餐飲領(lǐng)域已經(jīng)開始?xì)v經(jīng)新一輪變革。

紅茶、七欣天、楊國(guó)福奶茶……隨著多家餐飲民營(yíng)企業(yè)開啟上市之旅，2022年初，餐飲行業(yè)上市潮成為民資消費(fèi)市場(chǎng)的新熱門話題。

《2021年中國(guó)連鎖餐飲行業(yè)調(diào)查報(bào)告》表明，未來(lái)5年，可能會(huì)有一批凈利潤(rùn)達(dá)數(shù)千萬(wàn)甚至上億的餐飲行業(yè)子公司完成上市，餐飲行業(yè)有可能引領(lǐng)一波消費(fèi)領(lǐng)域的IPO潮流。

民資消費(fèi)市場(chǎng)上紅紅火火之時(shí)，消費(fèi)消費(fèi)市場(chǎng)上的餐飲行業(yè)卻已經(jīng)開始?xì)v經(jīng)“倒春寒”。隨著上周全省禽流感多點(diǎn)散發(fā)，緩慢回血中的餐飲行業(yè)再遭重挫。

禽流感陰影下，新一波餐飲行業(yè)上市潮將給領(lǐng)域帶來(lái)哪些變化？本報(bào)記者注意到，禽流感促使了餐飲行業(yè)的民資化進(jìn)程；加上捷伊消費(fèi)需求推動(dòng)，從以往的拼產(chǎn)品、拼味道、拼價(jià)格，到如今的拼民資，萬(wàn)億餐飲行業(yè)已經(jīng)開始快速高階。

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民資熱情高漲

餐飲行業(yè)再迎上市潮

如果沒(méi)有意外，紅茶集團(tuán)預(yù)計(jì)3月末或4月初將在港交所掛牌上市。這一誕生于2008年的初代網(wǎng)紅連鎖咖啡店國(guó)際品牌，可能成為這一波餐飲行業(yè)上市潮中的先行者。

圖片來(lái)源：國(guó)際品牌官博

有人先行，有人跟進(jìn)。

“奶茶雙雄”之一的楊國(guó)福奶茶、“一鍋兩吃”的七欣天，以及退出美股二度沖刺上市的鄉(xiāng)村基等，上周也不約而同地選擇沖刺A股上市；此外，中式快餐民營(yíng)企業(yè)老娘舅、老鄉(xiāng)雞則把目標(biāo)瞄準(zhǔn)了A股。

資深投行人士王驥躍拒絕接受《每周經(jīng)濟(jì)新聞》本報(bào)記者專訪時(shí)分析，相比A股，A股對(duì)餐飲類子公司的財(cái)務(wù)合規(guī)性審核方面簡(jiǎn)單一些，其更著重于中介核查，并要求中介承擔(dān)責(zé)任。不過(guò)，民營(yíng)企業(yè)A股上市后，消費(fèi)市場(chǎng)投資者對(duì)子公司看好與否更重要，這直接決定了子公司發(fā)行成功與否及估值水平。

去年北交所的啟動(dòng)運(yùn)行，也給餐飲行業(yè)再開了一扇窗。華鼎團(tuán)膳于2015年12月掛牌新三板，主營(yíng)業(yè)務(wù)是團(tuán)體供餐、食材銷售。子公司董事長(zhǎng)李清華告訴本報(bào)記者，子公司有向北交所借殼上市的計(jì)劃。從和中介溝通了解的情況來(lái)看，從新三板借殼上市到北交所，程序相對(duì)比較簡(jiǎn)單、成本也不算太高。

王驥躍則表示，A股方面，只要審核通過(guò)，民營(yíng)企業(yè)后續(xù)發(fā)行一般問(wèn)題不大；而北交所對(duì)民營(yíng)企業(yè)在體量上的要求相對(duì)低一點(diǎn)，更加適合中小型民營(yíng)企業(yè)。

2022年初的這一波餐飲行業(yè)上市潮，并非歷史首次。本報(bào)記者注意到，此前也曾有過(guò)兩波餐飲行業(yè)上市高峰。第一次高峰是在2008年左右，全聚德、味千（中國(guó)）等民營(yíng)企業(yè)上市；第二次高峰是在2015-2018年前后，呷哺呷哺和海底撈等民營(yíng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)A股上市。

伴隨著第三波餐飲行業(yè)上市高峰，領(lǐng)域文化產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)與華興民資聯(lián)合發(fā)布的《2021年中國(guó)連鎖餐飲行業(yè)調(diào)查報(bào)告》，從融資金額看，2018年以前餐飲行業(yè)的文化產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)了整體增長(zhǎng)的趨勢(shì)，自2018年開始文化產(chǎn)業(yè)熱度逐漸下降，但是在歷經(jīng)2020年禽流感后，民資熱情再度高漲。截至2021年8月，中國(guó)餐飲行業(yè)文化產(chǎn)業(yè)金額439.1億，已經(jīng)達(dá)到2020年的2倍。

借助民資的力量，一些餐飲行業(yè)新秀快速成長(zhǎng)。過(guò)去兩年，周師兄、巴奴、珮姐等網(wǎng)紅甜品國(guó)際品牌，均贏得民資青睞，接連拿下億級(jí)大額融資。其中，“周師兄”甜品還計(jì)劃未來(lái)5年內(nèi)沖刺IPO。

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禽流感沖擊

促使民營(yíng)企業(yè)謀求上市融資

即使曾歷經(jīng)兩次上市潮，餐飲行業(yè)的上市子公司并不多。

根據(jù)截至3月24日Wind統(tǒng)計(jì)表明，目前A股+A股共有50家餐飲上市子公司。其中，A股4000多家上市子公司中，僅有3家餐飲上市子公司。最近一家是于2020年7月A股上市的同慶樓，距離全聚德2007年登陸A股已經(jīng)相隔了13年。

為何上周餐飲行業(yè)加快了上市步伐？“每家民營(yíng)企業(yè)的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)情況和外部環(huán)境都有所不同，是否選擇上市肯定是各民營(yíng)企業(yè)經(jīng)過(guò)深思熟慮做出的決定?！苯?，海底撈相關(guān)負(fù)責(zé)人拒絕接受《每周經(jīng)濟(jì)新聞》本報(bào)記者專訪時(shí)則表示，領(lǐng)域數(shù)據(jù)表明，2021年全省餐飲收入較2020年正增長(zhǎng)18.6%，但尚未恢復(fù)至禽流感之前的2019年水平，而上周國(guó)內(nèi)多個(gè)城市不同程度地受到禽流感影響，同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境也存在諸多不確定因素，消費(fèi)消費(fèi)市場(chǎng)似乎已經(jīng)開始?xì)v經(jīng)一場(chǎng)“倒春寒”。

禽流感以來(lái)我國(guó)餐飲行業(yè)收入波動(dòng)變大 圖片來(lái)源：Wind，本報(bào)記者制圖

對(duì)餐飲行業(yè)來(lái)說(shuō)，禽流感的沖擊是無(wú)法回避的話題，但這也恰恰促使更多民營(yíng)企業(yè)快速民資化進(jìn)程。

“沒(méi)有禽流感的話，我們覺(jué)得自己是現(xiàn)金流領(lǐng)域，但禽流感對(duì)我有很大的觸動(dòng)?！痹?jīng)堅(jiān)持不上市的西貝餐飲創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)賈國(guó)龍也對(duì)外則表示，子公司確定要融資，要進(jìn)入民資消費(fèi)市場(chǎng)，要把民資的能量用起來(lái)。他則表示，其實(shí)自身的力量有限，（民營(yíng)企業(yè)）想有大的發(fā)展，還是要用民資的力量。

事實(shí)上，頭部民營(yíng)企業(yè)爭(zhēng)相上市還可能會(huì)形成連鎖反應(yīng)，更多民營(yíng)企業(yè)為了保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，會(huì)相繼加入上市大軍。

另一方面，技術(shù)的發(fā)展也助推了上周的餐飲行業(yè)上市潮?！安惋嬓袠I(yè)是一個(gè)傳統(tǒng)領(lǐng)域，大量餐飲行業(yè)是夫妻店形式，并且以現(xiàn)金交易形式為主，很難核查收入和成本數(shù)據(jù)的真實(shí)性，這讓餐飲行業(yè)很難民資化走向上市?！薄爸軒熜帧碧鹌穭?chuàng)始人、董事長(zhǎng)周永林（也名周到）近日拒絕接受本報(bào)記者專訪時(shí)則表示。

王驥躍也認(rèn)為，因?yàn)樨?cái)務(wù)規(guī)范性問(wèn)題，餐飲行業(yè)上市一直相對(duì)比較困難。但上周電子支付普及后，民營(yíng)企業(yè)采購(gòu)和銷售可核查性大幅提高，這推動(dòng)了一些體量化的連鎖餐飲行業(yè)申請(qǐng)上市。

周永林還則表示，近幾年，伴隨消費(fèi)升級(jí)，冷鏈物流基礎(chǔ)設(shè)施逐漸完善，各領(lǐng)域推進(jìn)數(shù)字化管理，不少餐飲國(guó)際品牌堅(jiān)持開設(shè)直營(yíng)店面、著重食品安全認(rèn)證、著重國(guó)際品牌力、著重前期的顧客滿意度等，不斷獲得民資垂青，無(wú)疑餐飲行業(yè)迎來(lái)了時(shí)代發(fā)展的新機(jī)遇。

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上市熱背后：連鎖化是大趨勢(shì)

民資化進(jìn)程快速下，大多數(shù)餐飲行業(yè)熱衷于擴(kuò)店。

例如鄉(xiāng)村基，子公司稱募集資金凈額將主要用于擴(kuò)展咖啡店網(wǎng)絡(luò)、深化消費(fèi)市場(chǎng)滲透并按需要翻新現(xiàn)有咖啡店；加強(qiáng)供應(yīng)鏈技能以支持子公司的收縮；加強(qiáng)技術(shù)技能，以進(jìn)一步提高運(yùn)營(yíng)效率等。

餐飲行業(yè)熱衷收縮的背后，是連鎖化大趨勢(shì)的到來(lái)?！?021年中國(guó)連鎖餐飲行業(yè)調(diào)查報(bào)告》中援引美團(tuán)披露的數(shù)據(jù)表明，2018-2020年國(guó)內(nèi)餐飲連鎖化率分別為12.8%、13.3%和15.0%，領(lǐng)域連鎖化率在逐年提高。目前美國(guó)和日本的餐飲連鎖化率分別達(dá)54%和49%，而中國(guó)餐飲連鎖化率不到20%，較美日仍有提高空間。

“捷伊消費(fèi)需求已經(jīng)開始推動(dòng)餐飲行業(yè)變革，在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，新餐飲將朝著審美、國(guó)際品牌、消費(fèi)體驗(yàn)、產(chǎn)品等全面升級(jí)的方向發(fā)展，基于人們對(duì)健康及品質(zhì)的追求和民營(yíng)企業(yè)更加重視抗風(fēng)險(xiǎn)技能，中國(guó)餐飲連鎖化是未來(lái)趨勢(shì)?！焙５讚葡嚓P(guān)負(fù)責(zé)人也則表示。

“其實(shí)餐飲類子公司中，也是連鎖化、標(biāo)準(zhǔn)化的子公司才更有可能去上市?！蓖躞K躍分析，沒(méi)有中央食堂提供標(biāo)準(zhǔn)化配置下，傳統(tǒng)餐飲行業(yè)品控往往更加無(wú)法保障，一旦一個(gè)店面出現(xiàn)問(wèn)題就可能累及整個(gè)子公司。相比下，連鎖化、標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營(yíng)的餐飲子公司可復(fù)制性強(qiáng)、收縮技能強(qiáng)，以及規(guī)范性強(qiáng)也更容易核查。“標(biāo)準(zhǔn)化的餐飲行業(yè)，其實(shí)本質(zhì)上是食品加工民營(yíng)企業(yè)，只是以店面零售的形式體現(xiàn)而已?！?/p>

上市和收縮就意味著高枕無(wú)憂嗎？事實(shí)并不盡然。

A股3家餐飲上市子公司中，有兩家子公司2021年預(yù)喜，即西安飲食（000721.SZ）和全聚德（002186.SZ）分別預(yù)喜1.5億-1.9億和1.55億-1.68億。此外，47家A股餐飲上市子公司中，“甜品一哥”海底撈（6862.HK）2021年虧損41.6億，這也是海底撈自2018年上市以來(lái)首次年報(bào)虧損。

虧損背后是大體量的關(guān)店。截至2021年末，海底撈在全球共有店面1443家，已有260家咖啡店永久關(guān)閉，32家咖啡店暫時(shí)停業(yè)休整。

海底撈近一年股價(jià)走勢(shì) 圖片來(lái)源：Wind截圖

武漢餐飲行業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)劉國(guó)梁拒絕接受《每周經(jīng)濟(jì)新聞》本報(bào)記者專訪時(shí)則表示，近些年，餐飲行業(yè)遇到禽流感的挑戰(zhàn)，但是民資依然看好“高剛海”的領(lǐng)域。高頻、剛需、海量特點(diǎn)，是餐飲行業(yè)受到民資追捧的關(guān)鍵。但是，餐飲行業(yè)與民資打交道首先要提高自己的民資技能，才能有共同語(yǔ)言，實(shí)現(xiàn)雙贏多贏。反之，就會(huì)是“同床異夢(mèng)”，導(dǎo)致餐飲和民資都“苦不堪言”。

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上市是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展加油站

也是“雙刃劍”

根據(jù)《2021年中國(guó)連鎖餐飲行業(yè)調(diào)查報(bào)告》表明，禽流感影響下2020年收入下滑后，預(yù)計(jì)2021年中國(guó)餐飲消費(fèi)市場(chǎng)體量將恢復(fù)至4.7萬(wàn)億，2024年消費(fèi)市場(chǎng)體量可達(dá)到6.6萬(wàn)億。

萬(wàn)億餐飲消費(fèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。從餐館高階為子公司甚至獲得投資和上市，除了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)、店面競(jìng)爭(zhēng)、國(guó)際品牌競(jìng)爭(zhēng)、組織力競(jìng)爭(zhēng)，他們還將面臨民資層面的競(jìng)爭(zhēng)。餐飲行業(yè)如何才能更好地?fù)肀褓Y？

“周師兄”甜品誕生于甜品之都重慶，民資助力下，子公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)全省布局，并于去年進(jìn)軍上海和深圳。

對(duì)子公司這一布局，周永林介紹，全省化收縮戰(zhàn)略的前提仍然是“穩(wěn)健”?！拔磥?lái)‘周師兄’的戰(zhàn)略是在覆蓋部分一線城市基礎(chǔ)上，穩(wěn)扎穩(wěn)打向準(zhǔn)一線城市拓展。”

目前的周師兄甜品在全省共有20余家店面，全部采用直營(yíng)模式。在餐飲行業(yè)，這一店面體量并不算多。

周永林則表示，如果太過(guò)于著重體量，依賴加盟來(lái)實(shí)現(xiàn)快速收縮，民營(yíng)企業(yè)管理可能無(wú)法跟上，食品安全也無(wú)法保障。另外，禽流感并未結(jié)束情況下，子公司希望穩(wěn)扎穩(wěn)打，確保每一個(gè)店面的人氣和合理利潤(rùn)。

禽流感反復(fù)，也促使餐飲行業(yè)創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)模式。上周的周師兄甜品推出了甜品生包送餐和甜品私宴定制化服務(wù)等，試圖挖掘顧客的個(gè)性化需求。

《2021年中國(guó)連鎖餐飲行業(yè)調(diào)查報(bào)告》表明，2020年中國(guó)送餐餐飲消費(fèi)市場(chǎng)體量達(dá)到6646億，同比增長(zhǎng)15.0%。預(yù)計(jì)在當(dāng)前禽流感防控常態(tài)化的環(huán)境下，送餐領(lǐng)域可能仍將持續(xù)強(qiáng)勁發(fā)展。

“對(duì)民資，周師兄抱有歡迎態(tài)度。”周永林說(shuō)，社會(huì)越發(fā)達(dá)，分工越細(xì)，但關(guān)鍵是把民資看作什么？民資是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的加油站，不能把民資當(dāng)終點(diǎn)站，更不能把上市也當(dāng)終點(diǎn)站，上市同樣也是民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的加油站。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬拒絕接受《每周經(jīng)濟(jì)新聞》本報(bào)記者專訪時(shí)則表示，上市對(duì)餐飲行業(yè)而言是一把雙刃劍。上市后，子公司的受關(guān)注程度將大大提高，子公司更需保持核心競(jìng)爭(zhēng)技能以及整體的戰(zhàn)略布局思維?！懊駹I(yíng)企業(yè)上市后，仍將面臨店面運(yùn)營(yíng)技能、管理人員儲(chǔ)備、供應(yīng)鏈完善等多方面的挑戰(zhàn)?！?/p> 本文地址：https://www.food12331.com/hyzx/4677.html 版權(quán)聲明：除非特別標(biāo)注，否則均為本站原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載時(shí)請(qǐng)以鏈接形式注明文章出處。

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華鼎冷鏈?zhǔn)且患覍Ｗ⒂跒椴惋嬤B鎖品牌、工廠商貿(mào)客戶提供專業(yè)高效的冷鏈物流服務(wù)企業(yè)，已經(jīng)打造成集冷鏈倉(cāng)儲(chǔ)、冷鏈零擔(dān)、冷鏈到店、信息化服務(wù)、金融為一體的全國(guó)化食品凍品餐飲火鍋食材供應(yīng)鏈冷鏈物流服務(wù)平臺(tái)。

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