小城鎮(zhèn)基、同鄉(xiāng)雞，再加上最近的老娘舅，新法式連鎖速食“三杰”，集體向上市發(fā)起沖擊。

與小城鎮(zhèn)基和同鄉(xiāng)雞相同，老娘舅消費市場覆蓋范圍分散在長三角，依靠中央浴室+終端產(chǎn)品店面的業(yè)務(wù)發(fā)展結(jié)構(gòu)，送餐總收入占據(jù)半壁江山。近年子公司規(guī)模落后，店面工作效率卻讓利潤技能保持優(yōu)勢。

就其本質(zhì)而言，小城鎮(zhèn)基講究“淋漓盡致高性價比”，同鄉(xiāng)雞以三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展融合為立身之本，老娘舅則耕耘地區(qū)消費市場挖掘業(yè)務(wù)發(fā)展價值，試圖從連鎖餐飲跨入覆蓋范圍更大的輕工業(yè)。

當行業(yè)由“模仿時代”進入到“本土時代”，“黃金時代”即將到來，到底誰能成為新法式連鎖速食之王？

耕耘包郵區(qū)

隨著小城鎮(zhèn)基、同鄉(xiāng)雞輪番沖擊上市，老娘舅餐飲股份有限子公司（簡稱“老娘舅”），也于近日公布IPO招股，沖擊上交所主板上市。

2000年11月，老娘舅第一家餐廳在湖州北街開張，此后20多年，逐漸形成了以江南口味為特征、米飯?zhí)撞蜑榇?、兼顧多?a href=https://www.food12331.com/news/meishixinwen/ target=_blank class=infotextkey>美食的“老娘舅”國際品牌。

老娘舅，在長三角地區(qū)特指那些有威望、講公道的年長者，他們熟悉鄉(xiāng)情民風，常年在調(diào)解鄰里矛盾中起到重要作用。子公司以此為名，就是想在本地塑造親近又穩(wěn)重可靠的國際品牌形象。

彼時，小城鎮(zhèn)基已經(jīng)開始在重慶創(chuàng)業(yè)，同鄉(xiāng)雞創(chuàng)始人束從軒雖然已經(jīng)憑借養(yǎng)雞事業(yè)名震一方，但仍然要到幾年后才會發(fā)現(xiàn)連鎖餐飲的風口。

在后來的發(fā)展中，小城鎮(zhèn)基在主國際品牌之外，推出副國際品牌“稻米老先生”，大舉東擴、走全國化之路；原本的地方國際品牌“肥西老母雞”更名為“同鄉(xiāng)雞”之后，以核心理念的安徽消費市場為跳板向四周擴張。

圖片來源：老娘舅官微

與之相同，20多年來，老娘舅一直緊緊守住長三角核心理念消費市場，388家店面絕大部分分散于浙江、江蘇、上海，包郵區(qū)之外僅在安徽蕪湖擁有5家店面。

其中，最核心理念的浙江消費市場，對子公司的營收貢獻從2019年的54.08%，一路提升至2021年的57.13%。

老娘舅在連鎖經(jīng)營的同時，相較地保持了自己的江南特色和家常風味。這幾年，子公司連鎖店面賣得最好的幾款單品分別為：魚香肉絲、魚肉獅子頭、梅干菜燒肉、竹筍老鴨和江南紅燒魚。

不過，消費市場分散，讓子公司在規(guī)模上差強人意。截至2021年9月30日，小城鎮(zhèn)基的店面總量為1145家，成為中國最大的直營法式速食集團。截至去第一年底，同鄉(xiāng)雞擁有1073家店面，而老娘舅僅有388家店面。

但是，子公司實行低毛利率、低費用率的方式運行，最終利潤技能較小城鎮(zhèn)基和同鄉(xiāng)雞，略勝一籌。

今年，同鄉(xiāng)雞營業(yè)總收入、凈利潤分別為43.93億、1.35億，凈利率僅為3.07%；而老娘舅以15.25億營業(yè)總收入獲取6299.22多萬元業(yè)績，凈利率4.13%。

重視送餐

老娘舅店面分散于長三角，避免了同鄉(xiāng)雞那種消費市場開拓影響業(yè)績的情況，方便地區(qū)店面提升整體運營工作效率。子公司利潤技能更強的另一個原因是，非常重視送餐業(yè)務(wù)發(fā)展。

2019年-2021年，子公司餐飲店面總收入中，送餐金額分別為4.93億、5.74億、7.00億，送餐占比從41.38%增長至47.30%。

除依賴美團、餓了么等送餐網(wǎng)絡(luò)平臺，子公司為了做好餐飲O2O，甚至自建“老娘舅點餐”小程序、“老娘舅源頭商城”小程序等送餐網(wǎng)絡(luò)平臺。報告期自營送餐網(wǎng)絡(luò)平臺的總收入分別為37.63多萬元、4170.60多萬元、7035.95多萬元。

2019年、2020年及2021年前三季度，小城鎮(zhèn)基送餐業(yè)務(wù)發(fā)展總收入占比維持在26%-36%之間。同鄉(xiāng)雞并未公布具體數(shù)據(jù)，根據(jù)此前的相關(guān)信息，大約在20%左右。

送餐占比高，意味著老娘舅可以相較較小的店面占地面積，獲得相較較高的總收入，提高坪效。

公開資料顯示，同鄉(xiāng)雞店面多在200平方米左右，小城鎮(zhèn)基和稻米老先生的加盟店占地面積在100平方米-300平方米之間。而老娘舅在二線及以下城市的平均店面占地面積遠低于上述競爭對手，在上海更是以幾十平的送餐店為主。

2000年創(chuàng)業(yè)之初，老娘舅便實行了浴室與店面分離的經(jīng)營方式。之后，中央浴室+終端產(chǎn)品店面的形式固定下來，讓子公司將加盟店工作效率發(fā)揮到淋漓盡致。今年，小城鎮(zhèn)基、同鄉(xiāng)雞、老娘舅的加盟店年營收相當，都位于400多萬元左右。

而且，就送餐業(yè)務(wù)發(fā)展而言，小城鎮(zhèn)基和同鄉(xiāng)雞投入的成本，比老娘舅高得多。2019年-2021年前三季度，小城鎮(zhèn)基送餐業(yè)務(wù)發(fā)展營業(yè)總收入分別為8.45億、11.37億、11.64億，其付出的送餐管理費分別為1.95億、2.92億、2.92億，占比約為25%。同鄉(xiāng)雞在招股中公布，近三年送餐管理費分別為9618.76多萬元、1.61億、2.02億。

2019年-2021年，老娘舅的網(wǎng)絡(luò)平臺管理費僅為2378.75多萬元、2616.19多萬元、3222.48多萬元。

背后的原因可能是，老娘舅實行了薄利多銷的送餐策略來引流，而小城鎮(zhèn)基和同鄉(xiāng)雞則把更多的成本花到了網(wǎng)絡(luò)平臺營銷上。

輕工業(yè)？

小城鎮(zhèn)基就是單純的法式連鎖速食方式，強調(diào)【好吃不貴】，認為【淋漓盡致高性價比=現(xiàn)炒現(xiàn)制的美味菜肴+合理的價格】；同鄉(xiāng)雞的利潤方式是從養(yǎng)殖到食品加工再到餐飲連鎖，一二三產(chǎn)業(yè)發(fā)展均有涉足。

圖片來源：同鄉(xiāng)雞

相比之下，老娘舅更像是一個披著新法式連鎖速食外衣的輕工業(yè)民營企業(yè)。

老娘舅的店面雖然不大，但仍然會辟出一部分來銷售食材，同國際品牌的稻米、梅干菜、竹筍等產(chǎn)品，每年能為子公司帶來數(shù)千萬的營業(yè)總收入。

子公司旗下除餐飲店面和送餐的B2C業(yè)務(wù)發(fā)展，還有大量的B2B業(yè)務(wù)發(fā)展，包括向其他民營企業(yè)銷售預(yù)制菜及其他原輔材料，以及為民營企業(yè)、學校和醫(yī)院等單位提供餐品。

為了支撐這樣的利潤方式，子公司除在湖州等基地生產(chǎn)以及部分外協(xié)加工外，正在籌備利用IPO募投資金在安徽寧國建設(shè)供應(yīng)鏈綜合基地。

甚至，在新法式連鎖速食行業(yè)中，子公司算是為數(shù)不多愿意投入研發(fā)且有所斬獲的民營企業(yè)。目前，老娘舅與第三方合作研發(fā)的蒸飯車、燉蛋機、煮魚操作臺、靜電解凍冰箱等設(shè)備，為子公司餐飲產(chǎn)品的工業(yè)化制作奠定了基礎(chǔ)。

民營企業(yè)的利潤方式?jīng)Q定了發(fā)展思路。對于小城鎮(zhèn)基來說，消費市場開拓最重要，所以才有了主國際品牌立足川渝、副國際品牌稻米老先生在湖北、湖南、上海遍地開花的結(jié)果；同鄉(xiāng)雞的核心理念是三大產(chǎn)業(yè)發(fā)展結(jié)合，以優(yōu)質(zhì)土雞為基礎(chǔ)做大了肥西老母雞湯這個年銷3000萬份的超級大單品。

老娘舅，要的是耕耘長三角地區(qū)消費市場，圍繞新法式連鎖速食業(yè)務(wù)發(fā)展進行深度挖掘。

如果這三只投資標的擺在你面前，你會優(yōu)先選擇誰？

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