全年業(yè)績亮了！“火鍋調(diào)料第一股”天味食品營收創(chuàng)歷史新高

時間：2023-03-04 22:05:27來源：food欄目：餐飲美食新聞閱讀：

本文源自:證券之星

　　　　近日，“川調(diào)復合調(diào)味品龍頭企業(yè)”天味食品披露年報，公司2022年實現(xiàn)營業(yè)總收入26.91億元，同比增長32.8%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.41億元，同比增長85.1%；實現(xiàn)扣非凈利潤2.91億元，同比增長138.83%。

　　　　整體來看，天味食品向市場交出了一份“滿意”的答卷。其扣非凈利潤同比增幅高達138.83%，增幅創(chuàng)歷史新高；凈利同比增長超八成；營收同比增長超三成，創(chuàng)下了歷史新高。不過，這份成績距離2020年的盈利水平還有一定距離。

　　　　火鍋調(diào)料等增速較快

　　　　天味食品是一家復合調(diào)味料企業(yè)，產(chǎn)品涉及范圍非常廣，包括火鍋調(diào)料、中式菜品調(diào)料、香腸臘肉調(diào)料、雞精、香辣醬等。公司于2019年上市，被稱為“火鍋調(diào)料第一股”。

　　　　從主要產(chǎn)品收入的變動情況來看，除了香腸臘肉調(diào)料香腸臘肉調(diào)料產(chǎn)品去年實現(xiàn)營收2.01億元，較上年同期下跌5.14%以外，其余各大品類都恢復了高速增長態(tài)勢。

　　　　其中火鍋調(diào)料實現(xiàn)營收11.98億元，同比增長了36.92%；其中式菜品調(diào)料實現(xiàn)營收11.81億元，同比增長39.15%；上述兩者是營收的主力，占總營業(yè)收入近九成；增速也均較快，超過總營收32.84%的增速。

　　　　上述兩項產(chǎn)品的毛利率在2022年再度上行，分別為33.02%、36.21%，較2021年同期增加1.13%、4.98%；公司整體毛利率也由2021年的32.22%增至2022年的34.22%，同比增加1.91%；而香腸臘肉調(diào)料和雞精產(chǎn)品的毛利率則分別減少4.11個百分點和8.50個百分點，至36.29%和24.72%。

　　　　火鍋調(diào)料、中式菜品調(diào)料的營收增速較快，或是得益于宅家經(jīng)濟。在疫情等因素的影響下，催生了宅家經(jīng)濟，推動了我國火鍋調(diào)料消費習慣的養(yǎng)成，家庭端對火鍋調(diào)料消費需求逐漸上漲。2022年天味食品賣了4.5萬噸火鍋底料，同比增長22.59%；賣了5.6萬噸中式菜品調(diào)料，同比增長29.82%。

　　　　分渠道來看，經(jīng)銷商渠道依舊是天味食品的主要銷售渠道，2022年為其實現(xiàn)營收21.66億元，較上年同期增長38.32%，占營收的八成；除了定制餐調(diào)業(yè)務受疫情影響出現(xiàn)了4.87%的下滑外，其余各大渠道均呈現(xiàn)雙位數(shù)高增長態(tài)勢。

　　　　直營商超、外貿(mào)及其他渠道分別同比增長了89.06%、43%和26.03%。通過直營商超渠道實現(xiàn)的營收增速最快，同比增長了89.06%。定增餐調(diào)營收雖然比上年減少了4.87%，但其毛利率卻增加了3.04%。

　　　　值得注意的是，天味食品的償債能力相當夸張。2019-2022年，天味食品的流動資產(chǎn)分別為17.42億元、36.78億元、30.98億元、31.53億元，近三年來公司的流動資產(chǎn)一直在30億以上。

　　　　截止報告期末，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5.46億元，同比增長127.23%；期末總資產(chǎn)48.22億元，資產(chǎn)負債率僅為16.6%。

　　　　償債能力強對公司的經(jīng)營本來是件好事，可天味食品用閑置資金過多，只能被動投入金融資產(chǎn)。財報顯示，天味食品2022年期初的交易性金融資產(chǎn)(理財)余額為16億元，期末為25億元，增長56.25 %，占總資產(chǎn)比例為51.85%。

　　　　未來發(fā)展仍存不確定性

　　　　天味食品旗下?lián)碛泻萌思?、大紅袍、天車、天味食品餐飲高端定制等四大品牌，通過線上、線下覆蓋全國的市場營銷體系和強大的營銷網(wǎng)絡，分品牌戰(zhàn)略的實施助力全國市場布局，其銷量在川味復合調(diào)味品行業(yè)中處于領先地位。

　　　　從行業(yè)發(fā)展趨勢來看，復合調(diào)味料已成為廚藝不精的年輕人們的“剛需”，年輕消費者的習慣改變、創(chuàng)新的消費場景、產(chǎn)品持續(xù)升級和創(chuàng)新趨勢、食品安全改進和監(jiān)管支持等因素，被認為將為調(diào)味品龍頭企業(yè)進一步發(fā)展提供助力。

　　　　復合調(diào)味料滲透率仍有較大提升空間。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，2030年復合調(diào)味品市場將達到4000億元，十年間復合增速超過10.3%，未來復合調(diào)味料還具備一倍左右的滲透空間。

　　　　但作為一家食品企業(yè)，天味食品還面臨著一些不確定的因素。

　　　　首先，疫情時代下宅經(jīng)濟對消費習慣的改變，能否在疫情政策轉變后繼續(xù)保持，仍具有不確定性；目前年輕消費者的需求仍在持續(xù)上升，但他們對于復合調(diào)味品的健康和口味方面的要求也會越來越高，因此持續(xù)創(chuàng)新升級和迭代是企業(yè)的突圍方向。

　　　　其次便是食品安全問題，公司產(chǎn)品生產(chǎn)過程中含有辣椒、花椒等辛辣原輔料和按國家規(guī)定添加的食品添加劑，若消費者過量使用，身體可能感覺不適，繼而對公司產(chǎn)品品牌產(chǎn)生不利影響。

　　　　此外，火鍋底料等調(diào)味品市場競爭已經(jīng)越來越激烈，隨著更多企業(yè)的進入，賽道的內(nèi)卷會更加嚴重，相關企業(yè)面臨的風險會越大。

　　　　以天味食品來說，企業(yè)本身只是一個區(qū)域品牌，整體架構、體系、團隊、客戶以及市場規(guī)劃能力、拓展能力還是有待進一步加強。公司還會面臨原材料價格波動等一系列不可控的風險因素。

　　　　總的來說，天味食品向市場交出了一份“滿意”的答卷。但隨著進入賽道的企業(yè)越來越多，天味食品或將遇到“天花板”，未來發(fā)展存在很大的不確定性。

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