施是冷鏈業(yè)務(wù)的底盤，具有位置優(yōu)勢和建造品質(zhì)優(yōu)勢的冷庫將受到市場和客戶的青睞；高效穩(wěn)定的庫內(nèi)運(yùn)營水平和客戶服務(wù)能力越來越成為上游企業(yè)選擇冷鏈合作伙伴的重要考慮因素。冷庫服務(wù)主要參與者包括以下三類企業(yè)：1）冷庫基礎(chǔ)設(shè)施提供商；2）第三方運(yùn)營商；3）綜合物流服務(wù)商。

與發(fā)達(dá)國家相比，我國的冷鏈硬件設(shè)施依然缺乏，發(fā)展相對(duì)滯后。國際冷藏倉庫協(xié)會(huì)（IARW）數(shù)據(jù)顯示，我國城市居民人均冷庫庫容0.13立方米，美國人均庫容面積達(dá)到0.49立方米、英國人均庫容面積達(dá)到0.44立方米，我國人均庫容水平較發(fā)達(dá)國家水平仍然很低。2014年我國冷藏車保有量也顯著低于發(fā)達(dá)國家，經(jīng)過近幾年的追趕，2019年我國冷藏車的保有量已達(dá)21.5萬輛，運(yùn)輸設(shè)備的保有量有了長足的進(jìn)步。

3.2 中游冷鏈物流市場規(guī)模近4000億

根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委數(shù)據(jù)及預(yù)測，2020年冷鏈物流服務(wù)的市場規(guī)模3831億人民幣，五年復(fù)合增速為12%。其中運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和其他服務(wù)環(huán)節(jié)價(jià)值鏈占比分別為40%、30%、30%；而公路運(yùn)輸占據(jù)冷鏈物流運(yùn)輸環(huán)節(jié)的90%，是冷鏈物流最重要的運(yùn)輸方式。

冷鏈物流業(yè)務(wù)內(nèi)容主要包括產(chǎn)品的低溫加工、貯存、運(yùn)輸、配送及銷售四個(gè)環(huán)節(jié)；冷鏈運(yùn)營收費(fèi)模式包括租金收入、操作費(fèi)、加工收入等，運(yùn)營成本包括水電費(fèi)、搬運(yùn)費(fèi)、加工成本、折舊等。冷鏈服務(wù)鏈條具有復(fù)雜性、協(xié)調(diào)性、信息化、高成本的四大特點(diǎn)，進(jìn)入門檻較高，盈利能力較弱：參考國際龍頭財(cái)務(wù)狀況，全球最大的食品供應(yīng)鏈企業(yè)Sysco的凈利率在2%左右水平，而全球最大的冷庫運(yùn)營商美庫凈利率在-3%至3%之間浮動(dòng)。

03

消費(fèi)需求和政策鼓勵(lì)

雙重驅(qū)動(dòng)冷庫等冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

1. 需求分析：電商、餐飲、醫(yī)藥是冷鏈物流金字塔頂端

隨著人民群眾日益增長的消費(fèi)、健康需求以及電商滲透率提升的零售發(fā)展趨勢，冷鏈物流也處于中高速發(fā)展階段：過去五年冷鏈物流復(fù)合增長率為12.5%，預(yù)計(jì)至2025年冷鏈物流行業(yè)規(guī)模可達(dá)5500億元人民幣，其中冷鏈運(yùn)輸占比40%，冷庫倉儲(chǔ)服務(wù)占比30%。

冷庫的發(fā)展受到消費(fèi)需求和政策鼓勵(lì)雙重驅(qū)動(dòng)，從建造標(biāo)準(zhǔn)和業(yè)務(wù)屬性來看，冷庫為高標(biāo)倉服務(wù)的一個(gè)業(yè)務(wù)分支：1）層高、消防、信息化管理標(biāo)準(zhǔn)等方面與高標(biāo)倉相似，且由于建造成本高，對(duì)貨量和產(chǎn)能利用率的要求更高；2）從冷庫的服務(wù)對(duì)象看，冷鏈物流下游需求以食品和醫(yī)藥為主，食品冷鏈占比接近90%，是冷鏈物流最主要的應(yīng)用；醫(yī)藥冷鏈占比10%。

食品冷鏈又可細(xì)分為工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品，其中工業(yè)品包括餐飲連鎖制品、乳制品、快消品等，而農(nóng)產(chǎn)品包括肉類、水產(chǎn)、蔬菜、瓜果等。隨著生鮮、乳制品、預(yù)制食品電商滲透率逐漸提升，對(duì)冷庫存儲(chǔ)、分撥、配送和加工的需求也逐步提升。

醫(yī)藥冷鏈和食品冷鏈服務(wù)有非常大的區(qū)別：醫(yī)藥冷鏈行業(yè)監(jiān)管嚴(yán)格，門檻高，需要取得醫(yī)藥冷鏈服務(wù)相關(guān)資質(zhì)，而且還需要一定的客戶基礎(chǔ)支撐業(yè)務(wù)的獲取。其服務(wù)品類包括疫苗類、注射針劑、酊劑、口服藥品、外用藥品、血制品等需要低溫條件下儲(chǔ)存和運(yùn)輸?shù)乃幤贰?/p>

2. 冷庫的主要類型：功能型冷庫更受投資追捧

按冷庫溫區(qū)分布主要分為冷凍庫（-18℃以下）、冷藏庫（0-10℃）、恒溫庫。冷凍庫比占比高達(dá)70%，是冷庫的主要溫區(qū)，主要用于存儲(chǔ)冷凍食品；冷藏庫占比約25%，主要用于存儲(chǔ)生鮮及短保物品；部分冷庫根據(jù)業(yè)務(wù)需要設(shè)計(jì)了恒溫區(qū)和其他溫區(qū)，用于存放特定物品。

從冷庫使用功能來看，主要分為功能型冷庫、市場型冷庫、產(chǎn)地型冷庫、生產(chǎn)型冷庫等，其中功能型冷庫更具備投資價(jià)值。

（1）功能型冷庫：占比47%；主要承擔(dān)存儲(chǔ)、分撥、配送和加工等功能；主要分布于全國物流樞紐、主要物流節(jié)點(diǎn)和消費(fèi)地城市；由于其地處樞紐型城市，以及功能齊全，能靈活適應(yīng)不同倉儲(chǔ)租戶的要求，因而更受投資追捧。

（2）市場型冷庫：占比13%；服務(wù)于農(nóng)產(chǎn)品交易市場內(nèi)的商戶，為交易市場提供配套存儲(chǔ)服務(wù)；主要分布于農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)聚集城市。

（3）產(chǎn)地型冷庫：占比12%；服務(wù)于特定品類的上游產(chǎn)地客戶，在產(chǎn)地提供“最先一公里”的存儲(chǔ)、預(yù)冷等服務(wù)；主要分布于特色農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)地區(qū)及周邊。

（4）生產(chǎn)型冷庫：占比12%；服務(wù)于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)及加工企業(yè)，為生產(chǎn)及加工企業(yè)的原料、成品提供配套存儲(chǔ)服務(wù)；主要靠近大型農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)及加工工廠附近。

從產(chǎn)業(yè)需求和物流節(jié)點(diǎn)的上中下游來看，可分為產(chǎn)地型冷庫、分撥型冷庫、市場型冷庫和配送型冷庫。處于產(chǎn)業(yè)鏈位置不同的冷庫，其功能和合適的區(qū)位也因庫而異，以下是幾種冷庫的大小、區(qū)位特點(diǎn)和覆蓋半徑的情況梳理：

（1）產(chǎn)地型冷庫主要位于原產(chǎn)地城市或港口城市，主要用于存儲(chǔ)，面積從3000-5萬平方米不等；

（2）分撥型冷庫主要位于交通樞紐城市，功能是儲(chǔ)存和區(qū)域調(diào)撥，部分分撥型冷庫具備綜合加工功能，面積位2-5萬平方米；

（3）市場型冷庫位置以貼近市場為佳，主要分布在一線城市郊區(qū)及二線農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)地市中心，用于存儲(chǔ)、展示及交易，以5-10萬平方米為主；

（4）配送型冷庫則布局在全國主要消費(fèi)地城市，用于存儲(chǔ)、越庫操作、分揀配送等，一般城市配送倉面積在3萬平方米以內(nèi)，前置倉面積在500至數(shù)千平方米左右。

3. 我國冷庫供應(yīng)分布：華東地區(qū)占比近四成

從中國存量冷庫分布的地理位置來看，冷庫基礎(chǔ)設(shè)施分布并不均衡：冷庫主要集中在華東、華中、華北和華南四大區(qū)域，并且華東地區(qū)占比近四成。在2020年特殊的發(fā)展環(huán)境下，冷鏈物流迎來了蓬勃發(fā)展，東南沿海城市繼續(xù)領(lǐng)跑發(fā)展，中部和西部地區(qū)的冷鏈物流企業(yè)也在加速發(fā)展。

港口冷鏈物流設(shè)施集中在華東、華南、華北幾大重要港口，港口城市冷鏈物流基地也穩(wěn)定運(yùn)營。為了推動(dòng)港口冷鏈物流的發(fā)展，我國主要港口陸續(xù)建設(shè)海港冷鏈物流中心，實(shí)現(xiàn)貨品到港，快速檢驗(yàn)，保障冷鏈不斷鏈，有效彌補(bǔ)我國港口冷鏈物流的短板。

04

冷庫投資的關(guān)鍵要素：

城市、需求、交通、通用性

1. 冷庫投資的關(guān)鍵要素

在消費(fèi)品質(zhì)升級(jí)、食品安全要求的升級(jí)下，冷鏈在廣義“新基建”進(jìn)程中的作用日益顯著。冷庫是冷鏈物流的底盤，冷庫投資也持續(xù)升溫，具有位置優(yōu)越和建造品質(zhì)優(yōu)勢的高標(biāo)準(zhǔn)冷庫會(huì)受到市場和客戶的青睞。

冷庫投資的布局需要重點(diǎn)把握三個(gè)原則：1）跟隨城市發(fā)展；2）跟隨物流節(jié)點(diǎn)；3）跟隨用戶需求。這三個(gè)原則又可進(jìn)一步分拆成以下要素：

（1）選擇消費(fèi)旺盛、物流節(jié)點(diǎn)、特色產(chǎn)地型城市；

（2）選擇靠近市區(qū)、高速和主干道的區(qū)位；

（3）體量規(guī)模與所屬地特征以及潛在客群的需求相匹配；

（4）建造和功能設(shè)計(jì)應(yīng)具備一定通用性和擴(kuò)展性；

（5）設(shè)施設(shè)備應(yīng)具備自動(dòng)化的應(yīng)用；

（6）應(yīng)具備信息化的訂單、倉儲(chǔ)、運(yùn)輸、結(jié)算管理系統(tǒng)。

冷庫比高標(biāo)倉投資和建造更為復(fù)雜，管理和運(yùn)營更精細(xì)化，收入也更多元化。因此，除了倉庫位置外，建造成本、高效穩(wěn)定的庫內(nèi)運(yùn)營水準(zhǔn)和多樣化客戶服務(wù)能力，都是冷庫運(yùn)營好壞的重要參考標(biāo)準(zhǔn)。

2. 冷庫投資建造成本和運(yùn)營成本分析

相比高標(biāo)倉，冷庫建造成本和運(yùn)營成本更高，在同等面積及構(gòu)造下，冷庫總成本是干倉的2-2.5倍。

在建造階段，冷庫相比普通高標(biāo)倉（下簡稱“干倉”）：1）每平米建安成本更貴：冷庫單平米投資額較普通干倉高2000元以上；“干改冷”較直接投資冷庫的成本還要貴50%；2）制冷成本高：與冷庫建造成本基本接近；3）建造周期更長：中等體量的冷庫建造周期為1-1.5年，較干倉多3-6個(gè)月。

到了運(yùn)營階段，冷庫相比干倉運(yùn)營成本更高，包括設(shè)備購置、設(shè)備維保、水電費(fèi)、人工操作成本（可能存在一些包裝或加工環(huán)節(jié)）、IT和物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)搭建與維護(hù)等。從成本結(jié)構(gòu)來看，最主要的運(yùn)營成本是電費(fèi)和人工，分別占成本結(jié)構(gòu)的45%、40%，其次是修理及物耗、房屋折舊分別占成本比例的8%、7%。

3. 冷庫租賃的毛利盈虧平衡測算

在《冷鏈物流產(chǎn)業(yè)鏈全景分析——基礎(chǔ)設(shè)施系列研究之冷鏈篇》報(bào)告中，我們曾對(duì)部分國家骨干冷鏈物流基地和財(cái)政部關(guān)于冷鏈專項(xiàng)債的投資額進(jìn)行了相關(guān)梳理，結(jié)論是冷庫的單位建造投資成本高達(dá)5000元/平米。按照自建冷庫經(jīng)營成本折舊和修理費(fèi)的占比結(jié)構(gòu)，可以推導(dǎo)出冷庫的日均運(yùn)營成本在2.9元/平米/天。

根據(jù)不同的租金水平假設(shè)，我們測算出不同出租率情況下的冷庫租賃毛利盈虧情況：當(dāng)冷庫日租金在3.4元/平米時(shí)，保本出租率在90%；當(dāng)日租金在3.0元/平米時(shí)，出租率在100%才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡；當(dāng)出租率小于90%，則需要提升租金水平才能實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。但實(shí)際情況卻很可能因位置不佳、整體設(shè)計(jì)與需求不相符、租金過高擠出客戶、貨量不足等因素，導(dǎo)致冷庫無法實(shí)現(xiàn)盈利。

05

冷鏈物流行業(yè)需求端分析

1.消費(fèi)需求驅(qū)動(dòng)行業(yè)發(fā)展

根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，中國生鮮和包裝食品線上滲透率不斷提升，人民日益增長的生鮮和即食食品的需求驅(qū)動(dòng)冷鏈物流行業(yè)蓬勃發(fā)展，冷鏈物流需要從上游產(chǎn)地、中游倉儲(chǔ)運(yùn)輸、中轉(zhuǎn)分揀、下游配送等方面全面建設(shè)。

根據(jù)中物聯(lián)冷鏈委2019年《農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地冷鏈研究報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前我國總體冷鏈運(yùn)輸率約為45.4%，而發(fā)達(dá)國家平均冷鏈運(yùn)輸率達(dá)90%以上，生鮮損耗率與發(fā)達(dá)國家相比也有較大提升空間。同時(shí)，在我國政策的大力支持、消費(fèi)升級(jí)的需求驅(qū)動(dòng)、社會(huì)物流提質(zhì)增效的背景下，我國冷鏈物流市場規(guī)模有望繼續(xù)保持增長，按中冷聯(lián)盟測算，2025年冷鏈物流市場規(guī)模將達(dá)到5500億元以上。

2.冷鏈物流地區(qū)分布不均衡

從地理位置來看，冷鏈倉庫設(shè)施在中國分布并不均衡：冷庫設(shè)施主要集中在華東、華中、華北和華南四大區(qū)域。不過，2020年特殊的發(fā)展環(huán)境下，推動(dòng)了冷鏈物流重點(diǎn)企業(yè)地域格局上的變化，東南部沿海城市繼續(xù)領(lǐng)跑發(fā)展，中部和西部地區(qū)冷鏈物流重點(diǎn)企業(yè)也在持續(xù)加速，區(qū)域發(fā)展不均衡的局面得到一定程度的改善。按區(qū)域重點(diǎn)企業(yè)營收排序：華東＞華北＞華南＞華中＞西南＞東北＞西北，華東入選百強(qiáng)的企業(yè)數(shù)最多，華北營收規(guī)模占比較2019年上升7.9%成為第二大區(qū)域，華中營收占比較2019年提升0.3%。

冷鏈物流收入百強(qiáng)企業(yè)最多的省市分別為上海（17家）、廣東（14家）、河南（10家）、北京（9家）。

3.政策導(dǎo)向支持行業(yè)發(fā)展

自2010年至2021年底，國家相關(guān)部門連續(xù)發(fā)布一系列促進(jìn)冷鏈物流行業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)，主要聚焦在冷鏈物流設(shè)施布局、冷鏈物流體系建設(shè)、促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品流通等方面的發(fā)展措施，極大地促進(jìn)國內(nèi)冷鏈物流行業(yè)規(guī)范以及快速發(fā)展。

2021年12月12日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《“十四五”冷鏈物流發(fā)展規(guī)劃》?！兑?guī)劃》是我國冷鏈物流領(lǐng)域第一份五年規(guī)劃，規(guī)劃聚焦“6+1”重點(diǎn)品類，包括肉類、水果、蔬菜、水產(chǎn)品、乳品、速凍食品等主要生鮮食品以及疫苗等醫(yī)藥產(chǎn)品。

《規(guī)劃》提出，到2025年，初步形成銜接產(chǎn)地銷地、覆蓋城市鄉(xiāng)村、聯(lián)通國內(nèi)國際的冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)，基本建成符合我國國情和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要的冷鏈物流體系，調(diào)節(jié)農(nóng)產(chǎn)品跨季節(jié)供需、支撐冷鏈產(chǎn)品跨區(qū)域流通的能力和效率顯著提高。展望2035年，全面建成現(xiàn)代冷鏈物流體系，設(shè)施網(wǎng)絡(luò)、技術(shù)裝備、服務(wù)質(zhì)量達(dá)到世界先進(jìn)水平，行業(yè)監(jiān)管和治理能力基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化。

根據(jù)《規(guī)劃》，一是要建設(shè)“四橫四縱”8條國家冷鏈物流骨干通道，串接農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)區(qū)和19個(gè)城市群，形成內(nèi)外聯(lián)通的國家冷鏈物流骨干通道網(wǎng)絡(luò)，打造“三級(jí)節(jié)點(diǎn)、兩大系統(tǒng)、一體化網(wǎng)絡(luò)”的“321”冷鏈物流運(yùn)行體系；二是提出產(chǎn)銷冷鏈集配中心建設(shè)；三是打造消費(fèi)品雙向冷鏈物流新通道，促進(jìn)農(nóng)民增收和消費(fèi)升級(jí)。

繼首批17個(gè)國家骨干冷鏈物流基地之后，《規(guī)劃》指出到2025年要布局建設(shè)100個(gè)左右國家骨干冷鏈物流基地；聚焦產(chǎn)地“最先一公里”和城市“最后一公里”，補(bǔ)齊兩端冷鏈物流設(shè)施短板，形成一批具有較強(qiáng)國際競爭力的龍頭企業(yè)。

根據(jù)財(cái)政部專項(xiàng)債發(fā)行信息披露，我們隨機(jī)挑選華東、華南、華中以及西南四個(gè)地區(qū)六個(gè)非一線城市的冷鏈基地進(jìn)行取樣，這六個(gè)園區(qū)平均建造單位成本約5000元/㎡。假設(shè)滿足國家骨干冷鏈物流基地條件仍為大于500畝（約33萬㎡）的門檻不變，到2025年100個(gè)國家骨干冷鏈物流基地總面積為3300萬㎡，冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資總額預(yù)計(jì)約為1650億元。冷鏈基礎(chǔ)設(shè)施及物流運(yùn)營的蓬勃發(fā)展勢必對(duì)制冷設(shè)備如壓縮機(jī)、核心零部件等行業(yè)的發(fā)展帶來積極的拉動(dòng)作用。

國家政策和消費(fèi)拉動(dòng)雙輪驅(qū)動(dòng)冷鏈物流景氣度上升，物流用地以及成熟冷庫稀缺等綜合因素使得PE和物流運(yùn)營方不斷尋求優(yōu)質(zhì)冷鏈資產(chǎn)；而疫情又進(jìn)一步激發(fā)了投資人對(duì)冷鏈物流的投資意向，使得疫情后冷庫市場交易火熱：如黑石44億收購大灣區(qū)物流資產(chǎn)（含8萬噸冷庫項(xiàng)目）等。

06

冷鏈物流服務(wù)供給端分析

1.龍頭市占率明顯提升

民營企業(yè)是冷鏈物流百強(qiáng)企業(yè)的主要組成部分：在2020年中國冷鏈物流百強(qiáng)企業(yè)中，民營企業(yè)72家，國營企業(yè)10家，外資企業(yè)2家，合資企業(yè)10家，港澳臺(tái)企業(yè)1家，其他企業(yè)5家。百強(qiáng)企業(yè)業(yè)務(wù)重點(diǎn)布局的方向?yàn)槔滏渹}儲(chǔ)、干線運(yùn)輸和城市配送。

近五年來冷鏈業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，百強(qiáng)企業(yè)營收規(guī)模不斷擴(kuò)大。2020年百強(qiáng)企業(yè)（CR100）冷鏈業(yè)務(wù)營業(yè)收入合計(jì)達(dá)694.70億元，同比增長26.36%，占2020年總市場規(guī)模的18.13%；百強(qiáng)企業(yè)市場占有率相較于2018年的13.79%、2019年的16.21%逐年增長，冷鏈?zhǔn)袌黾卸炔粩嗵岣摺?/p>

2020年冷鏈物流百強(qiáng)企業(yè)前5名（Top5）的營收達(dá)到256.42億元，占到百強(qiáng)總營收的36.91%；前10名（Top 10）的營收達(dá)到409.53億元，占到百強(qiáng)總營收的58.95%；前30名（Top30）的營收達(dá)到567.58億元，占到百強(qiáng)總營收的81.69%；前50名（Top50）的營收達(dá)到621.52億元，占到百強(qiáng)總營收的89.47%；頭部集聚效應(yīng)進(jìn)一步提升。冷鏈物流百強(qiáng)后50名的營收只占百強(qiáng)總營收的10.53%，中小企業(yè)依然占據(jù)多數(shù)，冷鏈物流行業(yè)仍呈現(xiàn)散、小、雜的特點(diǎn)。2020年冷鏈物流百強(qiáng)企業(yè)整體營收水平進(jìn)一步提升，Top5營收同比增長20.12%，Top10營收同比增長21.69%，Top30營收同比增長33.02%，Top50營收同比增長27.42%。

2.冷鏈?zhǔn)杖肭?0名重點(diǎn)企業(yè)榜單

按中物聯(lián)冷鏈委《2020年中國冷鏈物流百家重點(diǎn)企業(yè)分析報(bào)告》調(diào)查顯示，2020年冷鏈物流企業(yè)收入實(shí)現(xiàn)增長的三大核心原因分別是：業(yè)務(wù)體量增長、業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大、市場需求旺盛。這也可以梳理出冷鏈物流企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展以及提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力的兩大重要途徑：1、橫向延伸：開拓新業(yè)務(wù)市場，業(yè)務(wù)范圍向冷鏈產(chǎn)業(yè)上下游環(huán)節(jié)延展，提升客戶業(yè)務(wù)粘性；2、縱向深化：通過開發(fā)新網(wǎng)點(diǎn)和完善網(wǎng)絡(luò)布局，提高冷鏈物流企業(yè)在單一業(yè)務(wù)市場的競爭力。

3.按服務(wù)模式分類

冷鏈?zhǔn)袌鲆?guī)模近4000億，但格局非常分散（CR100僅為18.13%）。分散的市場份額吸引了許多企業(yè)紛紛布局冷鏈業(yè)務(wù)，而數(shù)量眾多的冷鏈企業(yè)也催生出了多達(dá)七種的冷鏈運(yùn)營模式。

1）運(yùn)輸型冷鏈。運(yùn)輸型冷鏈企業(yè)僅為客戶提供冷鏈的干線、支線運(yùn)輸服務(wù)，并不提供其他冷鏈服務(wù)（例如產(chǎn)品加工、倉儲(chǔ)、分銷等）。代表企業(yè)有雙匯物流。

2）倉儲(chǔ)型冷鏈。倉儲(chǔ)型冷鏈企業(yè)擁有低溫儲(chǔ)藏冷庫，從而能夠?yàn)榭蛻籼峁┑蜏刎浳飪?chǔ)藏、保管、中轉(zhuǎn)等倉儲(chǔ)服務(wù)。代表企業(yè)有太古冷鏈和普菲斯。

3）配送型冷鏈。配送型冷鏈企業(yè)主要服務(wù)城市或區(qū)域客戶（超市供應(yīng)商、超市配送中心、餐飲、生鮮電商等），為他們提供城市或區(qū)域冷鏈配送和低溫倉儲(chǔ)服務(wù)。代表企業(yè)有北京快行線、上海新天天、深圳曙光。

4）綜合型冷鏈。綜合型冷鏈企業(yè)能夠?yàn)榭蛻籼峁├滏湼芍Ь€運(yùn)輸、低溫倉儲(chǔ)、城市配送等全方面的冷鏈物流服務(wù)。代表企業(yè)有榮慶物流、鄭明現(xiàn)代物流、中外運(yùn)等。

5）供應(yīng)鏈型冷鏈。供應(yīng)鏈型冷鏈企業(yè)能夠整合商流、資金流、信息流為一體，為B端客戶（食品加工廠）提供從原料采購、預(yù)加工、干支線運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、配送等一站式供應(yīng)鏈服務(wù)，或者將上游采購的產(chǎn)品進(jìn)一步通過分銷網(wǎng)絡(luò)銷售給B端客戶（餐飲、學(xué)校、醫(yī)院等）。代表企業(yè)有美國的Sysco，日本的日冷集團(tuán)，國內(nèi)的鮮易供應(yīng)鏈和九曳供應(yīng)鏈。

6）電商型冷鏈。國內(nèi)生鮮電商的興起帶動(dòng)了電商型冷鏈企業(yè)的快速成長。電商型冷鏈企業(yè)的直接客戶是電商平臺(tái)上的生鮮商家，為他們提供生鮮產(chǎn)品低溫倉儲(chǔ)、干支線運(yùn)輸、末端配送物流服務(wù)，部分電商型冷鏈企業(yè)依托于電商平臺(tái)直接將物流鏈條延伸到產(chǎn)地，企業(yè)接到C端客戶訂單后，通過產(chǎn)地直采、冷鏈倉儲(chǔ)運(yùn)輸，最后配送到C端客戶手中。代表企業(yè)有順豐冷運(yùn)、京東冷鏈。

7）平臺(tái)型冷鏈。平臺(tái)型冷鏈企業(yè)采用輕資產(chǎn)模式構(gòu)建冷鏈資源交易平臺(tái)，同時(shí)融合物流金融、保險(xiǎn)等增值服務(wù)。代表企業(yè)有冷鏈馬甲、碼上配。

2023-2024年中國冷鏈物流行業(yè)解析及市場發(fā)展研究報(bào)告

近日，最新的《2023-2024年中國冷鏈物流行業(yè)解析及市場發(fā)展研究報(bào)告》發(fā)布。報(bào)告顯示，中國冷鏈物流行業(yè)市場規(guī)模穩(wěn)步增長，2022年冷鏈物流市場規(guī)模達(dá)6371億元。

隨著冷鏈物流產(chǎn)業(yè)布局更加完善，國家標(biāo)準(zhǔn)及利好政策逐漸落實(shí)，各行業(yè)對(duì)冷鏈物流的需求不斷推動(dòng)著行業(yè)持續(xù)發(fā)展，預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到8686億元。

01 冷鏈物流發(fā)展背景與現(xiàn)狀分析

冷鏈物流是指以冷凍工藝為基礎(chǔ)、制冷技術(shù)為手段，使冷鏈物品從生產(chǎn)、流通、銷售到消費(fèi)者的各個(gè)環(huán)節(jié)中始終處于規(guī)定的溫度環(huán)境下，以保證冷鏈物品質(zhì)量，減少冷鏈物品損耗的物流活動(dòng)。

數(shù)據(jù)顯示，全球冷鏈物流支出在2022年達(dá)到了186億美元。

其中，歐洲冷鏈物流支出達(dá)66億美元，在世界范圍內(nèi)處于領(lǐng)先位置。相比于西方成熟的冷鏈物流體系，中國冷鏈物流體系仍處在發(fā)展初期，應(yīng)借鑒西方相關(guān)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

2022年，中國冷鏈物流市場規(guī)模已達(dá)6371億元，2025年將達(dá)到8686億元。

隨著冷鏈物流產(chǎn)業(yè)布局更加完善，國家標(biāo)準(zhǔn)及利好政策逐漸落實(shí)，消費(fèi)升級(jí)及冷鏈物流與人工智能、大數(shù)據(jù)的深度融合等利好因素，中國冷鏈物流產(chǎn)業(yè)將會(huì)進(jìn)一步發(fā)展。

02 冷鏈物流應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展?fàn)顩r

中國冷鏈物流產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游正在不斷完善：下游方面，產(chǎn)品銷售正在朝著全網(wǎng)化、立體化發(fā)展，場地租賃客戶群不斷擴(kuò)大盈利點(diǎn)；而上游方面，冷鏈設(shè)備制造、制冷技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品加工、保溫技術(shù)等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對(duì)冷鏈物流的影響至關(guān)重要。2022年冷鏈物流產(chǎn)業(yè)融資事件僅114件，融資金額為290.65億元，為五年以來新低。

冷鏈物流產(chǎn)業(yè)融資額下降受到多種因素影響。目前產(chǎn)業(yè)仍處在發(fā)展初期，盈利有限、外部資本市場熱度下降或是主要原因。

數(shù)據(jù)顯示，2022年中國冷鏈物流企業(yè)數(shù)量增長至2227家。

地域分布上企業(yè)主要集中在華東、華北及華南地區(qū)，占比分別為32.7%、16.2%及13.3%。

03 冷鏈物流標(biāo)桿企業(yè)案例

冷鏈物流應(yīng)用層典型案例——京東物流

冷鏈物流在應(yīng)用層的應(yīng)用多樣，市場主體類別包括綜合電商平臺(tái)、垂直電商平臺(tái)、中國郵政、國鐵集團(tuán)等帶有運(yùn)輸特色的傳統(tǒng)公司、以及國際知名運(yùn)輸公司和一些新入局的其他類別公司。物流冷鏈服務(wù)公司在冷鏈產(chǎn)業(yè)方面具有先天的優(yōu)勢。

冷鏈物流技術(shù)層典型案例——冰山冷熱作為技術(shù)主導(dǎo)型企業(yè)，研發(fā)投入是其技術(shù)提升的保證，冰山冷熱也持續(xù)加強(qiáng)研發(fā)投入以保持市場競爭力。數(shù)據(jù)顯示，2022年，冰山冷熱研發(fā)人員數(shù)量為306人，研發(fā)投入7679.3萬元，占總收入比為2.7%。冷鏈物流產(chǎn)業(yè)融合典型案例——蘇寧冷鏈冷鏈物流終端產(chǎn)品提供商——海容冷鏈

04 冷鏈物流行業(yè)全景分析

市場規(guī)模：預(yù)計(jì)2025年中國冷鏈物流市場規(guī)模將達(dá)8686億元報(bào)告顯示，隨著人民食品安全意識(shí)的提高與線上消費(fèi)需求的增加，以及消費(fèi)者對(duì)便捷購買、快捷配送需求的日益提升，推動(dòng)著冷鏈物流市場規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2025年中國冷鏈物流市場規(guī)模將達(dá)到8686億元。行業(yè)現(xiàn)狀：冷鏈物流集中服務(wù)食品及醫(yī)藥產(chǎn)品線，兩大產(chǎn)業(yè)均呈現(xiàn)對(duì)冷鏈物流巨大需求中國冷鏈物流產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用主要集中在食品零售類及醫(yī)藥類產(chǎn)品，該兩大產(chǎn)業(yè)的電商市場均達(dá)到較大規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，2027年中國生鮮電商交易規(guī)模將達(dá)6473.7億元，醫(yī)療電商B2C市場規(guī)模將達(dá)1830.9億元。2022年中國冷鏈物流相關(guān)企業(yè)數(shù)量達(dá)到2227家，其中華東、華南、華北地區(qū)企業(yè)占比合計(jì)超過六成，企業(yè)地域分布不均勻的問題突出且短期內(nèi)難以改變。發(fā)展趨勢：冷鏈物流行業(yè)發(fā)展規(guī)范化，產(chǎn)業(yè)融合、技術(shù)創(chuàng)新成為行業(yè)突破點(diǎn)各行業(yè)對(duì)冷鏈物流的需求不斷推動(dòng)著產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展，隨著行業(yè)發(fā)展生態(tài)的不斷完善，未來幾年，冷鏈物流產(chǎn)業(yè)將會(huì)呈現(xiàn)出標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化的特點(diǎn)。冷鏈物流跨界融合、集成創(chuàng)新能力顯著提升，與新消費(fèi)方式融合的冷鏈配送成為行業(yè)新業(yè)態(tài)、新模式。

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華鼎冷鏈?zhǔn)且患覍Ｗ⒂跒椴惋嬤B鎖品牌、工廠商貿(mào)客戶提供專業(yè)高效的冷鏈物流服務(wù)企業(yè)，已經(jīng)打造成集冷鏈倉儲(chǔ)、冷鏈零擔(dān)、冷鏈到店、信息化服務(wù)、金融為一體的全國化食品凍品餐飲火鍋食材供應(yīng)鏈冷鏈物流服務(wù)平臺(tái)。

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