民資對餐飲的關(guān)注度仍在持續(xù)升溫，但和以往不一樣的是，很多餐企在被投資的同時，正逐漸淪為投資人。未來，也許將會有更多的餐企淪為“投資商爸爸”。

2021年行將結(jié)束，餐飲投資的關(guān)注度一直從年初延續(xù)到了年末，覆蓋面從店面到供應(yīng)鏈拉通整個生產(chǎn)鏈。無論是投資案的數(shù)量、金額，還是投資標(biāo)的的業(yè)務(wù)，都讓圈內(nèi)人士側(cè)目，更引發(fā)了整個商界的討論。

然而相比民資對餐飲一反常態(tài)的巨大熱情，更有趣的也許在于，除VC這樣的“專職”民資機(jī)構(gòu)，投資人一欄越來越多地出現(xiàn)了餐企或是餐企母公司某某民資的名字，也就是CVC（Corporate Venture Capital，民營企業(yè)信用風(fēng)險投資）。

其中，最引人矚目的是今年下半年連續(xù)出手了7次的葛永東。

根據(jù)公開報道，7月，葛永東參股精品紅酒國際品牌“Seesaw”；8月，葛永東淪為檸檬茶國際品牌“王檸”的大股東；9月，葛永東宣布向植物基國際品牌“野生植物YePlant”注資；10月，水果茶國際品牌“和気桃桃”，低度酒國際品牌“WAT”、定位高端分子果汁國際品牌“野萃山”接連迎來葛永東的參股。

對此，不少人猜測葛永東的動作是擴(kuò)大其商業(yè)版圖，搶奪更多紅利。但是，餐飲吧認(rèn)為，在“投資人”的頭銜之下，如葛永東這樣的民營企業(yè)，其投資的目的可能將并不只在于“被投資”餐企的發(fā)展紅利，而是閉環(huán)的打造出。

餐飲CVC方式漸火

按理說，CVC方式并非新鮮事物，BAT、美團(tuán)、字節(jié)跳動，甚至是網(wǎng)絡(luò)新貴B站，都有不少CVC案例。而當(dāng)CVC來到餐飲，多少還是讓人有些意外。畢竟，餐飲曾經(jīng)可是非常排斥民資的。

但隨著餐企的國際品牌化發(fā)展意識提升、餐飲標(biāo)準(zhǔn)化的深入提供了民資進(jìn)入的條件，加上疫情讓更多餐企意識到民資的作用，民資和餐飲進(jìn)入“熱戀”，也才有了今年大量民資進(jìn)入餐飲的“盛況”。既然民資都在爭投餐企，餐企為何不他們近水樓臺先得月呢？各大餐企在那個過程中，也逐漸將目光投向了CVC方式。

而在這些CVC中，“火力”最猛的可能將要算是“街店王者”瓜子了，透過母公司2014年成立的騰訊網(wǎng)民資和擔(dān)任LP的多支基金，瓜子開始了他們的投資之路，在短短六七年中，參與了二十余起投資事件。

△照片作者：瓜子食品股份有限公司 2021 年半年度報告

而它的第一筆投資，正是在今年展現(xiàn)出瘋狂勢頭，估值達(dá)到70億元的和府撈面，這也讓騰訊網(wǎng)民資證明了他們的投資眼光和整體實力。

此后，騰訊網(wǎng)及母公司絕了基金又接連投資了幸福西餅、蛙來噠、犟骨頭、很久以前、霸蠻等餐飲國際品牌，以及幺麻子等后端產(chǎn)業(yè)鏈民營企業(yè)，甚至還包括窄門等數(shù)據(jù)平臺。而直接以瓜子食品投資的預(yù)制菜民營企業(yè)千味央廚，則于今年9月在深交所上市……

能說，在CVC投融資這條路上，瓜子已經(jīng)淪為餐飲業(yè)的領(lǐng)頭羊和標(biāo)桿。

而在CVC這條路上，瓜子也并不孤單。據(jù)公開資料及企查查顯示，成功打造出了太二酸菜魚的九毛九集團(tuán)，除孵化自身國際品牌，也先后投資了遇見小面、獅頭牌鹵味研究所、疆二代大盤雞、不怕虎牛腩等餐飲國際品牌；葛永東除自家分牌、大流通產(chǎn)品（瓶裝飲料等），還投資了在業(yè)界引發(fā)討論的Seesaw紅酒，以及和氣桃桃、野萃山等茶飲相關(guān)國際品牌；茶顏悅色也向其他茶飲國際品牌“出手”，投資了長沙當(dāng)?shù)夭栾媷H品牌果呀呀；西貝在嘗試分牌效果不佳后，2020年開始對外投資，其投資的快餐國際品牌小女當(dāng)家，掀起一陣“現(xiàn)炒”風(fēng)潮；大龍燚投資了集漁·泰式火鍋、椒龍爺·奶茶冒菜、獨門驛烤肉；馬路邊邊則對奶茶“下了手”……

餐企CVC投資的目的各不相同

有整體實力的頭部餐企，似乎都開始積極嘗試CVC，但他們的目的也許并不相同。

新餐飲人的嘗試、小打小鬧

不得不說，餐飲與網(wǎng)絡(luò)“深度合作”以來，越來越多的跨界者、年輕創(chuàng)業(yè)者，甚至是潮人進(jìn)入到餐飲業(yè)，他們對民資或者說對于新事物的接納度、希望嘗試的意識，都要高于傳統(tǒng)的餐飲人。

△照片作者：另一說網(wǎng)

看到民資涌入餐飲業(yè)，他們也會希望去嘗試。畢竟，投資也是一種理財行為，而對大部分初創(chuàng)國際品牌來說，做天使投資的資金輸出并不算很大，在資金充裕的情況下看到了合適的消費市場機(jī)會，為什么不投呢？

集中信用風(fēng)險，同時實現(xiàn)更長久的發(fā)展

當(dāng)然，在嘗試、小打小鬧的背后，餐飲老板更希望投資行為能為餐企集中信用風(fēng)險。

俗話說雞蛋不能放在一個籃子里，大家都知道餐飲店面的生存周期逐年走低，再牛的國際品牌也擔(dān)心有一天風(fēng)光不再，哪怕強(qiáng)如海底撈，也因為要關(guān)店300家在熱搜待了好幾天。

對餐企來說，集中信用風(fēng)險的必要性尤其突出。

做分牌、做投資，都有著這樣的考慮，如果真的哪一天主國際品牌勢能下滑，投資的國際品牌越多、整體實力越強(qiáng)，就能有更大的空間去做資源、戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)移，利潤也就能有越大的保證。

△照片作者：另一說網(wǎng)

同時，這里說的集中信用風(fēng)險，不止針對盈利，不少餐企更考慮到了未來的領(lǐng)域發(fā)展。

喜新厭舊是人類最常見的心理，人永遠(yuǎn)會對新鮮事物更加好奇、關(guān)注，即使餐企不斷強(qiáng)化國際品牌力、創(chuàng)造分牌，都無法保證持續(xù)的強(qiáng)競爭力、話題度，更不要說國際品牌升級、打造出分牌本身就存在失敗的信用風(fēng)險。

那么去投資，去打開“游戲副本”也許是最簡便、效率最高、效益最大的方法。

在有整體實力的時候就提前將潛在勁敵“收歸麾下”，也就不再懼怕它的壯大。如果它沒能發(fā)展成“勁敵”，那你大概率仍在那個消費市場占據(jù)著強(qiáng)勢地位；如果它真的發(fā)展成了“勁敵”，你也能吃到它發(fā)展的紅利，并在那個領(lǐng)域中享有比單一民營企業(yè)更大的消費市場利潤。

△照片作者：葛永東非官方微博

從那個角度來說，對已經(jīng)站在金字塔尖的頭部餐企來說，相比透過研發(fā)創(chuàng)新、重做國際品牌、升級管理等費力不討好的“技術(shù)流”去提升利潤，當(dāng)成本只是簡單的資金、資源輸出，投資反而可能將是性價比最高的鞏固自身地位的方法。與其不斷創(chuàng)新國際品牌，不如自造“活水”。

餐飲到了能構(gòu)筑閉環(huán)的時期

如果說這兩點只是青銅玩家的玩法，那么餐企CVC的王者玩法，便是餐企透過投資，構(gòu)筑他們的閉環(huán)，或是參與到餐飲閉環(huán)的建設(shè)之中，這也是另一種餐企升級的方式，更是餐企CVC更重要的目的、意義所在，甚至可能將推動餐飲業(yè)“閉環(huán)發(fā)展”時期的來臨。

回溯我國餐飲業(yè)的發(fā)展，大多數(shù)餐企，無論大小，大多屬于單打獨斗，相互間合作甚少，更不要說跨界、出圈。

然而當(dāng)下，是講究圈層的時期，在CVC最活躍的網(wǎng)絡(luò)界中，“生態(tài)”一直是網(wǎng)絡(luò)民營企業(yè)努力打造出和追求的戰(zhàn)略目標(biāo)。因為對網(wǎng)絡(luò)世界來說，在他們的思維方式中，數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)、前端后端是能沒有邊界的，一切都能同時實現(xiàn)聯(lián)通，也就是說，很難真正形成護(hù)城河，勁敵可能將從任意方向發(fā)起“進(jìn)攻”搶占“陣地”。

△照片作者：盒馬鮮生非官方微博

但如果能形成閉環(huán)，同時實現(xiàn)自循環(huán)，各環(huán)節(jié)就能相互作用、互為補(bǔ)充，某個點、某個板塊的失勢不僅很難對整體造成過大的影響，還能透過閉環(huán)的運轉(zhuǎn)得到快速修復(fù)。

這也就是為什么當(dāng)年叱咤風(fēng)云的4大門戶搜狐、新浪、騰訊、網(wǎng)易，如今只有騰訊還活躍在一線，也是為什么發(fā)展到今天，京東也許是國人手機(jī)中裝機(jī)量僅次于淘寶（也可能將是次于淘寶和拼多多）的APP，但其影響力卻似乎落后淘寶很多，一部分原因就在于，它們沒有形成他們的閉環(huán)，或者生態(tài)較為單一，顯得后勁、延伸度、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向空間不足。

而對現(xiàn)在像海底撈、瓜子這樣的頭部餐企來說，在消費市場已經(jīng)有了絕對地位，再向上的增速必然減慢，但諸多掌握在他們手中的分支、板塊，讓它們有了快速反應(yīng)的可能將性。比如疫情后，海底撈快速反應(yīng)推出開飯了，眉州東坡推出他們的快手菜，西貝的賈國龍功夫菜也已經(jīng)有了200余家店面。

△照片作者：賈國龍功夫菜非官方微博

同時，就像被奉為經(jīng)典的《三體》名句：消滅你，與你無關(guān)。在那個時期，打倒你的很可能將是當(dāng)初你沒在意的存在。

那么，另辟新道、構(gòu)筑他們的閉環(huán)，拿下那個消費市場的前后端，讓任何想進(jìn)入那個消費市場的民營企業(yè)都繞不開他們，才是真正地挖深護(hù)城河、掌握了消費市場的“命門”，也才是它們下一個高增長的希望所在。

所以在餐企的投資版圖中，對后端數(shù)字化科技民營企業(yè)、供應(yīng)鏈民營企業(yè)、農(nóng)業(yè)民營企業(yè)的投資，都占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋壤?，在前端，像對預(yù)制菜的投資，不僅是在為他們在那個板塊的發(fā)展鋪路，也是在對任何有可能將發(fā)展的消費市場，同時實現(xiàn)占位。

就像當(dāng)年的打車大戰(zhàn)，騰訊投ak，阿里就要投快的，即使最后滴滴獲得了勝利，但ak、快的最后算是握手言和同時實現(xiàn)合并，作為投資人的阿里，不僅透過參股快的搶到了牌局“上桌”的機(jī)會，還成功淪為合并后ak的股東。

對現(xiàn)在的餐飲業(yè)來說也一樣，餐企的國際品牌能被那個時期落下，但餐企本身不能，而投資能讓它們構(gòu)筑他們的閉環(huán)，并最大限度地持續(xù)向那個領(lǐng)域輻射他們的影響力。

葛永東就在今年紅酒展現(xiàn)出崛起勢頭的時候投資了Seesaw紅酒，并透過瓶裝零售產(chǎn)品大力拓展大流通消費市場，不斷在“飲”那個板塊擴(kuò)大他們的影響。

△照片作者：Seesaw紅酒非官方微博

而很多餐企母公司的供應(yīng)鏈民營企業(yè)，除供應(yīng)自家國際品牌，也積極向其他國際品牌開放代工的原因之一，除讓生產(chǎn)線效益最大化，也是在透過搶占后端消費市場，保證他們在領(lǐng)域中的地位。

結(jié) 語

曾經(jīng)，餐企是用分牌來集中信用風(fēng)險，做深；現(xiàn)在，餐企學(xué)會了透過資金、資源的輸出、扶持，在減小自身信用風(fēng)險和對國際品牌影響的情況下，在不同鏈條上，形成重定向、互補(bǔ)，做廣，試圖真正形成能滿足自循環(huán)的閉環(huán)。

而餐飲那個領(lǐng)域，從前端店面、運營、管理，到后端產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的快速發(fā)展和向外延伸的需求，都為餐企構(gòu)筑閉環(huán)的發(fā)展方式提供了土壤，而這也是餐飲發(fā)展到現(xiàn)在的必然，和未來很可能將的發(fā)展方向。

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