航運(yùn)：本周油運(yùn)市場成交量較好，春節(jié)后中國需求恢復(fù)的邏輯逐步兌現(xiàn)，疊加美灣貨盤釋放，雖然運(yùn)價仍在低位震蕩，但我們認(rèn)為隨著俄成品油禁令于下周開始生效，以及地緣政治問題頻發(fā)，淡季大概率不淡，供需格局的改善有望帶來23-24年行業(yè)運(yùn)價中樞抬升，推薦中遠(yuǎn)海能；集運(yùn)運(yùn)力投放造成的壓力仍較為明顯，且經(jīng)濟(jì)或?qū)π枨笥袎褐?，建議關(guān)注中遠(yuǎn)?？?/span>。

航空機(jī)場：春運(yùn)步入后程，國內(nèi)客流恢復(fù)至19年同期九成左右。20-22年民航飛機(jī)引進(jìn)速度大幅放緩，23年預(yù)計(jì)飛機(jī)引進(jìn)仍難以加速，行業(yè)理論供給仍將保持低增速。伴隨著疫情褪去、疫苗藥物研發(fā)加速，疊加消費(fèi)刺激政策可能陸續(xù)出臺，民航需求穩(wěn)步復(fù)蘇是大概率事件，樞紐機(jī)場也將顯著受益于國際線客流顯著復(fù)蘇帶來的業(yè)績修復(fù)。推薦春秋航空、吉祥航空、中國國航、上海機(jī)場、白云機(jī)場。

快遞：2月初以來，日均快遞件量已經(jīng)快速恢復(fù)至春節(jié)前3.5億件左右的水平，由于春節(jié)錯期影響，建議關(guān)注1-2月的快遞累計(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)。本周，順豐和韻達(dá)公布了2022年度業(yè)績預(yù)告，其中，順豐四季度單季實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤13.9-15.9億元，同比在持平上下，在四季度疫情影響且嘉里物流盈利下滑的背景下，我們認(rèn)為公司利潤表現(xiàn)已屬不錯。韻達(dá)四季度單季實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.4-7.2億元，得益于持續(xù)優(yōu)化基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、改善客戶結(jié)構(gòu)，四季度單票快遞凈利恢復(fù)至0.12-0.16元，實(shí)現(xiàn)環(huán)比、同比雙升，表現(xiàn)略超預(yù)期。

　　物流：密爾克衛(wèi)近期收到《中國證監(jiān)會行政許可申請受理單》，公司GDR發(fā)行事項(xiàng)獲得受理。后續(xù)GDR若發(fā)行順利，對公司海外擴(kuò)張的國際化路線將大有助益，公司當(dāng)前估值水平較低、23年成長性持續(xù)。

　　嘉友國際20-22期間受中蒙貿(mào)易不暢影響，業(yè)務(wù)量較快下滑，但是期間公司將自身供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)從國內(nèi)段拓展至全程，實(shí)現(xiàn)了單位價值量的大幅提升，23年疫情影響不再，公司有望迎量價齊升，我們預(yù)計(jì)公司單噸毛利有望較疫情前提升5倍。此外，公司投資的非洲路港資產(chǎn)已于2022年開始試運(yùn)營，有望帶來可觀收益。預(yù)計(jì)22-25年公司復(fù)合增速近30%，當(dāng)前估值對應(yīng)23年不足15X。

　　投資建議：我們繼續(xù)看好快遞、出行板塊、嘉友國際的疫后復(fù)蘇。推薦密爾克衛(wèi)、順豐控股、嘉友國際、圓通速遞、韻達(dá)股份、上海機(jī)場、中國國航、春秋航空、吉祥航空、中遠(yuǎn)海能。

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，疫情反復(fù)，油價匯率劇烈波動。

炒股開戶享福利，入金抽188元紅包，100%中獎！海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

冷鏈服務(wù)業(yè)務(wù)聯(lián)系電話：19937817614

華鼎冷鏈?zhǔn)且患覍Ｗ⒂跒椴惋嬤B鎖品牌、工廠商貿(mào)客戶提供專業(yè)高效的冷鏈物流服務(wù)企業(yè)，已經(jīng)打造成集冷鏈倉儲、冷鏈零擔(dān)、冷鏈到店、信息化服務(wù)、金融為一體的全國化食品凍品餐飲火鍋食材供應(yīng)鏈冷鏈物流服務(wù)平臺。

標(biāo)簽:

食品安全網(wǎng)

上一篇：福州建設(shè)現(xiàn)代物流城（福州現(xiàn)代物流城招商引資喜上加喜）

下一篇：福州市現(xiàn)代物流城核心項(xiàng)目（項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)率超80% 福州現(xiàn)代物流城持續(xù)掀起建設(shè)熱潮）